Stablecoin জায়ান্ট Tether যুক্তরাষ্ট্রের S&P রেটিং পদ্ধতির বিরোধিতা করছে USDT স্কোর কমার পর।

টেথার S&P-এর সমালোচনা USDT স্থায়িত্ব স্কোরের নিম্নতম স্তরে নামার পর

S&P USDT-এর স্থায়িত্ব স্কোর ৫-এ কেটেছে — যা তার স্কেলে সবচেয়ে দুর্বল স্তর — উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ রিজার্ভ সম্পদে ক্রমবর্ধমান এক্সপোজার এবং টেথারের প্রকাশের মধ্যে কথিত ব্যবধান উল্লেখ করে, এজেন্সির সর্বশেষ বিশ্লেষণ অনুসারে। এর রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে যে বিটকয়েন (BTC) এখন USDT রিজার্ভের একটি বৃহত্তর বরাদ্দ উপস্থাপন করে, উপসংহার দেয় যে বিটকয়েনের স্পট মূল্যে একটি খাড়া পতন স্থিতিশীল কয়েনকে অধরা করে রাখতে পারে।

অন্যদিকে, টেথার প্রকাশ্যে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, পদ্ধতি এবং সিদ্ধান্তের উভয়কেই তীব্রভাবে বিরোধিতা করেছে। কোম্পানিটি বলেছে যে S&P একটি প্রতিমূর্তি আর্থিক মডেল প্রয়োগ করেছে যা “ডিজিটাল নেটিভ মুদ্রার প্রকৃতি, স্কেল এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক গুরুত্বকে ধারণ করতে ব্যর্থ হয়েছে,” যোগ করে যে বিশ্লেষণটি USDT এর অপারেশনাল ইতিহাস, এর রিয়েল-টাইম রিজার্ভ রিপোর্টিং এবং এর প্রসারিত উপস্থিতি বিশ্বব্যাপী বাণিজ্যে উপেক্ষা করেছে।

ঐতিহ্যবাহী রেটিং এজেন্সিগুলির থেকে সন্দেহের বিষয়টি একটি “সম্মানের প্রতীক” হিসেবে রয়েছে, CEO পাওলো আর্ডোইনো বলছেন, কোম্পানির দীর্ঘ-মেয়াদী অবস্থানকে জোর দিয়ে যে ঐতিহ্যবাহী ক্রেডিট ফ্রেমওয়ার্কগুলি ডিজিটাল-সম্পদ অবকাঠামো মূল্যায়নের জন্য দুর্বলভাবে উপযুক্ত।

“ঐতিহাসিকভাবে নেতৃত্বাধীন ব্যক্তিগত এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ গ্রেড রেটিংগুলি সত্ত্বেও তাদের সম্পদ বিনিয়োগ করার জন্য ক্লাসিকাল রেটিং মডেলগুলি ঠেলে দিয়েছে, যা বিনিয়োগ করা হয়েছিল এমন সমস্ত প্রধান রেটিং এজেন্সির মডেলগুলি, স্বাধীনতা এবং উদ্দেশ্য মূল্যায়নের দিকে চ্যালেঞ্জ করার সময় বিশ্বজুড়ে নিয়ন্ত্রক সমস্যাগুলি বিদ্ধ করেছে,” আর্ডুইনো X-এ পোস্ট করেছেন।

তিনি যোগ করেছেন:

“পারম্পরিক অর্থনীতি প্রচারণা মেশিনের উদ্বেগ বেড়ে চলেছে যখন কোনো কোম্পানি ভাঙা আর্থিক ব্যবস্থার মহাকর্ষ বলকে অস্বীকার করার চেষ্টা করে। কোনো কোম্পানি তার থেকে বিচ্ছিন্ন হওয়ার সাহস করা উচিত নয়।”

এর খণ্ডনে, টেথার যুক্তি দিয়েছিল যে S&P-এর “ঝুঁকি সম্পদ” এর বর্ধিত শেয়ারগুলিতে মনোযোগ বিস্তৃত চিত্রকে ভুলভাবে উপস্থাপন করেছে। যখন প্রতিবেদনটি বছর বছর ভিত্তিতে ১৭% থেকে ২৪% পর্যন্ত বৃদ্ধিকে পতাকা দিয়েছিল, টেথার উল্লেখ করেছে যে মোট রিজার্ভগুলি ২০২৪ সালে $১৪৩.৭ বিলিয়ন থেকে ২০২৫ সালে $১৮১.২ বিলিয়ন পর্যন্ত সম্প্রসারিত হয়েছে, যার অর্থ কোম্পানি ইতিহাসে যে কোনো সময়ের তুলনায় পরম অর্থে আরও উচ্চ-গুণমানের রিজার্ভ ধারণ করে।

প্রতিক্রিয়াটিও জোর দিয়েছে যে টেথার এল স্যালভাদর এবং ফ্রান্সে নিয়ন্ত্রক কাঠামো অনুসারে সম্পূর্ণরূপে অনুগত, যুক্তরাষ্ট্রের ফিনান্সিয়াল ক্রাইমস এনফোর্সমেন্ট নেটওয়ার্কের অধীনে নিবন্ধনের অতিরিক্ত হিসাবে। কোম্পানিটি আরো হাইলাইট করেছে যে USDT-এর বৃদ্ধি S&P এর বিশ্লেষণের অভ্যন্তরীণ বিভিন্ন অনুমানকে বিপরীত করে দেয়।

