সেনেটের CLARITY অ্যাক্টের খসড়ায় স্টেবলকয়েন রিওয়ার্ডস বাধার মুখে পড়েছে, শিল্পকে রেখে গেছে অনিশ্চয়তায়

CLARITY অ্যাক্টের সমঝোতা স্টেবলকয়েন আয় সীমিত করে, ধূসর ক্ষেত্র রেখে দেয়

সংশোধিত ডিজিটাল অ্যাসেট মার্কেট ক্ল্যারিটি অ্যাক্ট, সোমবার ক্যাপিটল হিলে এক বন্ধ-দরজার সেশনে ইন্ডাস্ট্রির অংশগ্রহণকারীদের সামনে উন্মোচিত হয়, যেখানে অভিযোগ অনুযায়ী স্টেবলকয়েন ব্যালেন্সে প্যাসিভ ইয়িল্ড নিষিদ্ধ করা হয়েছে, তবে ট্রেডিং বা পেমেন্টের মতো ব্যবহারকারীর কার্যকলাপ-ভিত্তিক রিওয়ার্ড অনুমোদিত।

কাগজে এই পার্থক্যটি পরিপাটি শোনালেও, প্রাথমিক প্রতিক্রিয়াগুলো বলছে বাস্তবায়নটা মোটেও তেমন নাও হতে পারে। Crypto America-এর সাংবাদিক ও হোস্ট এলেনর টেরেট-এর রিপোর্টিং অনুযায়ী, খসড়াটি সম্পর্কে অবগত সূত্রগুলো বলেছেন, “প্রস্তাবটি প্ল্যাটফর্মগুলোকে স্টেবলকয়েন ধরে রাখার জন্য ‘সরাসরি বা পরোক্ষভাবে’ ইয়িল্ড অফার করা থেকে, অথবা ব্যাংক ডিপোজিটের মতো দেখায় এমন কোনো পদ্ধতিতে ইয়িল্ড দেওয়া থেকে, নিষেধ করবে।”

টেরেট যোগ করেন:

“আজ যিনি টেক্সটটি রিভিউ করেছেন এমন একজন ইন্ডাস্ট্রি লিডার আমাকে বলেছেন, খসড়াটি আগে হোয়াইট হাউসের সঙ্গে যা আলোচনা হয়েছিল তার থেকে একটি ‘বিচ্যুতি’; তিনি সতর্ক করেছেন যে ‘অর্থনৈতিক সমতুল্যতা’ (economic equivalence) মানদণ্ডটি অস্পষ্ট এবং ভবিষ্যৎ নিয়ন্ত্রকরা এটিকে আরও কঠোরভাবে ব্যাখ্যা করতে পারেন.”

বিষয়টির কেন্দ্রে রয়েছে ক্রিপ্টো ফার্ম এবং ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলোর মধ্যে দীর্ঘদিনের সংঘাত। কয়েনবেস-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলো যুক্তি দিয়েছে যে স্টেবলকয়েনে রিওয়ার্ড অফার করা একটি মূল বৈশিষ্ট্য, অন্যদিকে ব্যাংকগুলো সতর্ক করে যে এ ধরনের প্রোগ্রাম ডিপোজিট অ্যাকাউন্টের অনুকরণ করে এবং ব্যাংকিং সিস্টেম থেকে তহবিল সরিয়ে নিতে পারে।

আইনপ্রণেতারা মনে হচ্ছে মাঝামাঝি সমাধান বেছে নিয়েছেন। ২০ মার্চ সেনেটর থম টিলিস ও অ্যাঞ্জেলা আলসোব্রুকস হোয়াইট হাউসের সমর্থনে যে সমঝোতায় পৌঁছেছেন, তা ব্যালেন্স-সংযুক্ত ইয়িল্ড ব্লক করে, কিন্তু ব্যবহারকারীর আচরণ-সংযুক্ত প্রণোদনা অনুমোদন দেয়।

কিন্তু একটা সমস্যা আছে: বিলটি এই কার্যকলাপ-ভিত্তিক রিওয়ার্ড কীভাবে কাজ করবে তা সংজ্ঞায়িত করে না। বরং এটি বিস্তারিত বিষয়গুলো নিয়ন্ত্রকদের ওপর ছেড়ে দেয়, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC), কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন (CFTC), এবং ট্রেজারিকে কার্যকর হওয়ার পর এক বছরের মধ্যে বিষয়টি চূড়ান্ত করতে বলে।

এই এক বছরের সময়সীমা এমন এক ধূসর অঞ্চল তৈরি করে যেখানে কোম্পানিগুলো স্পষ্ট গার্ডরেইল ছাড়াই কাজ করতে পারে। যে ইন্ডাস্ট্রি কোড ও কন্ট্রাক্টে নিখুঁততার ওপর টিকে থাকে, তাদের জন্য আইনের অস্পষ্টতা সাধারণত ভালোভাবে গ্রহণযোগ্য হয় না।

