MiCA ডিকোডেড: ১৭৪টি নিবন্ধিত CASP, কিন্তু মাত্র ১৪টি কি একটি কেন্দ্রীভূত ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ (CEX) পরিচালনা করতে পারে?

MiCA Decoded হলো Bitcoin.com News-এর জন্য ১২-প্রবন্ধের সাপ্তাহিক সিরিজ, সহ-লেখক LegalBison-এর কো-ফাউন্ডিং ও ম্যানেজিং ডিরেক্টররা: অ্যারন গ্লাউবারম্যান, ভিক্টর ইউস্কিন এবং সাবির আলিজেভ। LegalBison ইউরোপ ও এর বাইরেও MiCA লাইসেন্সিং, CASP ও VASP আবেদন এবং রেগুলেটরি স্ট্রাকচারিং বিষয়ে ক্রিপ্টো ও FinTech কোম্পানিগুলোকে পরামর্শ দেয়।

ইইউ যদি ইতোমধ্যেই ১৭৪টি MiCA লাইসেন্স ইস্যু করে থাকে, তাহলে তালিকায় প্রকৃত ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ মাত্র ১৪টি কেন? বিষয়টি পরিষ্কার করতে হলে, ইউরোপে ক্রিপ্টো ব্যবসাগুলো কীভাবে সেটআপ হচ্ছে—সে সম্পর্কে পাবলিক রেজিস্টারগুলো আসলে আমাদের কী বলছে, তা ডিকোড করতে হবে।

ইইউ ও ইইএ-র পাবলিক রেজিস্টার থেকে (মার্চ ২০২৬ অনুযায়ী) নেওয়া সেই বৈপরীত্যই রেজিস্টার যে কেন্দ্রীয় প্রশ্নটি তোলে, সেটিকে ধরে: কোন ব্যবসায়িক মডেল কোন বিচারব্যবস্থায় (jurisdiction) গিয়ে জমা হচ্ছে, এবং কেন?

ডেটা সেই প্রশ্নের উত্তর দেয়, এবং প্যাটার্নটি অধিকাংশ ক্রিপ্টো লাইসেন্সধারীর প্রত্যাশার মতো নয়।

১০টি সার্ভিস কোড: MiCA কী করতে CASP-দের অনুমোদন দেয়

নিয়মটি ক্রিপ্টো-অ্যাসেট সার্ভিসের ১০টি ক্যাটাগরি সংজ্ঞায়িত করে। সব ১৭৪টি অনুমোদিত সত্তার মধ্যে বণ্টন নিচের টেবিলের মতো (যেকোনো অনুমোদন এক বা একাধিক ক্যাটাগরি কভার করতে পারে)।

কয়েক শত মিলিয়ন ব্যবহারকারীকে সেবা দেওয়া একটি বাজারে, লাইভ ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম চালানোর জন্য অনুমোদিত ভেন্যু মাত্র ১৪টি—এটা কীভাবে সম্ভব?

• কাস্টডি এবং ট্রান্সফার সার্ভিস শীর্ষে, কারণ প্রাথমিক ব্যবসায়িক মডেল যাই হোক, প্রায় প্রতিটি অপারেটরই এগুলো অন্তর্ভুক্ত করে।
• ট্রান্সফার সার্ভিস-এর উচ্চ সংখ্যা আংশিকভাবে এজন্য যে জার্মান ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো এটিকে বিদ্যমান পেমেন্ট অবকাঠামোর (ক্রেডিট ইনস্টিটিউশন, ইলেকট্রনিক মানি ইনস্টিটিউশন) স্বাভাবিক সম্প্রসারণ হিসেবে যোগ করেছে, কারণ এটি মূলত একটি নোটিফিকেশন প্রক্রিয়ায় নেমে আসে; অবকাঠামোগত কাজ আগেই উপস্থিত (ICT এবং DORA compliant)। সম্পূর্ণ ক্রিপ্টো-নেটিভ ট্রান্সফার মডেলে সেই অনুমোদন কীভাবে প্রযোজ্য হবে, তা এখনো বাস্তবে নির্ধারিত হচ্ছে।

সবচেয়ে বিরল ক্যাটাগরিগুলোই সবচেয়ে বেশি অর্থবহ।

• মাত্র ১৪টি সত্তার ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম পরিচালনা-এর অনুমোদন আছে: অর্ডার বুক বা ম্যাচিং ইঞ্জিনের মতো একটি মার্কেটপ্লেস। উদাহরণ: Binance-এর ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম, চার্ট ও ভিজ্যুয়াল ইন্ডিকেটর টুলসহ।
• মাত্র ২১টির বিনিয়োগ পরামর্শ প্রদান-এর অনুমোদন আছে: নির্দিষ্ট কোনো ক্রিপ্টো-অ্যাসেট ক্লায়েন্টের জন্য কেনা, বিক্রি বা ধরে রাখা উপযুক্ত কি না—সে বিষয়ে ব্যক্তিগতকৃত সুপারিশ। উদাহরণ: eToro নিউজলেটার ইস্যু করে যেখানে বিশেষজ্ঞ মতামত থাকে কোন ক্রিপ্টো-অ্যাসেট বিবেচনার যোগ্য। কমিউনিটিও ইনসাইট শেয়ার করতে পারে।
• আর ৩০টির পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট আছে: ক্রিপ্টো-অ্যাসেট অন্তর্ভুক্ত ক্লায়েন্ট ইনভেস্টমেন্ট পোর্টফোলিও পরিচালনা। উদাহরণ: Wyden Capital বিনিয়োগকারীদের জন্য কাস্টমাইজড পোর্টফোলিও তৈরি ও পরিচালনাতেই সম্পূর্ণভাবে ফোকাস করে।

