সাপ্তাহিক ছুটির দিনের ক্রিপ্টো পার্পস হলো সংকেত, শোরগোল নয়—বাইন্যান্স রিসার্চের অনুসন্ধানে উঠে এসেছে

মূল বিষয়সমূহ:

• Binance Research জানায়, ২০২৬ সালের জানুয়ারি থেকে মার্চের মধ্যে TradFi-perps-এর গড় দৈনিক ভলিউম $3B থেকে $8.6B-এ উঠেছে।
• সিলভার পার্পেচুয়ালস শীর্ষ পর্যায়ে COMEX SI কন্ট্র্যাক্ট ভলিউমের প্রায় 40%-এ পৌঁছায়, যা ক্রিপ্টো-নেটিভ কমোডিটি ট্রেডিংয়ের জন্য শক্তিশালী গ্রহণযোগ্যতার ইঙ্গিত দেয়।
• উইকএন্ড TradFi-perps সোমবারের ফিউচারস গ্যাপের দিক 89% ক্ষেত্রে সঠিকভাবে পূর্বাভাস দিয়েছে, যা একটি নতুন প্রাইস ডিসকভারি ভূমিকার দিকে ইঙ্গিত করে।

স্বর্ণ ও রূপার পার্পেচুয়ালস মার্কিন ট্রেডারদের টানায় TradFi-Perps বাজারের 41% ধরে রেখেছে Binance

রিপোর্ট-এ Binance Research এই ইন্সট্রুমেন্টগুলিকে TradFi-perps হিসেবে সংজ্ঞায়িত করেছে—২০১৬ সালে BitMEX উদ্ভাবিত পার্পেচুয়াল ফিউচারস কাঠামোকে স্বর্ণ, রূপা, তেল এবং ইকুইটি সহ বিভিন্ন সম্পদে প্রয়োগ করে। স্ট্যান্ডার্ড ফিউচারস কন্ট্র্যাক্টের মতো নয়, পার্পেচুয়ালসের কোনো মেয়াদপূর্তির তারিখ নেই। বিশ্লেষণে ব্যাখ্যা করা হয়েছে, একটি ফান্ডিং রেট মেকানিজম—যা নির্দিষ্ট সময় অন্তর লং ও শর্ট হোল্ডারদের মধ্যে নিষ্পত্তি হয়—কন্ট্র্যাক্টের মূল্যকে অন্তর্নিহিত স্পট দামের সাথে সংযুক্ত (অ্যাঙ্করড) রাখে।

Binance Research-এর মতে, পার্পেচুয়াল ফিউচারস ইতিমধ্যেই সব ক্রিপ্টো ফিউচারস ভলিউমের 70%-এর বেশি জুড়ে রয়েছে। এই কাঠামোকে ঐতিহ্যবাহী সম্পদে প্রসারিত করলে ট্রেডাররা মাসিক বা ত্রৈমাসিক কন্ট্র্যাক্টের সঙ্গে থাকা রোলওভার-জনিত ঘর্ষণ (friction) ছাড়াই কমোডিটি ও ইকুইটি ইনডেক্সে ধারাবাহিক অ্যাক্সেস পায়।

Binance Research রিপোর্টে দেখা গেছে, কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (CEX) প্ল্যাটফর্মগুলো TradFi-perps ভলিউমের প্রায় 70% পরিচালনা করে। একই সঙ্গে, মোট বাজার শেয়ারের প্রায় 41% Binance-এর দখলে—যা বিস্তৃত ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস বাজার জুড়ে তাদের অবস্থানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। গবেষণা অনুযায়ী, ডেসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ (DEX) প্ল্যাটফর্মগুলো বাকি 30% ধারণ করে, তবে পাতলা লিকুইডিটির কারণে এগুলো পিছিয়ে আছে।

Binance গবেষক ব্যাখ্যা করেন, এই শ্রেণিতে সিলভার পার্পেচুয়ালস শীর্ষ পণ্য হয়ে উঠেছে। ২০২৫ সালের নভেম্বর থেকে এখন পর্যন্ত প্রায় $240 বিলিয়নের রূপা পার্পস ট্রেড হয়েছে। ডেটা দেখায়, শীর্ষ পর্যায়ে সিলভার পার্পস বিশ্বের বৃহত্তম সিলভার ফিউচারস ভেন্যু COMEX SI কন্ট্র্যাক্টের সমতুল্য ভলিউমের প্রায় 40%-এ পৌঁছেছিল—যা বৈশ্বিকভাবে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড সব সিলভার ফিউচারসের 70% থেকে 85% পর্যন্ত অংশ জুড়ে রয়েছে।

গবেষণায় ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে স্বর্ণ পার্পেচুয়ালস ইতিমধ্যেই কয়েকটি আঞ্চলিক কমোডিটি এক্সচেঞ্জের স্বর্ণ ফিউচারস ভলিউমকে বড় ব্যবধানে ছাড়িয়ে গেছে। ডেটা অনুযায়ী, এই ব্যবধান প্রতি ধারাবাহিক মাসে আরও বেড়েছে।

গবেষকের বিশ্লেষণে উইকএন্ড ট্রেডিং কেসটি বিশেষ মনোযোগ আকর্ষণ করে। ঐতিহ্যবাহী ফিউচারস বাজার শুক্রবার বন্ধ হয়ে রবিবার সন্ধ্যায় পুনরায় খোলে, ফলে শনিবার ও রবিবারে ঘটে যাওয়া ভূ-রাজনৈতিক ঘটনা, শুল্ক ঘোষণাসমূহ এবং নীতিনির্ধারকদের যোগাযোগের ঝুঁকিতে অংশগ্রহণকারীরা উন্মুক্ত থাকে।

