Bitcoin roste už osm dní v kuse, zatímco Fed naznačuje, že úrokové sazby ponechá beze změny – jde o odklon od trhu, nebo jen o falešný signál?

Powell pod tlakem: Fed by měl udržet sazby beze změny navzdory kritice ze strany Trumpa

Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) uzavřel své zasedání ve dnech 17. a 18. března rozhodnutím, které trhy již zohlednily: žádná změna sazby federálních fondů, která zůstává na úrovni 3,50 % až 3,75 %. Předvídatelné? Ano. Irelevantní? Ani zdaleka.

Protože zatímco Fed drží palec, bitcoin stoupá – nyní má za sebou osmidennou vítěznou sérii a flirtuje s úrovněmi nad 75 000 USD, což vede obchodníky k šuškání, že možná, jen možná, kryptoměna začíná tančit podle vlastního rytmu. Spoiler: ne tak rychle.

Analytici z Bitfinexu polili narativ o oddělení studenou vodou a v poznámce sdílené s Bitcoin.com News vysvětlili, že ačkoli je nedávná síla bitcoinu pozoruhodná, zdaleka se nejedná o čistý odklon od širších finančních podmínek.

„Nedávná síla nad hranicí 75 000 dolarů sice ukazuje relativní nadprůměrný výkon, ale nazývat to skutečným ‚oddělením‘ je předčasné,“ sdělili analytici Bitfinexu naší redakci. „To, co vidíme, je specifická síla v rámci stále makroekonomicky propojeného systému.“

Překlad: bitcoin vypadá silně — ale stále žije ve stejném ekonomickém domě jako všechno ostatní. Tato síla je podle analytiků poháněna kombinací stabilizujících se přílivů do burzovně obchodovaných fondů, čerstvé poptávky po nových strukturovaných produktech, jako je STRC, sníženého pákového efektu po únorovém resetování trhu a zpřísnění nabídky v řetězci.

Jinými slovy, tento vzestup má nohy – ale ty nohy stále stojí na makroekonomické půdě. A ta půda se mění. Inflace mírně ochlazovala, přičemž únorové údaje o indexu spotřebitelských cen ukazovaly meziroční nárůst o 2,4 % a jádrovou inflaci na úrovni 2,5 %. Není to zrovna důvod k oslavám, ale stačí to k udržení naděje na snížení sazeb v roce 2026.

Pak ale ceny ropy prudce vzrostly. Geopolitické napětí spojené s Íránem posunulo ceny ropy směrem k 100 USD za barel, což vneslo novou nejistotu do výhledu inflace a donutilo trhy přehodnotit, jak rychle může Fed uvolnit měnovou politiku. To má pro bitcoin větší význam, než by si zastánci „odpojení“ chtěli připustit.

„BTC překonává ostatní riziková aktiva, ale zatím se mu nepodařilo vymanit se z vlivu likvidity,“ dodali analytici Bitfinexu. „Historicky se to, co se označuje jako ‚odpojení‘, jeví spíše jako dočasná divergence během resetování pozic, nikoli jako strukturální zlom v korelaci.“

Takže i když se bitcoin možná naparuje, stále poslouchá stejnou makroekonomickou hudbu – úrokové sazby, likviditu a neustále bdělý trh s dluhopisy. A právě teď se ta hudba ještě zesílila.

Riziko inflace poháněné ropou, přičemž cena ropy Brent je mimochodem stále nad 100 USD, již posunulo očekávání ohledně snížení sazeb dále do budoucnosti, přičemž některé prognózy se posouvají směrem ke konci roku 2026 nebo počet snížení sazeb zcela omezují. Vyšší výnosy a silnější dolar nejsou zrovna tím druhem pozadí, které volá po „nezávislosti kryptoměn“.

Aby se bitcoin skutečně odtrhl, musí pokračovat v růstu i při zpřísňování těchto podmínek – což je zkouška, kterou zatím přesvědčivě neprošel. „Aby se to dalo považovat za skutečné oddělení, musel by bitcoin pokračovat v růstu navzdory zpřísňujícím se finančním podmínkám… což jsme zatím přesvědčivě neviděli,“ uvedli analytici. Přesto je tu háček – a to velký.

„To znamená, že relativní síla má význam,“ poznamenali analytici Bitfinexu. „Pokud se BTC bude i nadále držet nad akceptační zónou 75 000 až 78 000 USD, zatímco ostatní riziková aktiva zaostávají, signalizuje to silnou poptávku poháněnou spotovým trhem a absorpci nabídky, což je obvykle předzvěstí trvalého průlomu.“

Zjednodušeně řečeno: pokud se tyto úrovně udrží, začne to být zajímavé. Pokud se ztratí, začne to vypadat jen jako další rally na trhu poháněném makroekonomickými faktory. To staví do centra pozornosti příštích několik týdnů – nejen to, co řekne Fed, ale také to, jak na to trhy zareagují.

Powellova tisková konference se pravděpodobně bude opírat o známá témata: trpělivost, závislost na datech a opatrnost tváří v tvář novým inflačním rizikům. Obchodníci však nebudou jen rozebírat jeho slova – budou v reálném čase sledovat reakci bitcoinu.

Protože pokud bude bitcoin dále stoupat, zatímco úrokové sazby zůstanou vysoké a likvidita se bude snižovat, dojde k přehodnocení narativu o oddělení. Pokud ne, pak – vítejte zpět u makroekonomiky. A prozatím je verdikt stále otevřený.

Často kladené otázky 🔎

• Odpojuje se bitcoin v roce 2026 od tradičních trhů?
  Zatím ne – analytici tvrdí, že stále reaguje na úrokové sazby, likviditu a makroekonomické podmínky.
• Proč bitcoin roste navzdory nejistotě ohledně Fedu?
  Růst podporují přílivy do ETF, nové zdroje poptávky a snížená páka.
• Jaká cenová úroveň je pro bitcoin v současné době nejdůležitější?
  Udržení se v rozmezí 75 000 až 78 000 USD je klíčem k signalizaci trvalé síly.
• Jak Fed ovlivňuje cenu bitcoinu?
  Vyšší sazby a nižší likvidita obvykle tlačí na riziková aktiva, včetně bitcoinu.