Americký dluh překročil hranici 39 bilionů dolarů, Schiff varuje před jeho prudkým nárůstem na 50 bilionů dolarů během tří let

Fiskální nerovnováha USA se zhoršuje, dluh stoupá nad 39 bilionů dolarů

Obavy o fiskální stabilitu USA se prohlubují, protože zadlužení nadále zrychluje. Ekonom a zastánce zlata Peter Schiff varoval 18. března na X, že státní dluh překročil 39 bilionů dolarů a mohl by stoupnout mnohem výše, pokud současné podmínky přetrvají. Jeho komentáře poukazují na rostoucí deficity a stále dražší financování jako hlavní tlaky, které formují výhled.

Schiff napsal na X:

„Státní dluh USA právě překročil 39 bilionů dolarů, což je nárůst o 2,8 bilionu dolarů od nástupu Trumpa do úřadu před 14 měsíci. Ale jak náklady na válku stoupají, úrokové sazby rostou a nastává recese, rozpočtové deficity vyletí do výšin. Státní dluh by mohl dosáhnout 50 bilionů dolarů ještě předtím, než Trump opustí úřad.“

Argumentoval tím, že se spojuje řada faktorů – od rizik ekonomického zpomalení až po zvýšené výdaje – způsobem, který může urychlit hromadění dluhu.

Aktuální data podtrhují rozsah stávajících nerovnováh ještě předtím, než budou plně absorbovány nové geopolitické náklady. V době psaní tohoto článku ukazují údaje na webu U.S. Debt Clock celkový státní dluh ve výši 39 004 693 266 993 dolarů, spolu s deficitem federálního rozpočtu přibližně 1,69 bilionu dolarů a celkovými výdaji přesahujícími 7,10 bilionu dolarů. Stejný soubor dat uvádí dluh na jednoho občana ve výši 113 607 dolarů a na jednoho daňového poplatníka ve výši 357 068 dolarů, zatímco příjmy z cel se pohybují kolem 353 miliard dolarů, což zdůrazňuje strukturální propast mezi příjmy a závazky.

Údaje amerického ministerstva financí mezitím ukazují, že celkový státní dluh se blíží 39 bilionům dolarů.

Tyto tlaky se již zvyšovaly před posledním konfliktem, který začal 28. února, kdy Spojené státy a Izrael zahájily koordinované údery na íránskou vojenskou infrastrukturu. Írán během několika dní reagoval rozsáhlými raketovými a dronovými útoky, zatímco konflikt se rozšířil na regionální úroveň a narušil globální toky energie po uzavření Hormuzského průlivu. Odhady Pentagonu naznačují, že jen prvních šest dní stálo více než 11,3 miliardy dolarů, což přidalo další vrstvu výdajů k již tak zvýšené fiskální základně.

Alternativní výpočty naznačují, že fiskální zátěž může být výrazně větší, než naznačují hlavní čísla. Kent Smetters, ředitel Penn Wharton Budget Model, tvrdí, že pokud se započítá nefinancované závazky spojené s programy jako sociální zabezpečení a Medicare, celkové závazky se blíží 100 bilionům dolarů. Uvedl, že tyto implicitní závazky – často vynechávané z oficiálních ukazatelů dluhu – jsou zhruba dvakrát větší než explicitní závazky, což odráží dlouhodobé sliby, které nejsou plně zachyceny ve federálních rozvahách.

Válečné výdaje a úrokové náklady zvyšují rizika

Vzhledem k tomu, že současné prezidentské funkční období má skončit 20. ledna 2029, Schiffova prognóza naznačuje nárůst o zhruba 11 bilionů dolarů za méně než tři roky. Takové tempo by vyžadovalo prudší zrychlení než nedávný nárůst o 2,8 bilionu dolarů za 14 měsíců, což naznačuje, že se zhoršující se deficity, zvýšené úrokové náklady a trvalé výdaje související s válkou by se musely výrazně znásobit, aby v tomto časovém rámci dosáhly hranice 50 bilionů dolarů.

Jednou z nejvýznamnějších změn je rychlost, s jakou rostou samotné náklady na půjčky, protože dluh vydaný v letech nízkých úrokových sazeb je nyní nahrazován cennými papíry s vyšším výnosem. V důsledku toho roční úrokové platby překročily 1 bilion dolarů, což změnilo složení federálních výdajů a učinilo splácení dluhu ústřední rozpočtovou prioritou namísto sekundárních nákladů. Tato dynamika vytváří zpětnou vazbu, kdy se další půjčky stále častěji využívají k plnění stávajících závazků.

Zároveň dlouhodobé výdajové trendy vyvíjejí trvalý tlak. Stárnoucí populace zvyšuje náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění, zatímco předchozí inflační úpravy trvale zvýšily úroveň dávek. Mezitím zůstávají diskreční výdaje na vysoké úrovni, přičemž výdaje na obranu se blíží 1 bilionu dolarů a pokračující financování iniciativ v oblasti hranic a bezpečnosti přispívá k celkovému růstu výdajů. Společně tyto faktory udržují federální výdaje na trajektorii, která předstihuje tvorbu příjmů.

Jamie Dimon, Ray Dalio a Elon Musk bijí na poplach, protože fiskální politika USA se vymyká kontrole

Tato otázka vyvolává neustálá varování ze strany významných osobností z finančního světa, z nichž mnozí považují současný směr za těžko udržitelný. Generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon varoval, že „deficity ve Spojených státech a po celém světě jsou poměrně velké“, a dodal: „Nevíme, kdy to začne mít dopad. Nakonec to dopad mít bude, protože si prostě nemůžete neustále půjčovat peníze.“ Zakladatel společnosti Bridgewater Associates Ray Dalio charakterizoval současné prostředí jako pozdní fázi dlouhodobého dluhového cyklu, fázi, která může předcházet významným ekonomickým změnám. Generální ředitel Citadel Ken Griffin rovněž zdůraznil, že rostoucí úroveň státního dluhu představuje klíčové systémové riziko s globálními dopady.

Mimo Wall Street se k těmto obavám stále častěji přidávají i lídři v oblasti technologií a tvůrci politik, zejména pokud jde o dlouhodobý dopad rostoucích úrokových závazků. Generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk napsal, že USA „s jistotou 1 000 % zkrachují“, pokud nedojde k významným změnám ve fiskální politice nebo k silnějšímu ekonomickému růstu, a varoval, že úrokové náklady by nakonec mohly vytlačit základní funkce vlády. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell rovněž poznamenal, že fiskální politika se nachází na „neudržitelné cestě“, a vyzval tvůrce politik, aby se zabývali rostoucí nerovnováhou mezi růstem dluhu a celkovou ekonomickou produkcí. Hlavní globální stratég JPMorgan David Kelly na konci loňského roku řekl: „I když krachujeme, krachujeme pomalu.“

Často kladené otázky 🧭

• Proč americký dluh roste tak rychle?
  Rostoucí deficity, vyšší úrokové náklady a výdaje na válku urychlují zadlužování.
• Jak rostoucí úrokové sazby ovlivňují federální dluh?
  Zvyšují náklady na splácení dluhu, což nutí k dalšímu zadlužování, aby bylo možné pokrýt stávající závazky.
• Jakým rizikům čelí investoři v souvislosti s vyšším dluhem USA?
  Potenciální volatilitě dluhopisů, inflačnímu tlaku a změnám ve fiskální politice.
• Může americký dluh brzy dosáhnout 50 bilionů dolarů?
  Je to možné, pokud se deficity prohloubí a výdaje zůstanou v příštích několika letech na vysoké úrovni.