ওয়াল স্ট্রিট বেশিরভাগ মানুষ যতটা বুঝতে পারে তার চেয়েও দ্রুত ব্লকচেইনে স্থানান্তরিত হচ্ছে, বিশেষজ্ঞের অন্তর্দৃষ্টি

কেন বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো অন-চেইনে দৌড়াচ্ছে

বৈশ্বিক অর্থনীতিতে একটি কাঠামোগত পরিবর্তন দ্রুততর হচ্ছে, কারণ প্রধান বাজার প্রতিষ্ঠানগুলো ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে তাদের মূল কার্যক্রম স্থানান্তর করছে। এক্সচেঞ্জ, ক্লিয়ারিংহাউস এবং ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলো লেনদেনের গতি বাড়াতে এবং প্রবেশাধিকার বিস্তৃত করতে টোকেনাইজড সিস্টেম গ্রহণ করছে—২৫ মার্চ, ২০২৬ তারিখে শেয়ার করা মন্তব্য অনুযায়ী।

এই রূপান্তরের পেছনের গতি এসেছে এই প্রত্যাশা থেকে যে অন-চেইন অবকাঠামো বাজারজুড়ে অর্থের গতি বাড়াবে—এমন মত প্রকাশ করেছেন A16z Crypto-এর অপারেটিং পার্টনার জেসন রোজেনথাল, X-এ দেওয়া একটি দীর্ঘ বার্তায়। রোজেনথাল লিখেছেন:

“ওয়াল স্ট্রিট আর শুধু ব্লকচেইন অনুসন্ধান করছে না। এটি এর দিকে স্থানান্তরিত হচ্ছে।”

তিনি আরও যোগ করেন, “এই মুহূর্তে যা ঘটছে, তা পুঁজিবাজারের সবচেয়ে বড় অবকাঠামো আপগ্রেড—ত্রিশ বছর আগে ইলেকট্রনিক ট্রেডিংয়ে স্থানান্তরের পর থেকে।”

ঐতিহাসিকভাবে, এ ধরনের অবকাঠামোগত পরিবর্তন পরিমাপযোগ্য সম্প্রসারণ ঘটিয়েছে। ১৯৯০-এর দশকে ইলেকট্রনিক ট্রেডিংয়ে স্থানান্তর কমিশন কমিয়েছিল, স্প্রেড সংকুচিত করেছিল, এবং অংশগ্রহণ বাড়িয়েছিল—ফলে বাজার উল্লেখযোগ্যভাবে বড় হয়েছিল। রোজেনথাল সতর্ক করেন:

“কিন্তু অধিকাংশ মানুষ এই পরিবর্তনটি চিনতে পারবে না যতক্ষণ না এটি ইতিমধ্যেই সম্পন্ন হয়ে যায়।”

এই কাঠামোকে টোকেনাইজেশনে প্রয়োগ করলে ভগ্নাংশ মালিকানা, রিয়েল-টাইম জামানত চলাচল, এবং সীমান্ত-অতিক্রমী প্রবেশাধিকার—এ ধরনের বৈশিষ্ট্য যুক্ত হয়, যা সবই বৃহত্তর তারল্য ও অংশগ্রহণে অবদান রাখে।

নিয়ন্ত্রণনীতি এবং বাজার কাঠামো গ্রহণকে ত্বরান্বিত করছে

প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ ইতিমধ্যেই প্রাথমিক পরীক্ষা-নিরীক্ষার পর্যায় ছাড়িয়ে গেছে। DTCC, যা ২০২৪ সালে $3.7 কোয়াড্রিলিয়ন লেনদেন প্রক্রিয়া করেছে, নিয়ন্ত্রক অনুমোদন পাওয়ার পর ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে মার্কিন ট্রেজারি সিকিউরিটিজের জন্য একটি প্রোডাকশন টোকেনাইজেশন সার্ভিস চালুর লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে। নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ ইকুইটি ও ETF-এর ধারাবাহিক অন-চেইন ট্রেডিং সক্ষম করতে একটি প্ল্যাটফর্ম প্রস্তুত করছে, যেখানে ভগ্নাংশ শেয়ার এবং স্টেবলকয়েন ফান্ডিং অন্তর্ভুক্ত থাকবে। Tradeweb প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সাথে রিয়েল-টাইম, ব্লকচেইন-ভিত্তিক ট্রেজারি ফাইন্যান্সিং লেনদেন সম্পাদন করেছে, আর Nasdaq সংশ্লিষ্ট নিয়ন্ত্রক প্রস্তাবনা জমা দিয়েছে।

