স্ট্র্যাটেজির ইন-হাউস ক্রেডিট পণ্যসমূহ বিটকয়েন বাজারের ওঠানামাগুলো সামলানোর জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

বিটকয়েনের সম্ভাব্য অবনমনের মাঝে স্থিতিস্থাপকতা নিয়ে গর্ব প্রকাশ কৌশল নির্বাহীদের

কৌশলীক আয়ের কল-এর Q&A সেশনে নির্বাহী চেয়ারম্যান মাইকেল সেলার, CEO ফং লি এবং CFO অ্যান্ড্রু কাং-এর মন্তব্য অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে, যেহেতু তারা দিয়ে ব্যাখ্যা করেছেন ব্যালেন্স শীট কাঠামো, ক্রেডিট যন্ত্র এবং কৌশলীর ক্রমবর্ধমান বিটকয়েন হোল্ডিংস নিয়ে উদ্বেগ—বর্তমানে মোট ৬২৮,৭৯১ BTC এর মূল্য প্রায় $৭২.১৮ বিলিয়ন বর্তমান বিনিময় মূল্যে।

টিডি ব্যাংক বিশ্লেষক ল্যান্স ভিটানজা প্রশ্ন করেন যে, কৌশলীর বিশাল বিটকয়েন হোল্ডিংস একদিন সম্পদের বিস্তৃত গ্রহণে বাধা হিসাবে কাজ করতে পারে কিনা। ফং লি প্রতিবাদ করেন যে সংস্থা নিজেকে গেটওয়ে হিসাবে দেখে, নয় গেটকিপার। “বর্তমানে, কৌশলী বিটকয়েন সরবরাহের প্রায় ৩% নিয়ন্ত্রণ করে,” লি বলেন।

কৌশলী নির্বাহী যোগ করেন:

“৫% বা ৭.৫% এর বেশি হলে, দাম অত্যন্ত সংকটজনক মাত্রায় পৌঁছতে পারে, যা প্রতিকূলভাবে অন্যান্য স্থানে উদ্ভাবন এবং অংশগ্রহণকে তরান্বিত করবে।”

প্রভাব ফেলতে পারে যে অন্যান্য জনসাধারণিক প্রতিষ্ঠানগুলো বিটকয়েন ট্রেজারি কৌশল গ্রহণ করলে তা বিপরীত প্রতিক্রিয়া সৃষ্টি করবে কিনা প্রশ্নে, লি যুক্তি দেন যে, সহকর্মীদের অন্তর্ভুক্তি সহায়ক। “আরও প্রতিষ্ঠানের অন্তর্ভুক্তি সমীক্ষক, প্রতিষ্ঠান এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের শিক্ষিত করতে সহায়ক হয়,” তিনি বলেন। “প্রত্যেক অংশগ্রহণকারী মূলধন এবং বৈধতা যোগ করে।”

প্রখ্যাত আর্থিক বিশ্লেষক লিন অল্ডেন ড্রাডাউন ঝুঁকির বিষয়ে প্রশ্ন তোলেন, বিশেষভাবে কৌশলীর সম্পদ-সমর্থিত কাঠামো গভীর বিটকয়েন পতনে টিকে থাকতে পারবে কিনা। মাইকেল সেলার সংস্থার পছন্দকৃত ইক্যুইটি পন্থার সুবিধার উপর জোর দেন। “পছন্দকৃত কখনো পরিপক্ক হয় না, তাই এমনকি ৯০% BTC পতনও লভ্যাংশ বাধ্যবাধকতাগুলি ক্ষতিগ্রস্ত করবে না,” তিনি বলেন।

সেলার বিশদ বলেন:

“এই মডেলটি প্রচলিত ব্যাংকিং বা বন্ড লিভারেজ মডেলের তুলনায় অনেক বেশি শক্তিশালী এবং কম ভঙ্গুর।”

অ্যান্ড্রু কাং যোগ করেন যে সংস্থাটি যুদ্ধে পরীক্ষিত। “আমরা ২০২২ সালে প্রায় ৮০% মূল্য পতন মোকাবিলা করেছি একটি অনেক দুর্বল মূলধন কাঠামো সহ এবং টিকে ছিলাম,” তিনি উল্লেখ করেন। কৌশলী বর্তমানে কাস্টম অস্ত্র—STRC, STRK, STRF এবং STRD—যা সেই চক্রের পরে অভ্যন্তরীণভাবে ডিজাইন করা হয়েছে তার উপর নির্ভরশীল।

JAN3 CEO স্যামসন মাও আলোচনা আনার প্রশ্নের দিকে সরিয়ে দেন। সম্ভাব্য সংহতি ফেজে থাকা বিটকয়েন এর সাথে, তিনি প্রশ্ন করেন কৌশলীর ৩× থেকে ৯× ক্রেডিট রেটিং পণ্যগুলি কার্যকর থাকতে পারে কিনা। সেলার আশাবাদী ছিলেন। “বিটিসি পরিবেশের পাশে বা কম-অস্থিরতা আমাদের মডেলে কোনো বাধা নয়—এটি আমাদের মডেলকে শক্তিশালী করতে সহায়ক,” কৌশলী প্রধান বললেন।

ক্লিয়ার স্ট্রিট এর ব্রায়ান ডবসন জানতে চান সংস্থাটি কোন নিয়ন্ত্রনাকৃত উন্নয়নগুলি সমর্থন করবে। সেলার শ্রেণীবিভাজন স্পষ্টতার প্রতি সমর্থন করেন। “আমরা আইনে স্পষ্ট ডিজিটাল সম্পদ শ্রেণীবিন্যাসকে স্বাগত জানাবো,” তিনি বলেন। তিনি বিশেষভাবে উল্লেখ করেন ক্লারিটি অ্যাক্ট এর কথা, যার মূল্যায়ন হবে সেপ্টেম্বর মাসে, যেটা পুরো ক্রিপ্টো সেক্টরের জন্য উপকারী হতে পারে এমন একটি আইনগত ধাপ।

প্যানেলিস্ট জেফ ওয়ালটন সেশনের সমাপ্তি করেন কৌশলীর পছন্দকৃত শুধুমাত্র মডেল অনুযায়ী ঋণ লক্ষ্যগুলি কিভাবে বিকশিত হতে পারে তা জানতে চেয়ে। সেলার প্রস্তাব করেন যে সংস্থাটি তার লক্ষ্য পরিসর ধীরে ধীরে বাড়াতে পারে। “লিভারেজকে ২০–৩০% এর বাইরে প্রসারিত করা যুক্তিসঙ্গত হয়ে ওঠে—সম্ভবত ৩০–৫০% পরিসরে—কারণ পছন্দকৃত ঝুঁকি ভিন্ন ভাবে সমাধান করে,” তিনি বলেন।

সেলার STRC এর মতো নতুন সরঞ্জামগুলি পরিমাপকরণের ধারণাও তোলে, যা ভাসমান হার এবং ন্যূনতম সময়কাল এক্সপোজার প্রদান করে। “STRC মতো পণ্যগুলি কার্যকরভাবে সুদের হারের ঝুঁকিকে বিচ্ছিন্ন করে এবং সম্ভাব্য অসীম ইস্যুয়েন্সকে সক্ষম করে,” তিনি বলেন।

কৌশলীর বিকাশমান মূলধন কাঠামো, পাশাপাশি গভীরতর অবস্থান বিটকয়েন, বাজারের অস্থিরতা নির্বিশেষে প্রতিষ্ঠানের শ্রেণীর এক্সপোজারে দীর্ঘমেয়াদী কমিটমেন্টের ইঙ্গিত দেয়।