শিফ সতর্ক করেছেন, মার্কিন ডলারের বিশ্বাসযোগ্যতা ভেঙে পড়লে সুদের হার বাড়তে পারে, ঋণ সংকট তৈরি হতে পারে এবং অর্থনৈতিক মন্দা দেখা দিতে পারে

সোনার উত্থান ডলারের দুর্বলতা, মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কার ইঙ্গিত দেয়

বর্ধিত ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা এবং মুদ্রা-সংক্রান্ত উদ্বেগ অর্থনৈতিক আস্থার পরিবর্তনের সংকেত হিসেবে সোনার দিকে মনোযোগ বাড়াচ্ছে। অর্থনীতিবিদ ও সোনার প্রবক্তা পিটার শিফ ৩১ মার্চ সামাজিক যোগাযোগমাধ্যম প্ল্যাটফর্ম X-এ পোস্ট করে জানান যে বুলিয়ন তীব্রভাবে বেড়েছে, যা মার্কিন আর্থিক ও মুদ্রানীতিগত স্থিতিশীলতা নিয়ে বাড়তে থাকা অস্বস্তিকে তুলে ধরে।

“সোনা $100-এর বেশি বেড়েছে, আবার $4,600-এর ওপরে। যুদ্ধ মূল্যবান ধাতুর জন্য বুলিশ মৌলিক ভিত্তি উন্নত করেছে,” শিফ বলেন, এবং সতর্ক করে বলেন:

“ফলাফল হবে মার্কিন বিশ্বাসযোগ্যতা কমে যাওয়া এবং ত্বরান্বিত ডি-ডলারাইজেশন। যুক্তরাষ্ট্রের জন্য এর অর্থ আরও বেশি ঋণ, উচ্চ সুদের হার, বাড়তে থাকা মুদ্রাস্ফীতি এবং মন্দা।”

মুদ্রাস্ফীতি ও সুদের হার নিয়ে প্রত্যাশা বৃহত্তর দৃষ্টিভঙ্গির কেন্দ্রে রয়েছে। শিফ ইঙ্গিত দেন, ফেডারেল রিজার্ভ যদি ঋণগ্রহণ ব্যয় অপরিবর্তিত রাখে বা সামান্য বাড়ায়ও, মুদ্রাস্ফীতির চাপ সেই পদক্ষেপকে ছাড়িয়ে যেতে পারে—ফলে প্রকৃত আয় (রিয়েল ইয়িল্ড) সংকুচিত হবে এবং ক্রয়ক্ষমতা সংরক্ষণকারী সম্পদের চাহিদা আরও জোরদার হবে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সোনার হেজের দিকে রিজার্ভ স্থানান্তর করছে

সার্বভৌম ঋণের টেকসইতা নিয়ে উদ্বেগ বৈশ্বিক রিজার্ভ কৌশলকে প্রভাবিত করছে। বিনিয়োগকারী মার্ক মসের সঙ্গে সাম্প্রতিক এক বিতর্কে শিফ যুক্তি দেন, মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং আর্থিক অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে হেজ হিসেবে মুদ্রা কর্তৃপক্ষগুলো সোনার দিকে বরাদ্দ স্থানান্তর করছে। আর্থিক ব্যবস্থায় কাঠামোগত পরিবর্তনগুলো সোনার ভূমিকা আরও জোরদার করতে পারে। টোকেনাইজেশন ও ডিজিটাল অবকাঠামোর মতো উদ্ভাবন বিভাজ্যতা ও স্থানান্তরযোগ্যতা উন্নত করে, ফলে ধাতুটির মৌলিক বৈশিষ্ট্য অপরিবর্তিত রেখেই আধুনিক বাজারে তার কার্যকারিতা শক্তিশালী হয়।

বিস্তৃত অর্থনৈতিক প্রভাবগুলো স্থায়ী ঘাটতি এবং বাড়তে থাকা ঋণগ্রহণ ব্যয়ের সঙ্গেই যুক্ত। একই বিতর্কে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আচরণ নিয়ে প্রতিফলন করতে গিয়ে শিফ বলেন:

“আমার মনে হয় বিদেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ইতিমধ্যেই তাদের মার্কিন ডলার রিজার্ভের আরও বেশি অংশ সোনায় সরিয়ে নিচ্ছে, কারণ তারা মার্কিন ডলার এবং ‘প্রিন্টিং প্রেস’-এ না গিয়ে সৎ মুদ্রায় মার্কিন সরকার তার ঋণ পরিশোধ করতে পারবে—এ বিষয়ে আস্থা হারাচ্ছে।”

এই মন্তব্যগুলোর বাইরে, শিফ বারবার সাম্প্রতিক বিশ্লেষণে মার্কিন বিশ্বাসযোগ্যতার অবক্ষয় এবং ত্বরান্বিত ডি-ডলারাইজেশনের বিষয়গুলো বিস্তৃতভাবে তুলে ধরেছেন। তিনি রিজার্ভ মুদ্রার মর্যাদা হারানোর সম্ভাবনাকে মার্কিন অর্থনৈতিক কাঠামোর জন্য নির্ধারক আঘাত হিসেবে বর্ণনা করেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে ডলারের ওপর নির্ভরতা জাতীয় আর্থিক শক্তির ভিত্তি। তিনি ডলারকে নিষেধাজ্ঞার মাধ্যমে ‘অস্ত্র’ হিসেবে ব্যবহারের মতো অনুঘটক এবং ক্রমবর্ধমান, অটেকসই বলে মনে করা রাজস্ব ঘাটতির কথাও উল্লেখ করেছেন; পাশাপাশি সতর্ক করেছেন যে এর ফলে সৃষ্ট পরিবর্তন দীর্ঘমেয়াদি মুদ্রাস্ফীতিজনিত মন্দা, জীবনযাত্রার মান হ্রাস, এবং মুদ্রা সম্প্রসারণ-সংশ্লিষ্ট ঋণচালিত সংকটকে উসকে দিতে পারে।

FAQ 🧭

• ভূরাজনৈতিক উত্তেজনার মধ্যে সোনা কেন বাড়ছে?
  বিনিয়োগকারীরা মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রার অস্থিতিশীলতা এবং বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে হেজ হিসেবে সোনার দিকে ঝুঁকছেন।
• মুদ্রাস্ফীতি কীভাবে সোনার দাম এবং প্রকৃত আয় (রিয়েল ইয়িল্ড)-কে প্রভাবিত করে?
  উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃত আয় কমিয়ে দিতে পারে, ফলে মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম হিসেবে সোনা আরও আকর্ষণীয় হয়।
• কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো কি মার্কিন ডলারের ওপর নির্ভরতা কমাচ্ছে?
  কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংক ডলার এক্সপোজার থেকে বৈচিত্র্য আনতে সোনার রিজার্ভ বাড়াচ্ছে।
• বিনিয়োগকারীদের জন্য ডি-ডলারাইজেশনের অর্থ কী?
  এটি সম্ভাব্য দীর্ঘমেয়াদি মুদ্রা-পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়, যা সোনার মতো হার্ড অ্যাসেটের পক্ষে যেতে পারে।