Americký dolar stoupá na několikaměsíční maxima, protože konflikt s Íránem a skokový růst cen ropy otřásají trhy

Index dolaru se blíží ke 100, když se střetává riziko války, ceny ropy a politika Fedu

Index amerického dolaru (DXY), který měří hodnotu „zelené bankovky“ vůči koši hlavních měn, zaznamenal nejsilnější týdenní růst za více než rok a vzrostl přibližně o 1,4 % až 1,5 % poté, co konflikt zahrnující Spojené státy, Izrael a Írán otřásl globálními trhy. Index během týdne 6.–8. března vyskočil z oblasti kolem 97 bodů na intradenní maxima poblíž 99,20–99,43, což posunulo dolar na několikaměsíční maxima vůči hlavním protějškům.

V době psaní tohoto textu je na 99,27. Růst přichází v době, kdy se investoři hrnou do dolaru uprostřed rostoucí geopolitické nejistoty spojené s rozšiřujícími se americko-izraelskými vojenskými operacemi proti Íránu. Íránská odveta a závažné narušení lodní dopravy přes Hormuzský průliv — jeden z nejdůležitějších světových ropných „úzkých hrdel“ — podnítily obavy o dodávky energií a inflaci na globálních trzích.

Zhruba 20 % světových dodávek ropy prochází Hormuzským průlivem a tankerová doprava tímto koridorem během období zvýšeného napětí prudce klesala. Obchodníci s energiemi reagovali rychle a poslali Brent do pásma kolem 93 dolarů za barel, přičemž denní pohyby cen dosahovaly na vrcholech až 6 % až 15 %.

Ropa West Texas Intermediate (WTI) ji těsně následovala, vyšplhala se do pásma nízkých 80 dolarů a nyní je na 89 dolarech. Obchodníci na perp DEX Hyperliquid tento víkend vidí ohromujících 115 dolarů za WTI. Vyskočily také ceny zemního plynu, protože obchodníci započítali možnost dlouhodobějších výpadků dodávek a rostoucí globální poptávky po energii.

Tyto vyšší ceny energií se rychle promítly do obnovených obav z inflace. Analytici odhadují, že trvalé zvýšení ceny ropy o 10 dolarů by mohlo přidat zhruba 0,2 % až 0,4 % k inflaci spotřebitelských cen v USA, přičemž ještě větší nárůsty jsou možné, pokud náklady na energii zůstanou zvýšené po delší dobu.

Toto inflační riziko přimělo trhy přehodnotit očekávání ohledně politiky Federálního rezervního systému v tomto roce. Nástroj CME Fedwatch však ukazuje, že na příštím zasedání Fedu za devět dní nedojde k žádné změně. Futures trhy nyní ukazují výrazně nižší pravděpodobnost červnového snížení sazeb; šance klesly z přibližně 50 % na zhruba 30 %.

Investoři také snížili očekávání celkového poklesu sazeb v roce 2026 na zhruba 40 bazických bodů, oproti dřívějším projekcím kolem 60 bazických bodů. Vyšší výnosy amerických státních dluhopisů posílily výhodu dolaru. Výnos desetiletého dluhopisu vystoupal během týdne nad úroveň 4 %, čímž se rozšířily úrokové diferenciály mezi Spojenými státy a dalšími velkými ekonomikami, zejména eurozónou a Japonskem.

Dolar tento týden všeobecně posílil vůči hlavním měnám. Euro během růstu oslabilo směrem k oblasti 1,16 USD, zatímco japonský jen se obchodoval poblíž 157 za dolar a britská libra také vůči dolaru klesla.

Tržní stratégové říkají, že pohyb dolaru odráží klasické chování „útěku do bezpečí“ během geopolitických krizí. Zatímco tradiční bezpečné přístavy, jako je zlato a švýcarský frank, obvykle těží v době nestability, likvidita dolaru a jeho role světové rezervní měny z něj často dělají primární cíl globálního kapitálu během tržního stresu.

Dalším faktorem, který hraje dolaru do karet, je pozice Spojených států jako významného producenta energií. Na rozdíl od Evropy a Japonska, které jsou silně závislé na dovozu ropy a plynu, USA nyní fungují jako čistý vývozce energií. Vyšší globální ceny energií tak mohou zlepšit obchodní bilanci země a posílit sílu dolaru během komoditních šoků.

K geopolitickému pozadí podporujícímu růst dolaru přispěl také prezident Donald Trump. Trump řekl novinářům, že nemá „žádné obavy ohledně nasazení pozemních jednotek“, pokud by se vojenská eskalace v Íránu ukázala jako nezbytná, zároveň však naznačil, že rozsáhlá pozemní invaze by se nakonec mohla ukázat jako „ztráta času“.

Trumpovy komentáře, prohlášení dalších amerických představitelů, íránských úřadů a mezinárodních aktérů udržovaly geopolitické riziko zvýšené a přidaly další vrstvu nejistoty na finančních trzích, které se již přizpůsobují rostoucím cenám energií a měnícím se očekáváním ohledně centrálních bank.

Roli v tomto pohybu hrály také technické faktory. Index dolaru prorazil nad klíčové úrovně rezistence kolem pásma 98,4 až 98,5, což spustilo další nákupy, když obchodníci uzavírali dříve medvědí sázky na měnu.

Zároveň Írán dosadil nového nejvyššího vůdce, přičemž roli nyní přebírá Mojtaba Chameneí — 56letý syn zesnulého nejvyššího vůdce ajatolláha Alího Chameneího. Nová dynamika režimu by mohla vést k ostřejší rétorice a tvrdšímu postoji navenek.

Kombinace geopolitického stresu, inflačních rizik navázaných na ceny energií a snížených očekávání ohledně uvolňování Fedu vytvořila pro dolar silný vítr do zad.

Analytici nyní poukazují na psychologickou úroveň 100 na indexu dolaru jako na možný další cíl, pokud napětí na Blízkém východě zůstane zvýšené. A v závislosti na stylu vládnutí Mojtaby Chameneího se mnozí pozorovatelé domnívají, že může úzce odrážet otcův přístup, což znamená, že Írán pravděpodobně zachová svou strategii „odstrašení na prvním místě“.

Prozatím je vzkaz dolaru globálním trhům jednoduchý: když roste nejistota a stoupají ceny ropy, světová rezervní měna má stále tendenci stát v centru dění.

FAQ 🔎

• Proč americký dolar v březnu 2026 roste?
  Dolar posiluje kvůli geopolitickému napětí na Blízkém východě, rostoucím cenám ropy a sníženým očekáváním snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
• Co je index amerického dolaru (DXY)?
  DXY měří hodnotu amerického dolaru vůči koši hlavních měn včetně eura, jenu a britské libry.
• Jak ceny ropy ovlivňují americký dolar?
  Vyšší ceny ropy mohou posílit dolar, protože Spojené státy jsou významným vývozcem energií a globální investoři během energetických šoků vyhledávají dolarovou likviditu.
• Mohl by dolar v roce 2026 dál růst?
  Analytici uvádějí, že dolar by mohl zůstat silný, pokud přetrvá napětí na Blízkém východě, ceny ropy zůstanou zvýšené a Federální rezervní systém odloží snižování úrokových sazeb.