রিপোর্টে দেখা গেছে, বেসে ইউএসডিসি ট্রান্সফার বৃদ্ধির পেছনে এলপি রিব্যালান্সিং চালিকা শক্তি হিসেবে কাজ করেছে

কয়েন মেট্রিক্স-এর তানয় ভেদ Base-এ USDC’র $5.3T মাসের বিশ্লেষণ করেন

কয়েন মেট্রিক্স রিপোর্ট করেছে যে জানুয়ারি 2026-এ সমন্বিত স্টেবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম রেকর্ড $8 ট্রিলিয়নে পৌঁছেছে, যার বৃদ্ধির বৃহত্তম অংশ কেন্দ্রীভূত ছিল Base-এ USDC-তে। “The Curious Case of USDC on Base” শিরোনামের এই রিপোর্টটি লেখেন তানয় ভেদ, যিনি কয়েন মেট্রিক্স-এর সিনিয়র রিসার্চ অ্যাসোসিয়েট; রিপোর্টটি এই সম্প্রসারণের বড় অংশকে একটি নির্দিষ্ট অ্যাসেট ও নেটওয়ার্ক কম্বিনেশনে সংঘটিত কার্যকলাপের ফল বলে উল্লেখ করেছে।

Coin Metrics Network Data Pro অনুযায়ী, Base-এ USDC—যার সরবরাহ প্রায় $4.1 বিলিয়ন—শুধু জানুয়ারি মাসেই আনুমানিক $5.3 ট্রিলিয়ন লেনদেন ভলিউম তৈরি করেছে। কোম্পানির সিনিয়র গবেষক উল্লেখ করেছেন যে অন্যান্য চেইনের তুলনায় এটি অস্বাভাবিকভাবে উচ্চ ভেলোসিটি নির্দেশ করে, যা মূল চালকগুলো আরও ঘনিষ্ঠভাবে পর্যালোচনার প্রয়োজন সৃষ্টি করে।

কয়েন মেট্রিক্স-এর ডেটা দেখায় যে বৃদ্ধিটি প্রধানত বড় ট্রান্সফার দ্বারা প্রভাবিত ছিল। Base-এ $100,000-এর বেশি দৈনিক USDC লেনদেন mid-2025-এ 50,000-এরও কম থেকে জানুয়ারি 2026-এ সর্বোচ্চ পর্যায়ে 450,000-এরও বেশি হয়ে যায়। রিপোর্টে দেখানো হয়েছে যে $100,000 থেকে $10 মিলিয়নের মধ্যে ট্রান্সফার মোট ট্রান্সফার ভ্যালুর প্রায় 90% ছিল, আর সর্বোচ্চ ব্যান্ড—$10 মিলিয়নের ওপরে—মাঝেমধ্যে তীব্রভাবে বেড়েছে।

এই কার্যকলাপের উৎস নির্ধারণ করতে, কয়েন মেট্রিক্স বিশ্লেষক জানুয়ারির একটি ঘনীভূত 10 দিনের সময়সীমায় Base-এ USDC ব্যালেন্স আপডেট বিশ্লেষণ করতে ATLAS ডেটা ব্যবহার করেন। শীর্ষ পাঁচটি ঠিকানা DeFi অবকাঠামোর সঙ্গে যুক্ত ছিল, বিশেষ করে Aerodrome-এ লিকুইডিটি প্রোভিশন এবং Morpho-তে লেন্ডিং ও ফ্ল্যাশ লোন কার্যকলাপ।

কয়েন মেট্রিক্স ATLAS ডেটা দেখায় যে Aerodrome-এর WETH/USDC কনসেনট্রেটেড লিকুইডিটি পুল একাই গত বছরে Base-এ USDC সমন্বিত ট্রান্সফার ভ্যালুর আনুমানিক 32%, অর্থাৎ $6.4 ট্রিলিয়ন, জুড়ে ছিল। Aerodrome-এর cbBTC/USDC পুল এবং Morpho কার্যকলাপের সঙ্গে মিলিয়ে, এই কনট্র্যাক্টগুলো পেমেন্টের চেয়ে DeFi মেকানিক্স-নির্ভর ফ্লোর একটি উল্লেখযোগ্য অংশকে প্রতিনিধিত্ব করেছে।

