স্বল্পতা, নজরদারি এবং কঠোর ক্ষমতার প্রত্যাবর্তন – সপ্তাহের পর্যালোচনা

মূল বিষয়গুলো:

• PlanB এবং Mel Mattison সেটআপটিকে ৪ বছরের চক্রভিত্তিক ব্রেকআউট টেস্ট হিসেবে ব্যাখ্যা করার সময় Bitcoin $71,000-এর ওপরে অবস্থান ধরে রেখেছিল।
• Morgan Stanley-এর ETF এবং $307B স্টেবলকয়েন দেখিয়েছে প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা বাড়ছে, যখন অল্টকয়েনগুলো পিছিয়ে ছিল।
• Scott Bessent যুক্তরাষ্ট্রের ক্রিপ্টো নিয়মকানুন এগিয়ে নিতে চাপ দিয়েছেন, আর Bitcoin-এর হরমুজ ভূমিকা ২০২৬ সালে আরও বিস্তৃত গ্রহণযোগ্যতার ইঙ্গিত দেয়।

উইক ইন রিভিউ

Bitcoin সপ্তাহটি শেষ করেছে $71,000 স্তরের ঠিক ওপরে, এবং ২০০-সপ্তাহের মুভিং অ্যাভারেজের সঙ্গে প্রায় আড়াই মাস ধরে চলা লড়াইকে দীর্ঘায়িত করেছে। Ethereum $2,100-এর কাছাকাছি একটি মৃদু সবুজ সাপ্তাহিক ক্যান্ডেল ছাপিয়েছে, যখন অন্যান্য বেশিরভাগ অল্টকয়েন হয় নিচে গড়িয়েছে, নয়তো সাইডওয়েতে লেনদেন হয়েছে।

তা সত্ত্বেও, ব্লক তৈরি হচ্ছে এবং Bitcoin এখনো এক ধরনের কনসোলিডেশনে আছে, যেটিকে Mel Mattison বর্ণনা করেছেন “টেক্সটবুক” প্রি-আপট্রেন্ড প্যাটার্ন হিসেবে। ক্রিপ্টোর পরবর্তী মুভ ম্যাক্রো ডেভেলপমেন্টে প্রজ্বালিত হতে পারে, কিন্তু এটি ৪ বছরের চক্র এবং ক্লাসিক টেকনিক্যাল ইন্ডিকেটরগুলোর কাছেও নতি স্বীকার করতে পারে—যেমন PlanB ধারণা করছেন। সময়ই বলবে।

সব প্রধান স্টক সূচকই আশ্চর্যজনকভাবে উর্ধ্বমুখী হয়েছে; S&P 500, Dow, এবং Nasdaq—তিনটিই সপ্তাহজুড়ে প্রায় ৪% বেড়েছে। সোনা ও রূপা দুটোই পুনরুদ্ধার অব্যাহত রেখেছে, আর তেল ঠান্ডা হয়েছে—বর্তমানে $100 স্তরের নিচে। VIX নেমে 19.5 স্তরে ফিরে এসেছে, “লিবারেশন ডে” শীর্ষে পৌঁছাতে বহু দূরে থেকে গেছে।

আরেকবার, ইরানের পরিস্থিতি সম্পর্কিত ঘটনাপ্রবাহ (অথবা হয়তো শুধুই বাগ্মিতা) পুরো সপ্তাহকে প্রাধান্য দিয়েছে। হরমুজের আশেপাশে কথিত যুদ্ধবিরতি স্টক মার্কেট এবং Bitcoin—দুটোতেই বাউন্স ঘটিয়েছে, যদিও সেই প্রতিক্রিয়া কতটা যৌক্তিক ছিল তা স্পষ্ট নয়। Bob Elliott যুক্তি দিয়েছেন যে শিপিং ভলিউম এখনো এতটাই ব্যাহত যে ট্রানজিট যুদ্ধ-পূর্ব সক্ষমতার অন্তত ৫০% এ না ফিরলে তেলের দামে অর্থবহ স্বস্তি আসবে না। এই দৃষ্টিভঙ্গি তাঁর আগের ব্যাখ্যার ওপর দাঁড়িয়েছে—যেখানে তিনি দেখিয়েছিলেন হরমুজ প্রবাহ কতটা বাজেভাবে আগেই বিঘ্নিত হয়েছিল। একটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক পর্যায় আরও বেশি করে সম্ভাব্য মনে হচ্ছে।

