Bitcoin dominance drží, zatímco kryptoměna vstupuje do roku 2026 s pevnější strukturou

Instituce se stávají defenzivními, protože riziko v kryptu je přeceněno

Trhy s digitálními aktivy začaly rok 2026 na pevnější půdě po loňském rozsáhlém procesu snižování páky, který resetoval riziko napříč sektorem. Podle zprávy Charting Crypto Q1 2026 report, kterou vytvořily Glassnode a Coinbase Institutional, páka klesla, pozice v derivátech se staly konzervativnějšími a účastníci trhu přepočítávají riziko.

Bitcoin nadále kotví trh. Dominance BTC se udržela kolem 59 %, i když tokeny střední a malé kapitalizace se potýkaly se zachováním zisků dosažených dříve v cyklu. Institutové průzkumy uvedené ve zprávě ukazují jasnou preference pro expozici na velké kapitály, což odráží probíhající geopolitickou nejistotu a opatrný přístup k riziku.

Sentiment ohledně bitcoinu zůstává umírněný. Metrika Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) se stabilizovala na nižších úrovních po říjnové masivní likvidační události. Strukturálně to poskytuje prostor pro zlepšení sentimentu, pokud se zmenší volatilita nebo pokud zůstanou makro podmínky podpůrné.

Jednou z nejvýraznějších změn došlo na trzích s deriváty. V říjnu snížení páky výrazně snížilo systémovou páku, přičemž poměr páky v perpetual futures klesl na přibližně 3 % celkové kapitalizace kryptotrhu, bez stablecoinů. Místo úplného exitu se obchodníci přesunuli k opcím.

Bitcoin otevřený zájem opcí nyní překračuje perpetual futures, s pozicemi se stále více zaměřujícími na ochranu proti poklesu a definované struktury rizika. Tento posun ukazuje na odolnější strukturu trhu, i když zůstává krátkodobá přesvědčení umírněná.

Zpráva také zdůrazňuje známky distribuce u bitcoinu. Nabídka, která byla aktivní během posledních tří měsíců, vrostla na 37 % ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025, zatímco dlouhodobě neaktivní nabídka se mírně snížila, což naznačuje určitou realokaci od dlouhodobých držitelů.

Čtěte více: Bitcoinův 85K Floor: Výzkum uvádí 4 faktory, které by mohly způsobit průlom

Ethereum se mezitím zdá, že vstupuje do pozdní fáze svého současného cyklu, který začal v polovině roku 2022. Zpráva však tvrdí, že tradiční signály cyklu ztrácejí předvídatelnost, když se ekonomika etherea vyvíjí. Komprese poplatků na sítích Layer 2 a měnící se vzory využití znamenají, že budoucí výkon bude pravděpodobně více záviset na likviditních podmínkách a pozicích než na samotném načasování historických cyklů.

Celkově zpráva uzavírá, že i když sentiment zůstává opatrný, kryptoměnové trhy jsou strukturálně zdravější než při minulých přechodech cyklů s disciplínou nahrazující přebytek.

FAQ🏦

• Proč se instituce v kryptu stávají defenzivními?
  Nižší páka a makroekonomická nejistota tlačí instituce k opatrnému přístupu s řízením rizik.
• Které aktiva preferují instituce nejvíce?
  Bitcoin a další aktiva s velkou kapitalizací vedou portfolia, zatímco aktiva se střední a malou kapitalizací ztrácejí přízeň.
• Co se změnilo na trzích s kryptoderiváty?
  Obchodníci snížili páku a přesunuli se z perpetuals k opcím pro ochranu proti poklesu.
• Co to znamená pro krypto v roce 2026?
  Trhy vypadají strukturálně silnější, s disciplinovaným přístupem k riziku nahrazujícím spekulativní přebytek.