MSCI-এর প্রস্তাবিত বিধি পরিবর্তন: বিটকয়েনের উদ্ভাবনকে দমন করার জন্য লক্ষ্য পরিবর্তন

যাইহোক, এম.এস.সি.আই., ঐতিহ্যগত অর্থের একজন গেটকিপার, এখন একটি নিয়ম পরিবর্তনের প্রস্তাব দিচ্ছে যা কার্যকরভাবে ডিজিটাল সম্পদের সাথে কোম্পানিগুলিকে শাস্তি প্রদানের সামঞ্জস্যতার প্রয়োগ করবে। ক্রিপ্টোকারেন্সির মধ্যে ৫০% এর বেশি সম্পদ ধারণকারী কোম্পানিগুলিকে “ফান্ড” হিসেবে পুনরায় শ্রেণীবদ্ধ করার সম্ভাব্য পদক্ষেপের মাধ্যমে, এম.এস.সি.আই. স্ট্রাটেজির মতো অগ্রদূতদের বিশ্বব্যাপী ইক্যুইটি ইনডেক্স থেকে বাদ দেয়ার ঝুঁকি নিচ্ছে। এটি কোনো নিরপেক্ষ পদ্ধতিগত আপডেট নয়। এটি একটি সংরক্ষণবাদ হিসেবে কাজ করে, সক্রিয় ব্যালেন্স শিট সিদ্ধান্তকে অশিষ্ট কর্মকাণ্ড হিসাবে পুনর্গঠন করে কেবলমাত্র তারা পুরাতন পদ্ধতিগুলিকে চ্যালেঞ্জ করে বলেই।

স্ট্রাটেজির অনুসরণটি সাহসী, অস্বাভাবিক, এবং অপরিসীম ঝুঁকিপূর্ণ। সাফভাবে বলতে গেলে, আমি কোনো কৌশলের সমালোচক যেটি একটি অস্থির সম্পদের উপর এক্সপোজার বাড়াবার জন্য ঋণ ব্যবহার করে। তাদের সফটওয়্যার ব্যবসা বাস্তব এবং বৈধ (একটি প্রতিষ্ঠিত অপারেটিং কোম্পানি যার প্রকৃত পণ্য এবং আয় রয়েছে) তবে সমালোচকরা দেখিয়েছে যে বিশাল বিটকয়েন ধারণ স্টকটিকে অ্যাসেটের নিজেই একটি লিভারেজড প্রক্সির রূপ দেয়। কিন্তু এই দৃশ্যে উপেক্ষা করা হয় যে, আধুনিক ব্যালেন্স শিট ব্যবস্থাপনা একটি সক্রিয় ব্যবসায়িক কার্যকলাপ, একটি নিষ্ক্রিয় ট্রেজারি কৌশল নয়। কেবলমাত্র ঝুঁকি একটি অপারেটিং কোম্পানিকে একটি ফান্ডে রূপান্তরিত করে না। তা সত্ত্বেও, সম্প্রতি বাজারের অতিথিল, মাইকেল সায়লরের নিজস্ব সতর্কবাণীর দ্বারা আরোই সম্প্রসারিত যা ইনডেক্স থেকে বাদ দেওয়ার ফলে হওয়া সম্ভাব্য “বিশৃঙ্খলা ও বিভ্রান্তি” সম্পর্কে ছিল, প্রমাণ করে যে স্টকটি উভয় বিটকয়েনের দামের গতিবিধি এবং ইচ্ছাধীন ইনডেক্স-প্রদাতাদের সিদ্ধান্তে কতটা সংবেদনশীল হওয়া যায়।

প্রধানত, একটি কৌশলের ঝুঁকি প্রকৃতি সম্পর্কে সন্দেহ একটি কোম্পানির শ্রেণীকরণ সরিয়ে নেয়ার যথার্থতা প্রদান করে না। কেউ স্ট্রাটেজি শেয়ার কিনতে বাধ্য করছে না। বাজারে ঝুঁকির মূল্য সংযুক্ত আছে, এবং শেয়ারহোল্ডারগণ স্বেচ্ছায় এই পরীক্ষা গ্রহণ করেছে। বিটকয়েনকে ট্রেজারি রিজার্ভ হিসেবে রাখা একটি যুক্তিসঙ্গত প্রতিক্রিয়া ক্রমাগত দ্রুতগতির মুদ্রা উচ্ছেদে, যা সরকার ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো বহু দশক ধরে প্রকৌশলী করেছে। কোম্পানিগুলি দুর্দান্ত সম্পদ, বিদেশি মুদ্রা, পণ্য, অথবা ব্যাপক নগদ রিজার্ভে প্রবেশ করেছে দীর্ঘদিন ধরে বিনিয়োগি ইনডেক্স থেকে পুনঃশ্রেণীকরণ ব্যতীত। ট্রেজারি কৌশল কোনোদিন ব্যবসা বৈধতার প্রোক্সি হিসেবে বিবেচিত হয়নি। এখন পর্যন্ত।