রাষ্ট্রপতি বলেছেন, ইরান “হরমুজ প্রণালী দিয়ে যাওয়া ট্যাঙ্কারগুলোর কাছ থেকে ফি নেয়া ঠিক হবে না, আর যদি তারা নেয়, তাহলে এখনই বন্ধ করা উচিত।” তবে, Tracy Shuchart যেমন উল্লেখ করেছেন, তারা যে তা করে—এটা ভালভাবেই নথিভুক্ত।

হরমুজ সংকট মোকাবিলায় চীন যে মার্কিন তেল এবং LNG আমদানি করছে—এমন খবর ইঙ্গিত দেয় পরিস্থিতির ওপর যুক্তরাষ্ট্রের লিভারেজ গড়পড়তা টুইটার ম্যাক্রো বিশেষজ্ঞদের ধারণার চেয়ে বেশি হতে পারে। তবু, Bitcoin.com-এর CEO Corbin Fraser তাঁর সর্বশেষ অপ-এডে যেমন লিখেছেন, এই যুদ্ধ স্পষ্টতই “আমরা যেটার জন্য সাইন আপ করিনি।”

“নিরপেক্ষ রিজার্ভ অ্যাসেট হিসেবে BTC” থিসিসের পক্ষে এক ধরনের জয় হিসেবে, প্রতিবেদনে বলা হচ্ছে ইরান হরমুজ প্রণালী দিয়ে যাওয়া জাহাজগুলোর কাছে Bitcoin-এ টোল পেমেন্ট দাবি করছে। সেটা নিয়মিত নীতি হয়ে ওঠে নাকি কেবল নাটকীয় একটি সংকেত হিসেবেই থাকে—যাই হোক, এটি ইঙ্গিত দিতে পারে যে Bitcoin ক্রমেই কেবল বিনিয়োগ হিসেবে নয়, বরং রাজনৈতিকভাবে বিপর্যয়কর সময়ে একটি নিরপেক্ষ সেটেলমেন্ট রেল হিসেবে দেখা হচ্ছে। ইরান Bitcoin ব্যবহার না করলেও, “Bitcoin-ই যে আলোচনায় এসেছে—এই সত্যটাই একটি মাইলফলক।”

ম্যাক্রো বুলরা এখনও তাদের যুক্তি দিচ্ছেন, যদিও প্রাইস অ্যাকশন সহযোগিতা করছে না। Raoul Pal অনড় যে বাড়তে থাকা লিকুইডিটি মেট্রিক্স ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটগুলোর জন্য বুলিশ দেখাচ্ছে, দীর্ঘদিনের বিচ্ছিন্নতা সত্ত্বেও। তাঁর দৃষ্টিভঙ্গি এখন পরিচিত: মুদ্রানীতিগত সম্প্রসারণ শেষ পর্যন্ত বাজারের সর্বোচ্চ-বেটা কোণাগুলোতে পৌঁছে যায়, আর ক্রিপ্টো এই ট্রেডের সবচেয়ে পরিষ্কার এক্সপ্রেশনগুলোর একটি। অনেকেই এ বছর মেয়াদপূর্তির পথে থাকা $8 ট্রিলিয়ন মার্কিন ঋণ নিয়ে সতর্কতা জারি করলেও, Lyn Alden বলেছেন এটি এমন একটি বিষয় যা “ফিনটুইটে প্রাপ্যের চেয়ে ১০০ গুণ বেশি প্রচার পায়।”

Tom Lee, যার কোম্পানি সদ্য NYSE-এর “বিগ বোর্ড”-এ উন্নীত হয়েছে, আবারও ইকুইটিতে বটম ধরার কথা বলছেন—তবে পাল্টা যুক্তিও শক্তিশালী হচ্ছে। সোনার আরেকটি শক্তিশালী সপ্তাহ গেছে, এবং Northstar Charts যুক্তি দিয়েছে যে সোনা, S&P 500 এবং ASA মাইনিং ফান্ড—এই তিনটির বহু-দশকব্যাপী আপেক্ষিক পারফরম্যান্স ডেটা অনুযায়ী, সোনার কাছে শেয়ারের তুলনায় আরও প্রায় এক দশক আউটপারফর্ম করার সম্ভাবনা থাকতে পারে।

এ কারণেই হয়তো আরও আক্রমণাত্মক কিছু বেয়ার আলোচনায় আসছে। Bloomberg-এর Mike McGlone বোর্ডের অন্যতম তীক্ষ্ণ পূর্বাভাস নিয়ে এসেছেন—বলেছেন $10,000 Bitcoin সম্ভাব্য, এবং যে একমাত্র “ফ্লিপেনিং” হবে তা হলো Tether-এর ETH-এর ওপর, আর সম্ভবত এমনকি BTC-এর ওপরও। McGlone-এর প্রো-স্টেবলকয়েন অবস্থান পুরোপুরি ভিত্তিহীন নয়। CoinGecko-এর ডেটা দেখায় মোট স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপ এই সপ্তাহে আবার বেড়েছে, এখন $307 বিলিয়নে আরেকটি সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে মাত্র অতি সামান্য শতাংশ দূরে।

