পেট্রোইয়ুয়ানের উত্থান: ডয়চে ব্যাংকের বিশ্লেষণে ইরান যুদ্ধকে মার্কিন ডলারের আধিপত্যের মোড়-পরিবর্তনকারী মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে

ইরান সংঘাত গভীর হওয়ায় হরমুজের তেল বাণিজ্যে ডলারের বদলে চীনা ইউয়ান আসতে পারে, বলছে ডয়েচে ব্যাংক

ব্যাংকটির মার্চের গবেষণা নোট, কৌশলবিদ মল্লিকা সাচদেভা রচিত, চলমান যুক্তরাষ্ট্র-ইসরায়েল-ইরান সংঘাতকে তিনি যাকে বলেন “পেট্রোডলারের জন্য এক নিখুঁত ঝড়”— সেই হিসেবে উপস্থাপন করেছে। এই বিশ্লেষণ এসেছে এমন সময়ে, যখন অপরিশোধিত তেলের বাজার নতুন অস্থিরতা হজম করছে এবং নীতিনির্ধারকেরা বিশ্বের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ শিপিং করিডরের দিকে কাঠামোগত পরিবর্তনের ইঙ্গিতের জন্য নজর রাখছেন।

পেট্রোডলার ব্যবস্থা শুরু হয় ১৯৭৪ সালে, যখন সৌদি আরব আমেরিকার নিরাপত্তা নিশ্চয়তার বিনিময়ে তার তেল রপ্তানির মূল্য মার্কিন ডলারে নির্ধারণে সম্মত হয়। ওই চুক্তি ডলারের ধারাবাহিক বৈশ্বিক চাহিদা তৈরি করে এবং ডলারকে বিশ্বজুড়ে প্রধান রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করে। সৌদি আরব তার বৃহত্তম ক্রেতা পরিবর্তন করলেও ব্যবস্থা টিকে ছিল, এবং আজ এটি যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় চীনে প্রায় চার গুণ বেশি তেল বিক্রি করে।

হরমুজ প্রণালী দিয়ে বিশ্বব্যাপী তেল ও গ্যাস প্রবাহের প্রায় এক-পঞ্চমাংশ যায়। ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শেষ দিকে সংঘাত তীব্র হওয়ার পর থেকে, ইরান তার বিরুদ্ধে আগ্রাসন বলে যা বর্ণনা করে, তা সমর্থনকারী জাহাজগুলোকে হুমকি দিয়ে আসছে। একাধিক মাধ্যমে প্রকাশিত প্রতিবেদনে নিশ্চিত করা হয়েছে যে ইরান ট্যাঙ্কার চলাচল নিয়ে কেবল তখনই আলোচনা করছে, যখন লেনদেন ইউয়ানে নিষ্পত্তি করা হয়— ডয়েচে ব্যাংকের নোট এটিকে একটি সম্ভাব্য জলবিভাজিকা মুহূর্ত হিসেবে চিহ্নিত করেছে।

চীন ইরানের বৃহত্তম তেল ক্রেতা এবং Project mBridge-এর মতো প্রক্রিয়ার মাধ্যমে ইউয়ান-ভিত্তিক জ্বালানি ইনভয়েসিং দীর্ঘদিন ধরে প্রচার করে আসছে। ফেব্রুয়ারির শেষ দিক থেকে অন্তত ১ কোটি ১৭ লাখ ব্যারেল চীনা-সংযুক্ত ট্যাঙ্কারের মাধ্যমে চলাচল করেছে, এবং অনেক জাহাজ ট্র্যাকিং এড়াতে “ডার্ক” হয়ে যাচ্ছে। নিরাপদ যাতায়াতের জন্য অন্তত আটটি মধ্যপ্রাচ্য-বহির্ভূত দেশের সঙ্গে ইউয়ান-ভিত্তিক তেল বাণিজ্য নিয়ে আলোচনা হয়েছে বলেও প্রতিবেদন রয়েছে।

সাচদেভা লিখেছেন, এই সংঘাত “পেট্রোডলারের প্রাধান্য ক্ষয়ের অনুঘটক এবং পেট্রোইউয়ানের সূচনার সূচনা হতে পারে।” এই ভাষা ইচ্ছাকৃত। ডয়েচে ব্যাংক ডলারের আধিপত্য ধসে পড়ার ভবিষ্যদ্বাণী করছে না, বরং ইউয়ান-ভিত্তিক জ্বালানি প্রবাহ গতি পেলে ধাপে ধাপে কিন্তু কাঠামোগতভাবে তাৎপর্যপূর্ণ ক্ষয়ের দিকে ইঙ্গিত করছে।

নিষেধাজ্ঞার আওতাভুক্ত ইরানি এবং রুশ তেল ইতোমধ্যেই দৈনিক প্রায় ১ কোটি ৩০ লাখ ব্যারেল— যা বিশ্ব সরবরাহের প্রায় ১৪%— এবং এর বেশিরভাগই বহু বছর ধরে ডলার-নির্ভর ব্যবস্থার বাইরে লেনদেন হয়েছে। ইরান সংঘাত সেই চ্যানেলকে আরও বিস্তৃত করে।

সাচদেভার নোটে কয়েকটি নিম্নধারার ঝুঁকি চিহ্নিত করা হয়েছে। সংঘাতে ক্ষতিগ্রস্ত উপসাগরীয় অর্থনীতিগুলো ডলার-মনোনীত সম্পদধারণ কমাতে পারে। অঞ্চলে যুক্তরাষ্ট্রের নিরাপত্তা নিশ্চয়তা দুর্বল মনে হলে সার্বভৌম সম্পদ তহবিল এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো গ্রিনব্যাক থেকে আরও দ্রুত বৈচিত্র্যায়ন করতে পারে। অন্যান্য উৎপাদক— রাশিয়া ও ভেনেজুয়েলাসহ— ডলার ব্যবস্থার বাইরে দিয়ে জ্বালানি বিক্রি রুট করার অতিরিক্ত কারণ খুঁজে পেতে পারে।

