Bitcoin může být nyní klidný, ale institucionální toky naznačují, že nás čeká větší pohyb vpřed

Proč institucionální investoři během posledního poklesu bitcoin nevyprodávají

Rostoucí účast institucí formuje chování trhu s bitcoinem v obdobích volatility. Strateg pro výzkum krypta Matt Mena ze správce digitálních aktiv 21shares se 5. března podělil o komentář, ve kterém nastínil, proč velcí investoři během posledního cenového poklesu ve velké míře zachovali expozici, místo aby z pozic odcházeli.

Strateg uvedl:

„Nedávná rally krypto akcií a bitcoinu je často připisována měnícím se politickým proudům, ale tento příběh je nuanceovanější než jednoduchý titulek.“

Poznamenal, že obchodníci v současnosti přiřazují zhruba 70% pravděpodobnost, že Clarity Act, známý také jako návrh zákona Digital Asset Market Structure Bill, by se mohl do konce roku stát zákonem, s odkazem na aktivitu na predikčních trzích Polymarket a Kalshi. Mena uvedl, že tyto pravděpodobnosti vzrostly poté, co prezident Donald Trump veřejně podpořil krypto odvětví a vyzval banky, aby vyjednávaly, namísto aby legislativu blokovaly, uprostřed sporů souvisejících s ustanoveními o výnosech ze stablecoinů. Zároveň varoval, že signály z predikčních trhů mohou být nadsazené, protože kombinovaný objem obchodování napříč těmito platformami zůstává pod 1 milionem dolarů, což je činí relativně nelikvidními a náchylnými k malým posunům kapitálu.

Mena naznačil, že samotná regulace nevysvětluje současnou tržní dynamiku. Dodal, že kromě legislativního momentum přispívají k bitcoinové rally ještě dva další faktory. Strateg popsal rostoucí geopolitické napětí, včetně eskalující války v Íránu, jako jeden z hnacích motorů a poznamenal, že investoři stále častěji vnímají bitcoin jako vznikající aktivum pro útěk do bezpečí. Strateg pokračoval:

“Historicky toto tažení vedlo zlato, a protože zlato rostlo tak agresivně, zatímco bitcoin zaostával, mnoho lidí se nyní vrhá do BTC jako do ‘doháněcího’ nebo ‘gold beta’ obchodu – bitcoin historicky zaostává za zlatem o 3–6 měsíců (viz 2016, 2018 nebo 2020).”

Institucionální pozicování také ukazuje, proč hlavní investoři během poklesu neprodávali. Mena poukázal na data, podle nichž navzdory nedávnému cenovému propadu ztratily bitcoinové burzovně obchodované fondy jen asi 5 % svých celkových BTC držeb, což naznačuje, že investoři v ETF své pozice z velké části zachovali. Institucionální investoři stále drží v bitcoinových ETF přibližně 32 miliard dolarů, zatímco nedávná hlášení 13F ukazují, že ve čtvrtém čtvrtletí vstoupilo na trh 456 nových institucionálních kupců. Strateg rovněž vyzdvihl novou mezinárodní účast, včetně toho, že japonská Daiwa Securities Group nahromadila expozici vůči bitcoinovým ETF téměř v řádu devíti číslic.

Dále uvedl: „Navíc jsou toky do ETF konečně za rok téměř v zelených číslech, jen tento týden s více než 700 miliony dolarů čistých přílivů – jasný signál agresivní poptávky po nákupu při poklesu.“ Mena uzavřel:

„Zatímco ‘Trump trade’ poskytuje jiskru, podkladný oheň je přiživován geopolitickou nutností a novou úrovní dlouhodobého přesvědčení jak ze strany nové třídy institucionálních, tak i retailových kupců.“

FAQ 🧭

• Proč instituce drží bitcoin během nedávného poklesu?
  Institucionální investoři se zdají být sebevědomí díky pokračujícím přílivům do ETF, vstupu nových kupců na trh a vznikající roli bitcoinu jako geopolitického zajištění.
• Co znamená Clarity Act pro krypto investory?
  Tato legislativa by mohla stanovit jasnější pravidla pro americký trh s digitálními aktivy, což podle mnoha investorů posílí dlouhodobé institucionální přijetí.
• Jak významné jsou nyní držby bitcoinových ETF?
  Bitcoinové ETF stále drží BTC v hodnotě zhruba 32 miliard dolarů navzdory nedávnému propadu, což naznačuje silné institucionální pozicování.
• Nakupují investoři bitcoin při poklesu?
  Ano, více než 700 milionů dolarů čistých přílivů do ETF tento týden naznačuje, že mnoho investorů akumuluje bitcoin během cenové slabosti.