CryptoQuant বলছে Bitcoin নেটওয়ার্ক অ্যাক্টিভিটি কয়েক মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো বেড়েছে। CryptoQuant আরও উল্লেখ করেছে যে CEX অ্যাক্টিভিটি দ্রুত ঠান্ডা হয়েছে—অক্টোবর ২০২৫-এর শীর্ষ থেকে ৪৮% কমে, যদিও Binance এখনও সবার সামনে।

একই সময়ে, Morgan Stanley প্রতিযোগিতামূলক ফি সহ একটি Bitcoin ETF চালু করেছে। Morgan Stanley-এর Amy Oldenburg ঘোষণা করেছেন যে তাদের স্পট Bitcoin ETF লঞ্চে “আমাদের যেকোনো ETF-এর মধ্যে সেরা প্রথম দিনের ট্রেডিং” হয়েছে। Eric Balchunas এটিকে “BFD” বলেছেন, এবং ব্যাংকটির $1.9 ট্রিলিয়ন AUM বিবেচনায় তা যথার্থ।

ক্রিপ্টো নিরাপত্তা আলোচনার কেন্দ্রে ছিল। একটি ডেলিভারি-অ্যাপ ডেটা ব্রিচ ক্রিপ্টো হোল্ডারদের লক্ষ্য করে ডাকাতির সঙ্গে যুক্ত বলে জানা গেছে। এদিকে, ফ্রান্স বিবেচনা করছে একটি নতুন আইন—যেখানে €5,000-এর বেশি ক্রিপ্টো ওয়ালেটে থাকা যে কাউকে তা কর কর্তৃপক্ষকে ঘোষণা করতে বাধ্য করা হবে। এটা এমন সময়ে, যখন একজন ফরাসি IRS এজেন্ট ক্রিপ্টো ঘোষণা করা লোকদের ডেটা অপরাধীদের কাছে বিক্রি করেছিল, যারা পরে তাদের পরিবারকে অপহরণ করে এবং আঙুল কেটে দিয়েছিল।

অ্যাডপশনের জন্য খুব ভালো রেসিপি নয়, তবে ইতিবাচক দিক হলো উত্তর কোরিয়ার হ্যাকার শনাক্ত করার একটি নতুন কৌশল ছড়িয়েছে: তাদের বলতে বলা Kim Jong Un-কে গাল দিতে। বিশেষ করে, তাকে বলা—“মোটা, কুৎসিত শূকর।”

নিয়ন্ত্রণমূলক ক্ষেত্র বিবেচনা করলে, ট্রেজারি সেক্রেটারি Scott Bessent একটি Wall Street Journal অপ-এড প্রকাশ করেছেন—যুক্তি দিয়েছেন যে ডিজিটাল অ্যাসেটের নিয়মগুলো স্পষ্ট হওয়া দরকার, এবং নতুন ডিজিটাল অর্থনীতির কেন্দ্র যেন যুক্তরাষ্ট্র হয় সে আহ্বান জানিয়েছেন।

তিনি যুক্তি দিয়েছেন:

“কংগ্রেস নিশ্চিত করবে যে আর্থিক উদ্ভাবনের পরবর্তী প্রজন্ম আমেরিকান রেলের ওপর নির্মিত হবে, আমেরিকান প্রতিষ্ঠান দ্বারা সমর্থিত হবে, এবং আমেরিকান ডলারে মূল্যায়িত হবে।”

তাঁর মনোভাব উৎসাহজনক, কিন্তু তাঁর কথার সঙ্গে সরকারের কাজের সংঘর্ষ আছে—যেমন, Tornado Cash-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা Roman Storm বর্তমানে সফটওয়্যার ডেভেলপ করার কারণে কারাগারের মুখে।

ক্রিপ্টো নিয়ে যুদ্ধ মানে কে গল্পটা বলবে—সেটা নিয়েও যুদ্ধ। YouTube Bitcoin.com-এর চ্যানেলটি “ক্ষতিকর ও বিপজ্জনক কনটেন্ট” অভিযোগে বন্ধ করে দেয়, এবং AI অটো-রেসপন্সের বাইরে কোনো ব্যাখ্যা দেয়নি। Rumble CEO Chris Pavlovski এবং Gary Cardone-এর মতো ব্যক্তিদের সমর্থন পাওয়ার পর, চ্যানেলটি শেষ পর্যন্ত পুনর্বহাল করা হয়।