আরও পড়ুন: স্ট্রাটেজি এম.এস.সি.আই. ডিজিটাল সম্পদ বাদ দেওয়ার বিষয়টি চ্যালেঞ্জ করছে যা বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলিকে হুমকির সম্মুখীন করছে

এম.এস.সি.আই.-এর প্রস্তাব একটি ভীতিকর বার্তা পাঠায়: যদি আপনার মূলধন বরাদ্দ কৌশল স্থিতাবস্থা ব্যাহত করে, তবে নিয়মগুলি আপনাকে বাদ দিতে পরিবর্তিত হবে। এটি ইনডেক্সের বিশুদ্ধতা বজায় রাখার বিষয়ে নয়; এটি প্রথাগত অর্থনীতি কাঠামোকে ডিজিটাল সম্পদের বাধা থেকে রক্ষা করার বিষয়ে। ফলাফলগুলো কল্পনাপ্রসূত নয়। এম.এস.সি.আই. ইনডেক্সের অধীনে চলমান নিষ্ক্রিয় ফান্ডগুলি বিক্রি করতে বাধ্য হবে, মূলধনের সাথে সম্পর্কিত ছাড়া সম্ভাব্য বিলিয়ন ডলার মেকানিকাল আউটফ্লো শুরুবে, কৃত্রিম ভোলাটিলিটি প্রদান করবে যা পদ্ধতিগত শৃঙ্খলার গালভরা। যদিও সম্প্রতি স্ট্রাটেজি নাসডাক-১০০ এ তার স্থান বজায় রেখেছে (বাজার-চালিত অন্তর্ভুক্তির জন্য একটি জয়) তবে আসন্ন এম.এস.সি.আই. সিদ্ধান্ত জানুয়ারিতে সেই যুক্তিকে বিশ্বব্যাপী মানসিকতায় বিপরীত করতে পারে।

ঐতিহ্যগত অর্থের একটি দীর্ঘ ইতিহাস রয়েছে প্রতিস্রাবণ পরিবর্তনের বিরোধিতা করার, ইন্টারনেটকে খাটো করা থেকে শুরু করে ফিনটেক গ্রহণে ধীরগতি দেখা পর্যন্ত। এখন, যখন বিটকয়েন একটি বিশ্বব্যাপী স্বীকৃত মূল্য সংরক্ষণ মাধ্যম হিসেবে আরো প্রসারিত হচ্ছে, বিরোধিতা একটি সূক্ষ্মরূপ নিচ্ছে: ব্যক্তিগত ইনডেক্স নিয়মের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রক-স্বভাবের ব্যবহার। এটি পরীক্ষার ঘটনার ঠেকায় যখন ঠিক তখনই মূলধন বাজারগুলো নতুন অর্থনৈতিক বাস্তবতায় অভিযোজিত হওয়া উচিত।

Bitcoin.com-এ, আমরা শুধু কর্পোরেটদের জন্য নয়, ব্যক্তি প্রদানের জন্য অভিভাবকবিহীন কাস্টডি, শিক্ষা ও উন্মুক্ত প্রবেশাধিকারকে অগ্রগণ্য করি। স্বাধীন বাজারগুলো প্রতিযোগিতা ও পছন্দের উপর উন্নতি লাভ করে, ইচ্ছাধীন গেটকিপিং নয়। এম.এস.সি.আই.-এর নিজেদের একটি বেছে নিতে হবে: ক্রমোত্তীর্ণ কর্পোরেট অর্থ ব্যবস্থাপনা অভ্যাসের সাথে মানিয়ে চলা অথবা বাজারের এগিয়ে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে ক্রমশ আরোপনীয় হওয়ার ঝুঁকি।

উন্নতি চলন্ত গোলপোস্ট দ্বারা সংযুক্ত থাকবে না। বিটকয়েনের গ্রহণযোগ্যতা চালিয়ে যাবে, ইনডেক্স অন্তর্ভুক্তি হোক বা না হোক।