Bitcoinový rozsah těsně u derivátů: opce $140K až $200K kotví Q4

Hloubka derivátů nadále roste

Futures zůstávají husté. Agregovaný otevřený zájem o bitcoinové futures na hlavních platformách se pohybuje v oblasti středních $80 miliard, podle coinglass.com, blízko horního konce pásma za poslední rok. Skupina CME zůstává největším obchodním místem podle nominální hodnoty s 141,78 tisíci BTC v otevřeném zájmu, což je asi $15,36 miliard.

Digitální burza Binance následuje s 131,14 tisíci BTC ($14,21 miliard). Bybit ukazuje 91,28 tisíce BTC ($9,89 miliard), Gate ukazuje 77,07 tisíce BTC ($8,35 miliard), Bitget ukazuje 56,77 tisíce BTC ($6,14 miliard) a OKX ukazuje 38,23 tisíce BTC ($4,14 miliard).

Završením první desítky jsou MEXC s 34,30 tisíci BTC ($3,71 miliard), WhiteBIT s 21,56 tisíci BTC ($2,34 miliard), Kucoin s 7,63 tisíci BTC ($825,37 milionů) a BingX s 6,20 tisíci BTC ($672,01 milionů).

Cena-futures aktivita sleduje stálý spotový vývoj. Otevřený zájem na burzách se tlačí k ročním maximům od července, i když spotová cena zůstává uvnitř úzkého pásma tento víkend, což signalizuje, že významný kapitál zůstává zaměřen na směrové a báze obchody do září.

$50 miliard v otevřeném zájmu bitcoinových opcí

Pozice u opcí zůstávají také značné. Celkový otevřený zájem o bitcoinové opce přesahuje $50 miliard, blízko rekordního území, zatímco denní obrat opcí nadále dosahuje více miliard dolarů. Na Deribitu, dominantním trhu s opcemi, se otevřený zájem přiklání k call opcím, s 223,887 BTC (59,80%) proti put opcím s 150,495,83 BTC (40,20%). Během posledních 24 hodin call opce představují 60,68% objemu (6,197,04 BTC) oproti 39,32% pro put opce (4,015,26 BTC).

Koncentrace strike ukazuje jasnou směs expozice na horní straně a ochranu na dolní straně. Mezi největšími liniemi otevřeného zájmu je BTC-26SEP25-$95,000 put a shluk call opcí s vyššími striky kolem $140,000 až $200,000 do září a prosince expirací bitcoinu. Tato distribuce naznačuje, že obchodníci se zajišťují proti poklesům, zatímco si ponechávají možnost zvýšení do konce roku.

Úrovně maximální bolesti — kde se kupci opcí cítí při expiraci nejméně odměněni — se shromáždily kolem $110,000 pro blízký měsíční cyklus. Křivka se poté zvedá k přibližně $116,000 do konce října, klesá k oblasti $100,000 pro konec prosince a opět stoupá do poloviny roku 2026 expirací.

Celkově derivátová struktura ukazuje vysokou účast na obou stranách pásma, zatímco spot zůstává klidný. S futures otevřeným zájmem koncentrovaným na CME a Binance a opcemi mírně přikloněnými k call opcím, zůstává pozice připravená na pohyb, i když se cenová akce pohybuje uvnitř $1,200 nedělního koridoru.