বিদ্যমান বাজার কাঠামোগুলিও এই স্থানান্তরে অবদান রাখছে। প্রচলিত লেনদেনে ব্রোকার, কাস্টডিয়ান, এবং ক্লিয়ারিং সত্তাসহ স্তরবদ্ধ মধ্যস্থতাকারী থাকে—প্রতিটি ফি গ্রহণ করে, আর সেটেলমেন্ট চক্র চলাকালীন পুঁজি সাময়িকভাবে আটকে থাকে। রোজেনথাল উল্লেখ করেন:

“এটি ক্রমেই বিচ্ছিন্ন কিছু পরীক্ষা নয়, বরং একটি স্থানান্তরের মতো দেখাচ্ছে।”

স্মার্ট কন্ট্রাক্ট ব্যবহারকারী ব্লকচেইন-ভিত্তিক সিস্টেমগুলো অ্যাটমিক সেটেলমেন্ট সক্ষম করে, ফলে লেনদেন তাৎক্ষণিকভাবে চূড়ান্ত হয় এবং এসব মধ্যস্থতাকারীর ওপর নির্ভরতা কমে।

নিয়ন্ত্রক অগ্রগতি একটি চূড়ান্ত অনুঘটক হিসেবে সামনে আসছে। প্রস্তাবিত আইন এবং বিকাশমান কাঠামো টোকেনাইজড ফাইন্যান্সের কার্যপরিধি নির্ধারণ করতে চায়, যা প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকে উৎসাহিত করছে। রোজেনথাল উপসংহার টানেন: “আরও বেশি অংশগ্রহণকারী, দ্রুততর গতি, কম ঘর্ষণ। আরও তারল্য। বড় বাজার। ইতিহাস পরিষ্কার করে দেয় এটি কোথায় গিয়ে শেষ হয়। টোকেনাইজড আর্থিক বাজারে ভিত্তিগত অবকাঠামো নির্মাণের সুযোগের জানালা এখন খোলা। সেই অনুযায়ী নির্মাণ করুন।”

FAQ 🧭

• প্রতিষ্ঠানগুলো কেন ব্লকচেইন অবকাঠামোতে যাচ্ছে?
  তারা লেনদেনের গতি বাড়াতে, খরচ কমাতে, এবং বৈশ্বিক বাজারজুড়ে নতুন তারল্য উন্মুক্ত করতে চায়।
• টোকেনাইজেশন বাজারের তারল্যে কী প্রভাব ফেলে?
  এটি ভগ্নাংশ মালিকানা এবং দ্রুততর সেটেলমেন্ট সম্ভব করে, অংশগ্রহণ ও পুঁজির প্রবাহ বাড়ায়।
• এই রূপান্তরে নিয়ন্ত্রকদের ভূমিকা কী?
  আরও স্পষ্ট কাঠামো বড় প্রতিষ্ঠানগুলোকে ব্লকচেইন-ভিত্তিক আর্থিক সিস্টেম স্থাপন করতে উৎসাহিত করছে।
• দীর্ঘমেয়াদে বিনিয়োগকারীদের জন্য এর অর্থ কী হতে পারে?
  বিনিয়োগকারীরা বিস্তৃত প্রবেশাধিকার, দ্রুততর এক্সিকিউশন, এবং আরও দক্ষ বাজারে এক্সপোজার পেতে পারেন।