Tři roky po Londýnském hard forku Ethereum, který měl za cíl omezit růst zásob, zůstává síť inflační, což vzdoruje počátečním deflačním slibům.
4,5M ETH spáleno, přesto zásoba roste: Deflační dilema Etherea
NAPSAL
SDÍLET
Slib Etheru o deflaci nadále zůstává nenaplněný
K 13. dubnu 2025 se netto ETH nabídka Ethereum zvýšila o 0,805% ročně od Londýnského hard forku v srpnu 2021, přičemž do oběhu přibylo 3 477 830,85 ETH. Navzdory spálení 4 581 986,52 ETH prostřednictvím mechanizmu spalování poplatků EIP1559—základního kamene upgradu—se tempo spalování neustále nevyrovnává novému vydávání.
Bitcoin, ve stejném tříletém, osmiměsíčním období, zaznamenal vyšší roční míru inflace 1,517%, i když jeho pevný limit nabídky kontrastuje s neomezeným modelem ETH. Londýnský hard fork, implementovaný v srpnu 2021, zavedl spalování ETH, aby vyvážil odměny za bloky. Ale upgrady jako Dencun v roce 2024 snížily transakční poplatky, čímž omezily tempa spalování.
Nižší aktivita v síti v některých obdobích dále omezila poplatky, což umožnilo, aby vydávání překročilo spalování. Současná zásoba Etherea 120,69M ETH odráží roční nárůst o 0,51 %, což odporuje očekáváním trvalé deflace, podle metrik sebraných ultrasound.money. Od doby, kdy byl mechanismus spalování Ethereum zaveden, vedly přenosy ETH veškerou aktivitu s celkem 374 298,59 etherů spálených.
Trh nezaměnitelných tokenů (NFT) Opensea následuje jako druhý největší přispěvatel, odpovědný za spálení 230 051,12 etherů, převážně poháněný transakcemi NFT. Uniswap V2, operující prostřednictvím Routeru 2, je těsně za ním se 226 501,32 etherů spálených. Transakce Tether (USDT) na síti Ethereum také sehrály významnou roli, což vedlo ke spálení 208 769,94 etherů.
Univerzální router pro Uniswap účtuje 153 525,44 etherů, zatímco Uniswap V3 přes Router 2 spálil 124 596,09 etherů. Swap Router od Metamask přispěl 89 489,95 etherů k celkovému spalování a další instance Uniswap Universal Router uzavírá žebříček s 84 388,61 etherů spálených. Cena aktiva tento týden klesla o 10,5 % na 1 601 dolarů, což odpovídá širším trendům na trhu.
Zatímco deflační období nastalo během vrcholu aktivity sítě v určitých obdobích v posledních letech, konzistentní nedostatek zůstává nepolapitelný. Obhájci argumentují, že budoucí upgrady nebo nárůsty poptávky by mohly převážit ETH do deflace, ale současná data poukazují na výzvu, jak vyvážit spalování, vydávání a efektivitu sítě. Prozatím, monetární politika Etherea jako ‘Ultra Sound Money’ zůstává neustále vyvíjena.