Binance Research অনুযায়ী, ২৮ ফেব্রুয়ারি থেকে ১ মার্চের উইকএন্ডে যুক্তরাষ্ট্র-ইসরায়েল ও ইরান যুদ্ধ শুরুর প্রেক্ষাপটে TradFi-perps ভলিউম $8.1 বিলিয়নে পৌঁছায়, যা আগের গড় কর্মদিবসের ভলিউমের 116%-এর সমান এবং তখন পর্যন্ত রেকর্ড হওয়া গড় উইকএন্ড ভলিউমের তুলনায় 862% বেশি। লেখক এই স্পাইককে মধ্যপ্রাচ্য-এর ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধির সাথে যুক্ত করেছেন এবং এটিকে প্রমাণ হিসেবে উল্লেখ করেছেন যে বাজারঘণ্টার বাইরে গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা ঘটলে অংশগ্রহণকারীরা পদক্ষেপ নেওয়ার জন্য সক্রিয়ভাবে ভেন্যু খোঁজে।

উইকএন্ড পার্প ট্রেডিং একটি বৈধ প্রাইস সিগন্যাল হয়ে উঠছে

লিমের মতে, এই প্রবণতাটি কাঠামোগত। Binance Research-এর ডেটা দেখায়, জানুয়ারি থেকে মার্চ পর্যন্ত গড় উইকএন্ড ভলিউম প্রায় 300% বেড়েছে এবং সর্বশেষ চার-সপ্তাহের সময়কালে এটি কর্মদিবসের ভলিউমের প্রায় 38%-এ স্থিত হয়েছে। বিশ্লেষকের মতে, স্বর্ণ-এ উইকএন্ড পার্পেচুয়াল দামের পরিবর্তন সোমবারের ফিউচারস ওপেনিং গ্যাপের দিক 89% ক্ষেত্রে সঠিকভাবে পূর্বাভাস দিয়েছে।

Binance Research জানায়, উইকএন্ড গোল্ড-পার্প দামের পরিবর্তন এবং সোমবারের গ্যাপ ওপেনিংয়ের মধ্যে সহসম্বন্ধ (correlation) ছিল 0.80, এবং মিডিয়ান ক্যাপচার রেশিও ছিল 57%। অর্থাৎ, শুক্রবারের ক্লোজ থেকে সোমবারের ওপেন পর্যন্ত দামের সমন্বয়ের প্রায় অর্ধেকই ঐতিহ্যবাহী এক্সচেঞ্জগুলো পুনরায় খোলার আগেই পার্পেচুয়াল বাজারে ঘটে গেছে।

Binance গবেষকদের সংকলিত পোর্টফোলিও নির্মাণ ডেটা অনুযায়ী, BTC, SPY, স্বর্ণ এবং তেলের মধ্যে 50/20/20/10 বরাদ্দ ২০২৪ থেকে একটি সম্পূর্ণ বিটকয়েন অবস্থানের তুলনায় মোট রিটার্ন 59% থেকে 67%-এ উন্নীত করেছে, বার্ষিকীকৃত ভোলাটিলিটি 18% কমিয়েছে, এবং সর্বোচ্চ ড্রডাউন 36% থেকে 28%-এ নামিয়েছে।

প্রচলিত বিনিয়োগকারীদের জন্য, লিম লিখেছেন, SPY, মার্কিন 10-বছরের বন্ড, BTC এবং একটি কমোডিটি ইনডেক্সে 50/30/10/10 বরাদ্দসহ প্রচলিত 60/40 পোর্টফোলিও প্রতিস্থাপন করলে ২০২০ থেকে মোট রিটার্ন 73% থেকে 153%-এ বেড়ে দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে, পাশাপাশি শার্প রেশিও 0.75 থেকে 1.25-এ উন্নীত হয়েছে—ডেটা তা দেখায়।

যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) এবং কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন (CFTC) মার্চ ২০২৬-এ একটি সমঝোতা স্মারক (memorandum of understanding) স্বাক্ষর করেছে, যার উদ্দেশ্য একক কমপ্লায়েন্স ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে পণ্যধরনভেদে (product types) সমন্বিত আর্থিক প্ল্যাটফর্মগুলোর কার্যক্রম সক্ষম করা।

Binance গবেষণায় এই উন্নয়নকে একটি গুরুত্বপূর্ণ নিয়ন্ত্রক সহায়ক প্রবাহ (regulatory tailwind) হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে, যা কাস্টডি, ঋণদান এবং পেমেন্টের পাশাপাশি TradFi-perps অফার করতে আগ্রহী প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য কাঠামোগত বাধা দূর করছে। কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি, নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা এবং লিকুইডিটির গভীরতা বাস্তব উদ্বেগ হিসেবে রয়ে গেছে, তবে ভলিউম ট্রেন্ড, প্রাইস ডিসকভারি ডেটা এবং পোর্টফোলিও পারফরম্যান্সের সংখ্যাগুলো এই অ্যাসেট ক্লাসের পক্ষে একটি ধারাবাহিক যুক্তি উপস্থাপন করে।