ফান্ডস্ট্র্যাটের টম লি বলেন অক্টোবরের লিকুইডেশন ইভেন্ট এখনও ক্রিপ্টো মার্কেটকে আতঙ্কিত করে রেখেছে।

অক্টোবরের পর ক্রিপ্টোর দুর্বলতা বাজার নির্মাতার চাপের সাথে সম্পর্কিত, টম লি বলছেন

Fundstrat-এর টম লি বলছেন যে অক্টোবরে মাঝামাঝি সময় থেকে ক্রিপ্টো বাজারের দুর্বলতা সরাসরি অক্টোবরে ১০ তারিখের বিপর্যস্ত লিকুইডেশন প্রবাহের সাথে সম্পর্কিত, যা চীনা আমদানিতে ১০০% শুল্কের আকস্মিক ঘোষণার পরে তৈরি হয়েছিল।

এই ধাক্কা অল্প সময়েই ডিজিটাল অ্যাসেট থেকে বিলিয়ন ডলার মুছে দেয় এবং লির মতে, এটি ক্রিপ্টো বাজারের তারল্যের ভিত্তি তৈরি করে এমন ফার্মগুলোকে স্থায়ী ক্ষতি করেছে। লি CNBC দর্শকদের সঙ্গে শেয়ার করেছিলেন যে অক্টোবর ১০-এর ধাক্কা “বাজার নির্মাতাদের সত্যিকার অর্থে পঙ্গু করেছিল,” তিনি বলেন, ক্রিপ্টো বাজারে তাদের ভূমিকা একপ্রকার স্থিতিশীল শক্তির মতো যা অর্ডার প্রবাহ গ্রহণ করে এবং লেনদেনের গভীরত্ব বজায় রাখে।

যখন এতো বড় আকারের লিকুইডেশন ঢেউ আঘাত হানে, তিনি বলেন, এই ফার্মগুলো প্রায়শই পিছিয়ে যায়, ঝুঁকি কমায় এবং তাদের ব্যালেন্স শীট হ্রাস করে—এই কাজগুলো যা দামকে আরও অধিক পতনের জন্য বেশি সংবেদনশীল করে তোলে। অক্টোবর ১০ এর ইভেন্ট ছিল ক্রিপ্টো ইতিহাসে একদিনের সবচেয়ে বড় লিকুইডেশন, যখন প্রায় ১৯ বিলিয়ন ডলারের লিভারেজড পজিশনগুলি এক্সচেঞ্জগুলিতে জোর করে বন্ধ করা হয়েছিল।

বিটকয়েন প্রধান গতিতে প্রায় ১৪% কমে যায়, যখন ইথেরিয়াম এবং অন্যান্য প্রধান অ্যাসেট ডবল ডিজিট হারে ক্ষতি করে। লিকুইডেশন প্রবাহটি বাজারের ভারী লম্বা পজিশনিং, পাতলা অর্ডার বই এবং অ্যালগরিদমিক ইঞ্জিন যা বাধ্যতামূলক বিক্রয় আরও অসন্তোষজনক দামে বাস্তবায়ন করেছিল, দ্বারা তীব্র হয়েছিল।

লি এই প্রতিফলিত কাঠামোকে মূল কারণ হিসাবে নির্দেশ করেছিলেন যেটি পশ্চাদগামিতাকে নভেম্বর পর্যন্ত প্রসারিত করেছিল। “এটি বাস্তবিকভাবে প্রকাশিত হতে আট সপ্তাহ সময় নিয়েছিল” অনুরূপ লিকুইডেশন চক্রের সময় ২০২২-এ, তিনি বললেন, যা বোঝায় যে বাজারটি এখনও ডিলিভারেজিং পর্যায়ের মধ্যবর্তী অবস্থায় থাকতে পারে।

এছাড়াও পড়ুন: বিটকয়েনের নির্মম ফ্লাশ সহিংস উর্ধ্ব দিকে প্রতিক্রিয়ার মঞ্চ প্রস্তুত করে

লি আরও উল্লেখ করেছিলেন যে একটি অজানা এক্সচেঞ্জের মূল্য নির্ধারণ ইঞ্জিনের একটি নির্দিষ্ট ভাঙ্গন স্থিতিশীলকয়েনকে ৬৫ সেন্টে ভুল কোট করেছিল, যা স্বয়ংক্রিয় লিকুইডেশন সৃষ্টি করে যা অন্যান্য ভেন্যুগুলির মাধ্যমে প্রসারিত হয়েছিল। তিনি এটিকে একটি “কোড ত্রুটি” হিসাবে চিহ্নিত করেছিলেন যা মুছে ফেলার প্রক্রিয়াকে দ্রুততর করেছিল এবং উভয় ট্রেডার এবং বাজার নির্মাতাদের কম পুঁজির সঙ্গে ছেড়ে গিয়েছিল। তিনি উল্লেখিত ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম বা যে কোনো বাজার নির্মাতাদের নাম প্রকাশ করেননি যারা এই ব্যথা অনুভব করেছিলেন।

“আমি নাম জানি, কিন্তু … আমি সেই ব্যক্তি নই যে নাম উল্লেখ করতে চায়,” লি জোর দিয়ে বলেন, নির্দিষ্ট বাজার নির্মাতাদের সম্পর্কে যা তিনি বলছিলেন।

যেহেতু ক্রিপ্টো দাম আরও বেশি কমে গেছে, লি বলছেন যে ভলিউমের হ্রাস তারল্যতাকে আরও কঠিন করেছে, বাজার নির্মাতাদের অস্থিরতা স্থিতিশীল করার জন্য কম সরঞ্জাম ছেড়ে দিয়েছে। বিটকয়েন এখনও অক্টোবরের শুরুতে উচ্চতা থেকে অনেক নিচে থাকা অবস্থায়, তিনি যুক্তি দেন বাজারের বর্তমান অবস্থানের প্রধান ড্রাইভার সেপ্টেম্বর ১০-এর ধাক্কা এবং এটি যে কাঠামোগত অসমতা উন্মোচিত করেছিল তা ছিল।

প্রশ্নাবলী ❓

• টম লি বর্তমান ক্রিপ্টো পতনের জন্য কাকে দায়ী করছেন? তিনি অক্টোবরে ১০ তারিখে শুল্ক সংবাদ দ্বারা সৃষ্ট ঐতিহাসিক লিকুইডেশন ইভেন্টকে উল্লেখ করেছেন।
• কেন লির ব্যাখ্যায় বাজার নির্মাতারা কেন্দ্রীয় ভুমিকায়? তিনি বলছেন যে লিকুইডেশন ঢেউ তাদের ব্যালেন্স শীট ক্ষতিগ্রস্ত করেছে এবং তারল্যকে কমিয়েছে।
• অক্টোবরে ১০ তারিখের ঘটনা কতটা মারাত্মক ছিল? এক্সচেঞ্জগুলি ২৪ ঘণ্টার মধ্যে প্রায় ১৯ বিলিয়ন ডলারের লিভারেজড পজিশনগুলি লিকুইডেট করেছিল।
• কেন লি আশা করছেন যে প্রভাব আরও কিছু সময়ের জন্য থাকবে? তিনি ২০২২ সালের সাথে তুলনা করে বলেন যে এটি স্থিতিশীল হতে আরও কয়েক সপ্তাহ সময় লাগতে পারে।