সাম্প্রতিক ট্রেডিং সেশনে ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট অপরিশোধিত তেল ব্যারেলপ্রতি $90-এর উপরে লেনদেন হয়েছে, যা হরমুজ-ঝুঁকি ঘিরে বাজারের টানাপড়েনকে প্রতিফলিত করে। মুদ্রাবাজারে কিছু কিছু সেশনে ইউয়ানের সামান্য শক্তি দেখা গেছে, যদিও বিশ্লেষকেরা বলছেন, এখনো কোনো কাঠামোগত পরিবর্তন নিশ্চিত হয়নি।

এখানে বৃহত্তর ডি-ডলারাইজেশন প্রেক্ষাপট গুরুত্বপূর্ণ। ব্রিকস দেশগুলো ডলার-বহির্ভূত বাণিজ্য চুক্তি এগিয়ে নিয়েছে। বর্তমান সংঘাতের আগেই রাশিয়া ও চীন ইউয়ানে জ্বালানি চুক্তি নিষ্পত্তি করেছে। বিশ্বজুড়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো স্বর্ণ এবং ডলার-বহির্ভূত রিজার্ভ ধারণ বাড়াচ্ছে। ইরান পরিস্থিতি ইতোমধ্যেই চলমান একটি প্রবণতাকে আরও ত্বরান্বিত করছে।

ডয়েচে ব্যাংকের নোট ডলারের স্থায়িত্ব স্বীকার করতে সতর্ক। এর আধিপত্য গভীর তারল্য এবং বৈশ্বিক নেটওয়ার্ক প্রভাবের ওপর দাঁড়িয়ে আছে, যা কোনো একক ভূরাজনৈতিক ঘটনার ফলে দ্রুত ভেঙে পড়ার সম্ভাবনা কম। কিছু বিশ্লেষক উল্লেখ করেন যে ১৯৭০-এর দশকসহ অতীতের তেল-ঝাঁকুনিগুলো শেষ পর্যন্ত ডলারের শক্তি ক্ষয় না করে বরং তা আরও দৃঢ় করেছে।

তবুও, সাচদেভা যুদ্ধটিকে একটি ঐতিহাসিক স্ট্রেস টেস্ট হিসেবে দেখেন। “ডলারের জন্য ইরান সংঘাতের দীর্ঘমেয়াদি উত্তরাধিকার,” তিনি লেখেন, “হতে পারে এটি কীভাবে পেট্রোডলার শাসনের ভিত্তিগুলোকে পরীক্ষা করে।” ব্যাংকটি সামনে এগোনোর ক্ষেত্রে নজরদারির মূল সূচক হিসেবে হরমুজ দিয়ে ইউয়ান-মনোনীত তেল প্রবাহ পর্যবেক্ষণ করছে।

স্থায়ী কাঠামোগত ক্ষতি হওয়ার আগে সংঘাত প্রশমিত হবে কি না— তা এখনো অনিশ্চিত। বুধবার পর্যন্ত বাজার এই দিকটিতে সতর্ক আশাবাদ দেখালেও, ডয়েচে ব্যাংকের বিশ্লেষণ ইঙ্গিত দেয় যে মুদ্রাগত চাপ ইতোমধ্যেই প্রয়োগ হতে শুরু করেছে।

FAQ 🇺🇸🇮🇷

• পেট্রোডলার ব্যবস্থা কী? পেট্রোডলার ব্যবস্থা হলো ১৯৭৪ সালের একটি ব্যবস্থা, যেখানে সৌদি আরব মার্কিন ডলারে তেল রপ্তানির মূল্য নির্ধারণে সম্মত হয়, ফলে বিশ্বের প্রধান রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে ডলারের জন্য টেকসই বৈশ্বিক চাহিদা তৈরি হয়।
• হরমুজ প্রণালীতে ইরান কেন ইউয়ানে পরিশোধ দাবি করছে? প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, চলমান সংঘাতের মধ্যে চীনকে তার বৃহত্তম ক্রেতা ও প্রধান আর্থিক অংশীদার হিসেবে কাজে লাগিয়ে ইরান প্রণালী দিয়ে ট্যাঙ্কারের নিরাপদ যাতায়াতকে ইউয়ান-মনোনীত তেল নিষ্পত্তির শর্তের সঙ্গে যুক্ত করেছে।
• মার্কিন ডলার সম্পর্কে ডয়েচে ব্যাংক কী পূর্বাভাস দিচ্ছে? ডয়েচে ব্যাংক ডলারের তাৎক্ষণিক পতনের পূর্বাভাস দেয় না, তবে সতর্ক করে যে হরমুজ দিয়ে ইউয়ান-ভিত্তিক জ্বালানি প্রবাহ বৈশ্বিক বাণিজ্য ও রিজার্ভে ডলারের আধিপত্যে ধাপে ধাপে, কাঠামোগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ ক্ষয় ঘটাতে পারে।
• নিষেধাজ্ঞার আওতাভুক্ত কত তেল ইতোমধ্যেই ডলার ব্যবস্থার বাইরে লেনদেন হয়? ইরানি ও রুশ নিষেধাজ্ঞাধীন তেল মিলিয়ে দৈনিক মোট প্রায় ১ কোটি ৩০ লাখ ব্যারেল— যা বিশ্ব সরবরাহের প্রায় ১৪%— এবং এর বেশিরভাগই বহু বছর ধরে ডলার-বহির্ভূত মুদ্রায় নিষ্পত্তি হয়েছে।