NYSE, Nasdaq, Cboe তারল্য-নির্ভর সীমার সাথে ক্রিপ্টো ইটিএফ অপশনগুলিকে সামঞ্জস্য করছে

NYSE American নমনীয় সীমা কাঠামোর মাধ্যমে ক্রিপ্টো ETF অপশন সম্প্রসারণ করল

মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) ১৮ মার্চ, ২০২৬ তারিখে NYSE American LLC-এর প্রস্তাবিত নিয়ম পরিবর্তন দাখিল এবং তাৎক্ষণিক কার্যকারিতার বিষয়ে একটি নোটিশ প্রকাশ করে, যা নির্দিষ্ট কিছু ক্রিপ্টো সম্পদের ওপর অপশনের সঙ্গে সম্পর্কিত। এই অগ্রগতি বড় বড় মার্কিন অপশন ভেন্যুগুলো ক্রিপ্টো ETF ডেরিভেটিভসের জন্য সীমা ও ট্রেডিং নমনীয়তা পুনর্গণনা করতে যে বিস্তৃত পরিবর্তনের দিকে যাচ্ছে, তাতে এক্সচেঞ্জটিকে সর্বশেষ অংশগ্রহণকারী হিসেবে স্থাপন করে।

এতে অন্তর্ভুক্ত আছে Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrock-এর Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA), এবং Fidelity Ethereum Fund (FETH)। SEC বলেছে:

“কমিশন আগ্রহী ব্যক্তিদের কাছ থেকে প্রস্তাবিত নিয়ম পরিবর্তন বিষয়ে মতামত আহ্বান করতে এই নোটিশ প্রকাশ করছে।”

একক ও অভিন্ন সর্বোচ্চ সীমা বজায় রাখার বদলে, NYSE American তরলতার সঙ্গে যুক্ত তার স্তরভিত্তিক (টিয়ার-বেইজড) কাঠামোর অধীনে এসব অপশনকে এনে এক্সপোজার সীমা পুনর্গঠন করছে। এই পরিবর্তনে ২৫,০০০-কন্ট্রাক্টের সীমাবদ্ধতা বাতিল হচ্ছে এবং FLEX ও নন-FLEX পজিশনের মধ্যে একত্রিত গণনা (অ্যাগ্রিগেশন) তুলে দেওয়া হচ্ছে। FLEX অপশন—যা বাজার অংশগ্রহণকারীদের স্ট্রাইক প্রাইস, মেয়াদপূর্তির তারিখ, এবং এক্সারসাইজ স্টাইলের মতো গুরুত্বপূর্ণ কন্ট্রাক্ট শর্ত কাস্টমাইজ করতে দেয়—পূর্ববর্তী সীমাবদ্ধতা ছাড়াই সব যোগ্য ক্রিপ্টো ETF জুড়ে উপলব্ধ হবে।

ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভসের জন্য Nasdaq এবং Cboe তরলতা-ভিত্তিক মডেলের সঙ্গে সামঞ্জস্য করছে

২০২৬ সালের শুরুতে, Nasdaq তার অপশন প্ল্যাটফর্ম জুড়ে একই ধরনের সংশোধন উপস্থাপন করে, যেখানে নির্দিষ্ট ক্যাপের বদলে স্কেলযোগ্য সীমা চালু করা হয় এবং FLEX-এর প্রাপ্যতা সম্প্রসারিত করা হয়। ওই দাখিলগুলোতে IBIT একটি কেন্দ্রীয় ফোকাসে পরিণত হয়; কার্যক্রম বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে ২৫,০০০ কন্ট্রাক্টের ঊর্ধ্বে এর অনুমোদনযোগ্য এক্সপোজার বাড়ানোর প্রচেষ্টা দেখা যায়, যা এটিকে সর্বোচ্চ টিয়ারের সীমার দিকে নিয়ে যাচ্ছে—সর্বাধিক সক্রিয়ভাবে ট্রেড হওয়া পণ্যের ক্ষেত্রে যা ১,০০০,০০০ কন্ট্রাক্ট পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে।

Cboe ফেব্রুয়ারিতে তুলনীয় আপডেট অনুসরণ করে, ক্রিপ্টো ETF অপশনকে তার বিস্তৃত কমোডিটি-ভিত্তিক ট্রাস্ট কাঠামোর মধ্যে একীভূত করে। এক্সচেঞ্জটি পণ্য-নির্দিষ্ট সীমাবদ্ধতা সরিয়ে দেয়, FLEX অপশনের বিস্তৃত ব্যবহার অনুমোদন করে, এবং অবস্থান (পজিশন) ও এক্সারসাইজ সীমাকে নির্দিষ্ট স্থির সীমার (ফিক্সড সিলিং) বদলে তরলতা-ভিত্তিক মানদণ্ডের সঙ্গে সামঞ্জস্য করে।

এসব পরিবর্তনের ভিত্তিতে সাধারণ যোগ্যতার মানদণ্ড রয়েছে, যেখানে প্রয়োজন হয় যে অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টো সম্পদগুলো ১২ মাসে গড়ে দৈনিক বৈশ্বিক বাজারমূল্য কমপক্ষে ৭০০ মিলিয়ন ডলার বজায় রাখবে এবং নজরদারি-তথ্য বিনিময় (সার্ভেইলেন্স-শেয়ারিং) চুক্তির আওতাধীন ডেরিভেটিভস বাজারে লেনদেন হবে। এই বেঞ্চমার্কগুলো পূরণকারী পণ্যগুলো এক্সচেঞ্জগুলো জুড়ে এখন প্রয়োগ হওয়া সম্প্রসারিত সীমা কাঠামোর জন্য যোগ্য।

সবশেষে, প্রতিটি দাখিল তাৎক্ষণিকভাবে কার্যকর হয়েছে, ফলে হালনাগাদ নিয়মগুলো বিলম্ব ছাড়াই প্রয়োগ করা যাচ্ছে, পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা বা সুশৃঙ্খল বাজার বজায় রাখতে প্রয়োজন হলে SEC-এর জন্য ৬০ দিনের মধ্যে সেগুলো স্থগিত করার সুযোগও থাকছে।

FAQ 🧭

• ক্রিপ্টো ETF অপশনের নিয়মে কী পরিবর্তন হয়েছে?
  এক্সচেঞ্জগুলো নির্দিষ্ট ক্যাপ সরিয়ে দিয়েছে এবং এখন তরলতা ও ট্রেডিং কার্যক্রমের ভিত্তিতে পজিশন সীমা স্কেল করে।
• প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ?
  এটি বিটকয়েন ও ইথেরিয়াম-সংযুক্ত ডেরিভেটিভসে উল্লেখযোগ্যভাবে বড় এবং আরও নমনীয় পজিশনের সুযোগ দেয়।
• নতুন ব্যবস্থায় পজিশন কত বড় হতে পারে?
  IBIT-এর মতো শীর্ষ-টিয়ারের পণ্যগুলো ১,০০০,০০০ কন্ট্রাক্ট পর্যন্ত সীমার কাছাকাছি যেতে পারে।
• SEC-এর অধীনে কী সুরক্ষাব্যবস্থা এখনও আছে?
  ঝুঁকি দেখা দিলে SEC ৬০ দিনের মধ্যে এসব নিয়ম পরিবর্তন পর্যালোচনা বা স্থগিত করতে পারে।