এদিকে ব্যাংকগুলো সম্ভবত এই ফ্রেমওয়ার্ককে একটি জয় হিসেবে দেখবে। প্যাসিভ ইয়িল্ড বাদ দিয়ে খসড়াটি ঐতিহ্যবাহী সেভিংস পণ্যের সঙ্গে স্টেবলকয়েন অ্যাকাউন্টের সরাসরি প্রতিযোগিতা থেকে সুরক্ষা দেয় — যা ২০২৫ জুড়ে ভারী লবিং দ্বারা সমর্থিত একটি অগ্রাধিকার।

বৃহত্তর CLARITY অ্যাক্টটি তৈরি হতে বহু বছর লেগেছে এবং ইতিমধ্যেই ২০২৫ সালের জুলাইয়ে দ্বিদলীয় সমর্থনে হাউস থেকে পাস হয়েছে। এর মূল লক্ষ্য হলো SEC এবং CFTC-এর মধ্যে তদারকি ভাগ করে দেওয়া, যাতে অধিকাংশ ব্লকচেইন-নেটিভ অ্যাসেটকে কমোডিটি নিয়ন্ত্রণের আওতায় আনা যায়।

তবুও, স্টেবলকয়েন ইয়িল্ড এমন এক আটকে থাকা বিষয় (sticking point) হয়ে উঠেছে যা বারবার অগ্রগতি থামিয়ে দিয়েছে। জানুয়ারির এক সেনেট খসড়া, যা ইয়িল্ড একেবারে নিষিদ্ধ করেছিল, কয়েনবেস সিইও ব্রায়ান আর্মস্ট্রংকে সমর্থন প্রত্যাহার করতে উদ্বুদ্ধ করে, ফলে পরিকল্পিত কমিটি ভোট ভেস্তে যায়।

সর্বশেষ এই সমঝোতা বিলটির গতি ফেরাচ্ছে, তবে পাস হওয়া নিশ্চিত করে না। আইনপ্রণেতাদের এখনও কমিটি মার্কআপ, পূর্ণ সেনেট ভোট, প্রতিদ্বন্দ্বী সংস্করণগুলোর সঙ্গে সমন্বয় (reconciliation), এবং শেষ পর্যন্ত প্রেসিডেন্টের স্বাক্ষরের ধাপ পার করতে হবে।

আর ইয়িল্ডই একমাত্র অনিষ্পন্ন বিষয় নয়। বিকেন্দ্রীভূত ফাইন্যান্স (DeFi) তদারকি, অ্যান্টি-মানি লন্ডারিং নিয়ম, এবং নীতিশাস্ত্র (ethics) সংক্রান্ত বিধান নিয়ে বিতর্ক এখনও সক্রিয়—যা ইতিমধ্যেই ভিড়াক্রান্ত আইনপ্রণয়ন প্রক্রিয়ায় আরও ঘর্ষণ যোগ করছে। টেরেটের রিপোর্ট উপসংহারে বলেছে, “পরবর্তী: আগামীকাল ব্যাংকের প্রতিনিধিরা টেক্সটটি রিভিউ করবেন।”

এ মুহূর্তে ওয়াশিংটন থেকে বার্তাটি স্পষ্ট: শুধু স্টেবলকয়েন পার্ক করে রাখার জন্য ইয়িল্ড আয় করা তালিকা থেকে বাদ — তবে এর বদলে কী আসছে, তা এখনও স্পষ্টতই চলমান কাজ।

FAQ 🔎

• CLARITY অ্যাক্ট কি স্টেবলকয়েন ইন্টারেস্ট অনুমোদন করে?
  না, বর্তমান সেনেট খসড়াটি কেবল স্টেবলকয়েন ধরে রাখার মাধ্যমে অর্জিত প্যাসিভ ইয়িল্ড নিষিদ্ধ করে।
• স্টেবলকয়েনের জন্য কি কোনো রিওয়ার্ড এখনও অনুমোদিত?
  হ্যাঁ, ট্রেডিং, পেমেন্ট বা ব্যবহার-সংযুক্ত কার্যকলাপ-ভিত্তিক রিওয়ার্ড নির্দিষ্ট শর্তের অধীনে অনুমোদিত।
• ব্যাংকগুলো কেন স্টেবলকয়েন ইয়িল্ডের বিরুদ্ধে?
  ব্যাংকগুলোর যুক্তি, সুদ-ধারী স্টেবলকয়েন ঐতিহ্যবাহী সেভিংস অ্যাকাউন্টের সঙ্গে সরাসরি প্রতিযোগিতা করতে পারে এবং ডিপোজিট সরিয়ে নিতে পারে।
• স্টেবলকয়েন রিওয়ার্ডের চূড়ান্ত নিয়ম কখন নির্ধারিত হবে?
  আইন কার্যকর হওয়ার পর এক বছরের মধ্যে নিয়ন্ত্রকরা বিস্তারিত নিয়ম প্রণয়ন করবেন বলে আশা করা হচ্ছে।