Americký dolar čelí historickému testu odolnosti, BIS vydává vážné varování o globální křehkosti

Chaos v politice USA vyvolává varování BIS: Dolar v ohrožení, důvěra rychle eroduje

Trvalá ekonomická nejistota přetváří finanční stabilitu a narůstající strukturální zranitelnosti hrozí zpožděním obnovy, pokud politici nebudou čelit křehkým základům věrohodnými reformami. Generální ředitel Banky pro mezinárodní platby (BIS) Agustín Carstens uvedl 29. června na výročním zasedání BIS v Basileji, že globální ekonomika vstoupila do „nové éry zvýšené nejistoty,“ což ruší krátké období optimismu.

Ačkoli poznamenal, že vyhlídky se zlepšily, jak inflace klesla a růst zesílil na začátku tohoto roku, Carstens zdůraznil, že náhlá změna politiky v USA narušila trhy. Generální ředitel BIS varoval:

Vyhlídky se od té doby ztemnily. Oznámení široce založených cel USA poslalo trhům šoky.

“Změny obchodní politiky byly doprovázeny vyhlídkou na ambiciózní fiskální expanzi, zpochybňováním nezávislosti centrální banky, diskusemi o sankcionování zahraničních držitelů amerických cenných papírů a výzvami pro právní systém, mimo jiné. Opakovaný cyklus oznámení, úprav a změn vyvolal atmosféru nejistoty a nepředvídatelnosti,” dodal.

Carstens dále sdílel: „Reakce trhu byla výmluvná. Volatilita vystřelila nahoru. Americký dolar znehodnotil, i když výnosy vládních dluhopisů rostly – neobvyklá, znepokojující kombinace.” Pokračoval:

Tato neobvyklá dynamika vedla v některých kruzích ke spekulacím o dlouhodobém statusu dolaru jako bezpečného útočiště.

Ve svém projevu zdůraznil potřebu řešit zakořeněné globální slabiny: špatný růst produktivity, nezdravé fiskální pozice a nárůst neregulovaných nebankovních finančních institucí (NBFIs). Celní bariéry pohánějící obchodní fragmentaci zesilují inflační tlaky a podkopávají ekonomickou flexibilitu. Carstens poznamenal, že tato opatření často nedosahují zamýšlených cílů a místo toho prohlubují strukturální výzvy. Zasazoval se o reformy, které posílí tržní flexibilitu, sníží obchodní bariéry a investují do veřejné infrastruktury na podporu udržitelného růstu.

Pokud jde o budoucí rizika, Carstens zdůraznil křehkost zavedenou rostoucí dominancí NBFIs a výzvy, které představují digitální inovace. Zdůraznil význam regulační parity mezi bankami a nebankovními subjekty a zdůraznil potřebu silnějšího dohledu, aby se zamezilo systémovému riziku. Vyjádřil názor:

Hlavní inovace, jako vstup velkých technologických společností do financí, digitální měny centrálních bank a umělá inteligence, představují výzvy a přetvářejí finanční systém.

Aby vedl tuto transformaci, navrhl novou architekturu zaměřenou na tokenizované rezervy centrální banky a vládní dluhopisy, o nichž věří, že zvýší důvěru a efektivitu transakcí v nadcházejících letech.