Akcie společnosti Circle klesly o 20 % v důsledku pravidel pro výnosy podle zákona Clarity Act a auditu Tetheru, které negativně ovlivnily její výkonnost

CRCL čelí dvojité ráně v podobě návrhu politiky USA a zpráv o auditu konkurence

Společnost Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) zaznamenala 24. března 2026 propad svých akcií o zhruba 20 % v průběhu dne, když se jejich cena propadla z ranních maxim blízko 125 USD na minima kolem 101 USD, což představovalo nejstrmější pokles od vstupu na burzu v červnu 2025.

Pokles doprovázel vysoký objem obchodování, přičemž se podle různých zdrojů dat do poloviny odpoledne EDT zobchodovalo více než 30 milionů akcií, zatímco se cena pohybovala mezi 102 a 108 USD.

Tento výprodej smazal značnou část nedávných zisků společnosti, i když CRCL zůstává hluboko pod předchozími vrcholy blízko 300 USD, kterých dosáhla dříve po svém vstupu na burzu. Došlo k dvěma katalyzátorům najednou – a ani jeden z nich společnosti Circle neprospěl.

Za prvé, zákonodárci rozeslali aktualizované znění zákona Digital Asset Market Clarity Act, širšího návrhu zákona o struktuře kryptotrhu, který se pomalu proplétá Washingtonem. Nejnovější návrh zpřísňuje pravidla týkající se výnosů ze stablecoinů a výslovně zakazuje úroky, odměny nebo jakékoli „ekonomicky ekvivalentní“ výnosy z pasivních zůstatků stablecoinů, jako jsou USDC nebo USDT.

Pobídky založené na aktivitě spojené s obchodováním, půjčováním nebo poskytováním likvidity by byly stále povoleny, ale narativ o snadných penězích spojený s pouhým držením stablecoinů se zdá být vytlačován. Pro společnost Circle to má význam.

Společnost získává příjmy z rezerv kryjících USDC, které jsou z velké části uloženy v amerických státních dluhopisech, a sdílí ekonomiku napříč platformami, které rozdělují pobídky – což znamená, že přísnější pravidla pro výnosy zasahují přímo do klíčového růstového faktoru. Aktualizované znění navazuje na dřívější ustanovení zákona GENIUS a je obecně vnímáno jako soulad s tradičními bankovními zájmy, omezující konkurenci ze strany digitálních dolarů přinášejících výnos.
Vedení kryptoměnových společností a analytici rychle označili toto znění za restriktivní a tržní spekulace jej téměř okamžitě spojily s poklesem akcií CRCL. Pak přišel druhý úder.

Společnost Tether, emitent dominantní stablecoinu USDT, oznámila, že si najala jednu z velkých čtyř auditorských firem pro svůj první kompletní audit finančních výkazů, který zahrnuje rezervy, závazky a vnitřní kontroly. Společnost Tether čelila po léta kritice ohledně transparentnosti, spoléhala se spíše na osvědčení než na kompletní audity, takže tento krok signalizuje posun směrem k přísnějším standardům zveřejňování informací.

Tento posun by mohl omezit jednu z klíčových výhod společnosti Circle. USDC se dlouho opíral o své postavení „regulace na prvním místě“ a vnímanou výhodu v oblasti transparentnosti, zejména mezi institucionálními uživateli, ale plně auditovaný USDT by mohl vyrovnat podmínky.

Někteří účastníci trhu byli bez obalu a označili tento vývoj za medvědí pro Circle, zejména pokud Tether spojí audit s hlubšími ambicemi na americkém trhu. Načasování tento dopad ještě zesílilo. Zpřísnění regulace na jedné straně a posílení důvěryhodnosti konkurenta na straně druhé vytvořily dokonalou bouři, kterou obchodníci neváhali zohlednit v cenách.

Celkový obraz však zůstává nejistý. Zákon Clarity Act ještě nebyl dokončen a jednání v Senátu pokračují, což znamená, že klíčová ustanovení – včetně omezení výnosů – se mohou ještě vyvíjet, než se stanou zákonem.

Zároveň zůstávají fundamenty společnosti Circle, včetně růstu oběhu USDC a institucionální trakce, neporušené, i když sentiment utrpěl ránu. Prozatím je vzkaz trhu jasný: na detailech politiky záleží a konkurence nečeká.

Často kladené otázky 🔎

• Proč dnes klesly akcie společnosti Circle?
  Akcie společnosti Circle klesly kvůli novému znění amerického návrhu zákona omezujícího výnosy stablecoinů a oznámení společnosti Tether o provedení úplného auditu.
• Co říká zákon Clarity Act o stablecoinech?
  Nejnovější návrh zakazuje vyplácení úroků nebo odměn z pasivních zůstatků stablecoinů, jako je USDC.
• Proč je audit Tetheru důležitý pro Circle?
  Úplný audit by mohl snížit výhodu Circle v oblasti transparentnosti oproti USDT od Tetheru.
• Je zákon Clarity Act již finální?
  Ne, návrh zákona je stále předmětem jednání v Senátu a nebyl dosud přijat.