Arthur Hayes: Kryptoměny nutí tradiční finance se přizpůsobit nebo zemřít, přičemž equity perps se stávají nejžhavější hrou v roce 2026

Rostoucí vliv perpetual futures na globální trhy

Spoluzakladatel Bitmexu a CIO Maelstrom Arthur Hayes zveřejnil 27. listopadu, že tradiční burzy čelí inflexnímu bodu “přizpůsobit se nebo zmizet”, protože perpetual futures mění způsob, jakým globální trhy oceňují akcie, indexy a nakonec i úrokové sazby. Argumentoval, že krypto-nativní struktury překonávají staré deriváty rychleji, než regulátoři očekávali.

„Proč se objem obchodování s deriváty po celém světě a napříč všemi finančními aktivy přesune z časově omezených futures a opčních kontraktů k perpetualům, které nikdy neexpirují?“ napsal. Hayes tuto otázku použil k rámování strukturálního napětí mezi konvenčními clearingovými domy a maržovými systémy navrženými pro vysokou páku a 24/7 účast.

Spoluzakladatel Bitmexu poznamenal, že equity perpetuals v roce 2026 dramaticky zrychlí, protože nepřetržitý přístup a koncentrovaná likvidita přitahují jak spekulativní toky, tak zajišťovací toky. Řekl, že tento posun odráží rostoucí poptávku po centralizovaných (CEX) a decentralizovaných (DEX) krypto burzách, které jsou připraveny rozšířit své nabídky s rostoucím zájmem o perpetual futures. Řekl:

Equity perpetuals se stanou nejžhavějším produktem roku 2026, všechny DEXs a CEXs, jako můj milovaný Bitmex, je nabídnou do konce příštího roku.

Jeho analýza popsala, jak by se tyto kontrakty mohly stát preferovaným mechanismem pro řízení přes noc a víkendového indexového rizika, zejména když geopolitická nebo makro oznámení nastanou mimo omezené provozní hodiny tradičních burz.

Přečtěte si více: Arthur Hayes říká, že další růst Bitcoinu je zajištěn s rostoucím přívalem likvidity Fedu

Hayes předpověděl rychlý posun v určování benchmarkových cen směrem k krypto platformám, pokud tradiční burzy nepřepracují své modely zástavy a clearingu. „Předpovídám, že na konci roku 2026 bude cenové určování pro největší americké technologické akcie a klíčové americké indexy (tj. S&P 500, Nasdaq 100) probíhat na perpetual futures trzích sloužících maloobchodu,“ vysvětlil Hayes. Naznačil, že politický moment ve Spojených státech může podporovat rozsáhlý rozvoj krypto trhu do roku 2029, což dává regulátorům v zahraničí prostor pro sjednocení se s americkým postojem.

„Pokud USA z jakéhokoli důvodu přijmou perpetual futures, dává to regulátorům svolení je také přijmout,“ řekl. Hayes nastínil výsledek pro tradiční místa v přísných termínech:

Takže v roce 2025 nastane čas pro TradFi, aby se přizpůsobil nebo zahynul kvůli perpetual futures a dalším krypto inovacím.

Jeho výhled argumentuje, že burzy, které nejsou ochotny přejít na kontinuální, krypto-stylové deriváty, by mohly ztratit relevanci, pokud se likvidita přesune na platformy nabízející hlubší pákový efekt, těsnější trhy financování a nepřerušovaný přístup.

FAQ ⏰

• Jaký posun na trhu předpovídá Arthur Hayes pro rok 2026?
  Předpovídá, že equity perpetuals se stanou nejžádanějším obchodním produktem, získávajícím dominanci na burzách.
• Proč Hayes očekává, že se cenové určování přesune na krypto platformy?
  Tvrdí, že perpetual futures s nepřetržitým přístupem a likviditou předstihnou pomalejší systémy zástavy a clearingu starých burz.
• Jak může americký politický moment ovlivnit globální přijetí perpetual futures?
  Hayes říká, že americké přijetí do roku 2029 by mohlo poskytnout mezinárodním regulátorům možnost podporovat podobný růst krypto trhu.
• Jaké riziko hrozí tradičním burzám, pokud se nepřizpůsobí strukturálním změnám?
  Hayes varuje, že by mohly ztratit význam, protože obchodníci přesunou svou pozornost ke kontinuálním, vysoce pákovým trhům s perpetual futures.