রীতি অনুযায়ী, মেইনস্ট্রিম মিডিয়া Satoshi-এর আসল পরিচয় উন্মোচনের আরেকটি চেষ্টা করেছে। এবার New York Times ইঙ্গিত দিয়েছে তিনি Adam Back। আসল বিষয়বস্তুর চেয়ে প্রতিক্রিয়াই যেন বেশি গুরুত্বপূর্ণ। Nic Carter এটিকে হাস্যকর বলেছেন। Laura Shin এটিকে বিশ্বাসযোগ্য মনে করেছেন। Back অবশ্যই অস্বীকার করেছেন যে তিনি Bitcoin তৈরি করেছেন। শেষ পর্যন্ত, ক্রিপ্টোর প্রাচীনতম রহস্য অমীমাংসিতই রয়ে গেল।

সম্ভবত Satoshi বিতর্ক টিকে আছে কারণ ক্রিপ্টোর এখনও একটি চূড়ান্ত প্রতিষ্ঠা-কাহিনি স্থির হয়নি—আর সেটাই তার শক্তির অংশ। কোনো প্রতিষ্ঠান পুরোপুরি এই উৎস-পুরাণের মালিক নয়, তাই সবাই বারবার এর ওপর ব্যাখ্যাগত নিয়ন্ত্রণ দাবি করার চেষ্টা করে।

AI বহু বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ বর্ণনা (ন্যারেটিভ) হিসেবে অব্যাহত রয়েছে। অ্যান্টি-ডেটা-সেন্টার অ্যাক্টিভিস্টরা নাকি AI ব্যবহার করছিল—নতুন AI ডেটা সেন্টার নির্মাণ কীভাবে বন্ধ করা যায় সে বিষয়ে পরামর্শ পেতে।

এদিকে, Anthropic Mythos নামে একটি মডেল তৈরি করেছে, যেটি তারা বলছে প্রকাশ করা হবে না কারণ এটি এতটাই শক্তিশালী যে গুরুতর নিরাপত্তা হুমকি তৈরি করতে পারে। Jason Calacanis—যিনি Bittensor এবং কেন্দ্রীভূত AI কোম্পানি যেমন Anthropic-এর সঙ্গে প্রতিযোগিতা করার ক্ষেত্রে এর সক্ষমতা নিয়ে জোরালোভাবে বুলিশ—এ বিষয়ে একটি বিতর্কে সম্মত হয়েছেন Kyle Samani-র সঙ্গে, যিনি TAO নিয়ে বেয়ারিশ।

TAO-এর কথা বলতেই, Algod ২০২৬ সালের “Subnet summer” পূর্বাভাস দিচ্ছেন, উল্লেখ করছেন যে তাঁর ব্যাগ “খুশি হওয়ার মতো যথেষ্ট বড়।” তিনি খুব একটা বিচলিতও নন Templar-এর আকস্মিক শাটডাউন নিয়ে—যে সাবনেটটির কথা Chamath Palihapitiya All-In Podcast-এ লাইভে Jensen Huang-কে বলেছিলেন। Bittensor সম্ভবত লক-ভিত্তিক সাবনেট মালিকানা বাস্তবায়ন করবে, এবং এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা Const, বলছেন Templar সাহায্য করেছে “ক্রিপ্টোর অন্যতম পুরনো সমস্যার একটি সমাধান তৈরি করতে: প্রতিষ্ঠাতারা যারা টোকেন হোল্ডারদের রাগ-পুল করে।”

CZ, Binance-এর সাবেক CEO এবং বর্তমানে বিশ্বের ১৭তম-ধনী ব্যক্তি, কারাগারে বসে লেখা একটি আত্মজীবনী প্রকাশ করেছেন—যেখানে একটি ক্লাসিক র্যাগস-টু-রিচেস গল্প বিস্তারিত আছে, যা সামগ্রিকভাবে ভালভাবেই গ্রহণ করা হয়েছে। তবে OKX CEO Star Xu, CZ-এর জীবনকাহিনির বৈধতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন, অভিযোগ করেছেন বইটি “মিথ্যায় ভরা।” CZ অভিযোগগুলোর একটির জবাবে প্রমাণের জন্য $1 বিলিয়ন পুরস্কার প্রস্তাব করেছেন।

-Alex Richardson