বিশ্লেষণটি ব্যাখ্যা করে যে কনসেনট্রেটেড লিকুইডিটি মডেল বা প্রোভাইডাররা ঘন ঘন রিব্যালান্সিংকে উৎসাহিত করে। মূল্য-পরিসর বদলালে, লিকুইডিটি প্রোভাইডাররা (LPs) USDC তুলে নিয়ে আবার ডিপ্লয় করে, ফলে পুল ব্যালেন্সে নেট পরিবর্তন সীমিত থাকলেও বড় ইনফ্লো ও আউটফ্লো তৈরি হয়। জানুয়ারিতে সর্বোচ্চ পর্যায়ে, WETH/USDC পুল দৈনিক $100 বিলিয়নেরও বেশি USDC ট্রান্সফার ভলিউম রেকর্ড করে, যদিও দৈনিক নেট ফ্লো সাধারণত $20 মিলিয়নের মধ্যে সীমাবদ্ধ ছিল।

কয়েন মেট্রিক্স Morpho-তে ফ্ল্যাশ লোন কার্যকলাপকেও আরেকটি বড় অবদানকারী হিসেবে চিহ্নিত করেছে। $114 মিলিয়ন USDC জড়িত একটি একক ফ্ল্যাশ লোন ট্রান্স্যাকশন দেখায় কীভাবে বটগুলো একটি অ্যাটমিক ট্রান্স্যাকশনের মধ্যেই বড় অঙ্ক ধার নিয়ে পরিশোধ করে, নেট অর্থনৈতিক চলাচল না বোঝালেও উল্লেখযোগ্য ট্রান্সফার ভলিউম তৈরি করে।

ভেঙে দেখলে, কয়েন মেট্রিক্স অনুমান করে যে জানুয়ারিতে Base-এ USDC সমন্বিত ট্রান্সফার ভলিউমের $5.3 ট্রিলিয়নের প্রায় 50% শীর্ষ তিনটি DeFi কনট্র্যাক্টের কারণে হয়েছে। বাকি কার্যকলাপেও বৃদ্ধি দেখা যায়, তবে দৈনিক $200 বিলিয়নের বেশি শিরোনাম-ধর্মী পিক যা ইঙ্গিত করে, তার মতো স্কেলে নয়।

গবেষক উপসংহারে বলেন যে স্টেবলকয়েন গ্রহণ বৃদ্ধি পেতে থাকলেও, ট্রান্সফার ভলিউম মেট্রিক্স মৌলিকভাবে ভিন্ন ধরনের কার্যকলাপকে একত্রে মিশিয়ে ফেলতে পারে। কয়েন মেট্রিক্স জোর দেয় যে লিকুইডিটি ম্যানেজমেন্ট, আর্বিট্রাজ এবং প্রকৃত পেমেন্ট বা সেটেলমেন্ট ফ্লো—এগুলো আলাদা করতে আরও সূক্ষ্ম শ্রেণিবিন্যাস প্রয়োজন। এগুলো সবকিছুকে এক ধরনের নির্দিষ্ট শ্রেণিবিন্যাস হিসেবে একত্রে সংকলন করা বিভ্রান্তিকর হতে পারে।

FAQ ❓

• জানুয়ারি 2026-এর স্টেবলকয়েন ভলিউম সম্পর্কে কয়েন মেট্রিক্স কী রিপোর্ট করেছে?
  কয়েন মেট্রিক্স দেখতে পেয়েছে যে জানুয়ারি 2026-এ সমন্বিত স্টেবলকয়েন ট্রান্সফার ভলিউম রেকর্ড $8 ট্রিলিয়নে পৌঁছায়, যার নেতৃত্ব ছিল প্রধানত Base-এ USDC।
• জানুয়ারিতে Base-এ কত USDC ট্রান্সফার ভলিউম হয়েছিল?
  কয়েন মেট্রিক্স-এর ডেটা দেখায় যে Base-এ USDC মাসটিতে সমন্বিত ট্রান্সফার ভলিউমে প্রায় $5.3 ট্রিলিয়ন তৈরি করেছে।
• Base-এ USDC কার্যকলাপ বৃদ্ধির কারণ কী ছিল?
  তানয় ভেদ এবং কয়েন মেট্রিক্স অনুযায়ী, বৃদ্ধির বড় অংশ এসেছে Aerodrome এবং Morpho-তে DeFi কার্যকলাপ থেকে, যার মধ্যে লিকুইডিটি রিব্যালান্সিং এবং ফ্ল্যাশ লোন অন্তর্ভুক্ত।
• কেন কয়েন মেট্রিক্স বলে ট্রান্সফার ভলিউম বিভ্রান্তিকর হতে পারে?
  কয়েন মেট্রিক্স উল্লেখ করে যে শিরোনাম-ধর্মী ভলিউম DeFi মেকানিক্সকে পেমেন্ট কার্যকলাপের সঙ্গে মিশিয়ে ফেলতে পারে, ফলে সঠিক ব্যাখ্যার জন্য বিস্তারিত শ্রেণিবিন্যাস অপরিহার্য।