Největší správce aktiv v Evropě varuje, že nárůst stablecoinů regulovaných USA ohrožuje erodování dominance dolaru a destabilizaci globálních finančních toků v masivním měřítku.
Americký dolar může oslabit, protože regulace stablecoinů přetvářejí globální finance
NAPSAL
SDÍLET
Globální role amerického dolaru je napadena nárůstem regulovaných stablecoinů
Rozsáhlý posun v globální finanční dynamice by mohl být vyvolán snahou USA regulovat stablecoiny kryté dolarem, což by mohlo vyvolat obavy z celosvětové měnové destabilizace. Amundi, největší správce aktiv v Evropě s více než 2 biliony eur (2,36 bilionu dolarů) ve správě, vyjádřil 3. července obavy, že nedávné schválení zákona GENIUS americkým Senátem – zákona, který zavádí dohled nad krypto tokeny krytými americkým dolarem – by mohlo významně přetvořit globální toky peněz.
Vincent Mortier, hlavní investiční ředitel ve společnosti Amundi, řekl agentuře Reuters, že zákon “může být geniální, nebo může být zlý,” vyjadřując skepticismus ohledně jeho možných důsledků. Vzhledem k tomu, že zákon GENIUS požaduje, aby tyto aktiva byla krytá americkým dolarem, může to stimulovat větší poptávku po amerických státních dluhopisech. Mortier varoval, že tento trend by se mohl obrátit proti sobě, když uvedl:
Tím se vytváří alternativa k americkému dolaru, což by mohlo vést k většímu oslabování dolaru.
“Protože pokud země prosazuje stablecoin, může to být vnímáno jako tlak na to, že dolar není tak silný,” uvedl.
Zákon o řízení a vytváření národní inovace pro americké stablecoiny (GENIUS) úspěšně prošel Senátem v červnu 2025. Tento právní předpis má za cíl vytvořit komplexní federální rámec pro regulaci platebních stablecoinů s cílem posílit finanční stabilitu, zlepšit ochranu spotřebitelů a podpořit inovace ve sféře digitálních aktiv. Zákon GENIUS nyní čeká na rozhodující hlasování ve Sněmovně reprezentantů v polovině července.
I když američtí politici většinou obhajují zákon GENIUS jako strategický krok pro upevnění dominantní pozice amerického dolaru v rozvíjející se digitální ekonomice, globální instituce jako Amundi vyjadřují specifické, nuancované obavy. Jak Mortier zdůraznil, přes explicitní požadavek, aby stablecoiny byly kryté americkým dolarem, může zákon nechtěně jemně oslabovat jedinečný globální status dolaru, což by mohlo přispět k jeho celkovému oslabení. JPMorgan například předpokládá, že oběh stablecoinů dosáhne 500 miliard dolarů do roku 2028. Tento rychlý rozvoj trhu s digitální měnou krytou dolarem, i když více než 90 % stablecoinů je denominováno v dolarech a významná část transakcí probíhá mimo USA, vyvolává složité otázky ohledně jeho dlouhodobého dopadu na globální toky peněz a riziko širší měnové destabilizace.