টেথার অনুসারে, ব্যবহার ম্যাট্রিক্সগুলি এক্সচেঞ্জ, বিকেন্দ্রীভূত ফাইন্যান্স (DeFi) প্রোটোকল, পেমেন্ট করিডোর এবং সীমান্ত-পার কৌশলে ক্রমাগত গতি পাচ্ছে — সূচকগুলি ফার্মের মতে যা তারল্য এবং অধারিত ঝুঁকির সাথে সংগতিহীন যেগুলি রেটিংয়ে অন্তর্নিহিত। S&P এর নিজেই প্রতিবেদন স্বীকার করেছে যে, উদ্বেগ থাকা সত্ত্বেও, USDT তার পেগ বজায় রেখেছে এবং ফেরত প্রদান সম্মানিত করেছে।

টেথার এছাড়াও USDT কে একটি কাল্পনিক ট্রেডিং টোকেনের পরিবর্তে পদ্ধতিগত গুরুত্বপূর্ণ অবকাঠামো হিসাবে ফ্রেম করেছে। কোম্পানির বিবৃতি, ফেলো বিটকয়েন.কম নিউজ এর সাথে শেয়ার করা হয়েছিল, বলেছে যে স্থিতিশীল কয়েন তুরস্ক থেকে নাইজেরিয়া এবং আর্জেন্টিনা যেখানে ডলার অ্যাকসেস প্রায়ই সীমাবদ্ধ থাকে সেই উদীয়মান বাজারগুলিতে রেমিটেন্স, পেরোল এবং বাণিজ্যিক পেমেন্টগুলিকে সমর্থন করে। এটি যোগ করেছে যে USDT এর প্রাকৃতিক ব্যবহার কেস এর ঝুঁকি প্রোফাইলটির পুরাতন রেটিং মডেলগুলিতে অন্তর্নিহিত অনুমান থেকে পৃথক।

আরও জানুন: টেথার বিটকয়েন-ব্যাকড ঋণে কৌশলগত Ledn স্টেক নিয়ে স্থানান্তর করে

টেথার এর প্রতিক্রিয়াতে আরেকটি মূল পয়েন্ট তার মার্কিন ট্রেজারি এক্সপোজারের মাত্রা। কোম্পানিটি উল্লেখ করেছে যে প্রায় $১৩৫ বিলিয়ন সরাসরি এবং পরোক্ষ হোল্ডিং সহ, এটি বৈশ্বিকভাবে বৃহত্তম ট্রেজারি হোল্ডারদের মধ্যে অন্যতম — বিশ্বের আনুমানিক ১৭তম বৃহত্তমের মতে তার সর্বশেষ স্বাক্ষুদানে। টেথার বলেছে এই অবস্থানটি S&P এর কোম্পানিকে তারল্য চাপের জন্য ভঙ্গুর হিসাবে উপস্থাপনার সাথে অসঙ্গত।

আর্থিক পারফরম্যান্স টেথার এর প্রতিবাদীতার একটি কেন্দ্রীয় বিষয় ছিল। কোম্পানিটি বলেছে যে এটি ২০২৪ সালে $১৩ বিলিয়নের বেশি নেট লাভ এবং ২০২৫ সালের তুলনা অনুযায়ী $১০ বিলিয়নেরও বেশি উপার্জন করেছে, যা অনেক বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানের আয়ের চেয়ে বেশি। ফার্ম অনুসারে, এই আয়গুলি এর অতিরিক্ত রিজার্ভ বাফারকে উদ্দীপিত করে এবং দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতাকে শক্তিশালী করে S&P এর বিশ্লেষণের পরিধির বাইরে।

বিতর্ক সত্ত্বেও, S&P উল্লেখ করেছে যে স্কোরটি উন্নত হতে পারে যদি টেথার ঝূঁকিপূর্ণ সম্পদগুলোর এক্সপোজার কমাতে এবং রিজার্ভ কাঠামো এবং মূল আর্থিক অংশীদারদের সম্পর্কে

সম্পূর্ণ প্রকাশনা প্রদান করে। টেথার বলেছে যে এটি S&P এর সরাসরি তার কাঠামো পর্যালোচনার এবং পুরাতন মডেলগুলি পরিবর্তে “বাস্তব-বিশ্ব বাজারের গতিশীলতা” ব্যবহার করে USDT মূল্যায়নের সুযোগকে স্বাগত জানায়। এই সংবাদটি নিউইয়র্ক-ভিত্তিক অর্থনৈতিক জায়ান্ট জেফেরিসের থেকে মূল্যায়নের পর আসে, যারা টেথারের বিশাল সোনার বরাদ্দ নিয়ে আলোচনা করেছিল।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী ❓

• S&P USDT সম্পর্কে কি বলেছে?
  S&P USDT-এর স্থায়িত্ব স্কোরটি তার সর্বনিম্ন স্তরে কেটেছে, উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলোর এক্সপোজার বৃদ্ধি এবং সীমিত রিজার্ভ প্রকাশনার উল্লেখ করে।
• ডাউনগ্রেডে টেথার কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে?
  টেথার বলেছে যে S&P পুরানো মডেলগুলোর উপর নির্ভর করেছিল এবং USDT-এর দশকব্যাপী ফেরতের রেকর্ড এবং প্রসারিত রিজার্ভকে উপেক্ষা করেছে।
• S&P কেন বিটকয়েন এক্সপোজারকে উল্লেখ করেছে?
  এজেন্সি বলেছে যে USDT-এর বিটকয়েন বরাদ্দ বর্তমানে তার ঘোষিত রিজার্ভ বাফারকে ছাড়িয়ে গেছে এবং একটি তীব্র বিপর্যয়ে জমানো চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
• টেথার কী বলে দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতা সমর্থন করে?
  টেথার তার ট্রেজারি হোল্ডিংস, রেকর্ড লাভ এবং রিয়েল-টাইম রিপোর্টিংকে USDT-এর স্থায়িত্বের প্রমাণ হিসেবে উল্লেখ করেছে।