এই তিনটি সার্ভিস ক্যাটাগরিতে পণ্য নির্মাণ করা ফাউন্ডারদের জন্য, বর্তমানে ইইউতে বেঞ্চমার্ক করার মতো লাইসেন্সপ্রাপ্ত রেফারেন্স পয়েন্ট তুলনামূলকভাবে কম।

ইউরোপে ক্রিপ্টো লাইসেন্স কোথায় কেন্দ্রীভূত হচ্ছে, এবং কেন

• CASP রেজিস্টারে জার্মানি ৫১টি অনুমোদন (২৯%) নিয়ে শীর্ষে।
• নেদারল্যান্ডস ২৩টি (১৩%) নিয়ে পরের অবস্থানে।
• ফ্রান্স ও মাল্টা যথাক্রমে ১৩টি (৭%) এবং ১২টি (৭%) নিয়ে পরের স্থানে।
• আয়ারল্যান্ড ও সাইপ্রাস যথাক্রমে ১১টি (৬%) এবং ১০টি (৬%) নিয়ে পরের স্থানে।

এই হেডলাইন সংখ্যাগুলো ক্লাস্টারিং-এর চালিকাশক্তি কী, তা আড়াল করে।

জার্মানি-র ৫১টি CASP-এ ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোর আধিপত্য: Commerzbank, DZ BANK, Boerse Stuttgart এবং আঞ্চলিক Volksbanks। ফলে জার্মানির নিবন্ধিত সত্তাগুলো প্রধানত খুচরা-ব্যাংকিং কাস্টডিয়ান এবং ব্রোকার-ডিলার, এক্সচেঞ্জ অপারেটর নয়।

তাদের আবেদনগুলো ছিল মূলত ব্রোকার মডেলের জন্য উপযোগী সীমিত সার্ভিস কোডে, যা বিদ্যমান ফিয়াট অ্যাকাউন্টধারীদের সেবা দেয়। BaFin দশকের পর দশক ধরে এ ধরনের সত্তা প্রসেস করে আসছে। রেগুলেটরের পরিচিতি যথেষ্ট; এবং যে ব্যাংকগুলো ইতোমধ্যে সব শর্ত পূরণ করেছে, তাদের ক্ষেত্রে সংশ্লিষ্ট কম্পিটেন্ট অথরিটিকে কেবল একটি নোটিফিকেশন দিলেই MiCA-এর অধীনে সার্ভিস দেওয়ার যোগ্যতা পাওয়া যায়।

মাল্টা ও সাইপ্রাস ঠিক উল্টো গল্প বলে। OKX, Crypto.com, Gemini, Blockchain.com, eToro এবং Revolut—এই দুই বিচারব্যবস্থায় অনুমোদন ধারণ করে।

এই প্ল্যাটফর্মগুলো ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম অপারেশন, এক্সচেঞ্জ কার্যক্রম এবং অর্ডার এক্সিকিউশনসহ বিস্তৃত সার্ভিস কোড সেটের জন্য আবেদন করেছে। ভ্যালেটা ও নিকোসিয়ার রেগুলেটররা বিশ্বখ্যাত এক্সচেঞ্জ ব্র্যান্ডগুলোর আবেদন বড় পরিসরে প্রসেস করেছে।

প্রায়োগিক তাৎপর্য হলো: কোনো ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ লাইসেন্স আবেদন জার্মানিতে জমা পড়লে, তা ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলোর সংকীর্ণ সার্ভিস (যেমন ক্রিপ্টো-অ্যাসেটের কাস্টডি ও অ্যাডমিনিস্ট্রেশন, অর্ডার এক্সিকিউশন, এবং ক্লায়েন্টদের পক্ষে অর্ডার রিসেপশন ও ট্রান্সমিশন) আবেদনগুলোর পাশে কিউতে থাকে।

একই আবেদন মাল্টায় জমা পড়লে, তা প্রতিষ্ঠিত বৈশ্বিক এক্সচেঞ্জগুলোর পাশে থাকে।

আবেদনকারীর ব্যবসায়িক মডেলের সঙ্গে রেগুলেটরের পরিচিতি—আবেদন কীভাবে রিভিউ হবে, তাতে একটি বাস্তব ফ্যাক্টর, এমনকি উভয় জায়গায় রেগুলেশন এক হলেও।

বড় নামগুলো কোথায় রেজিস্টার করেছে

যে ফাউন্ডাররা বিচারব্যবস্থা নির্বাচন করছেন, তাদের জন্য রেজিস্টারের সবচেয়ে উপযোগী সিগনাল হলো দেশ-ভিত্তিক সংখ্যা নয়, বরং প্রতিটি পতাকার পেছনে থাকা কোম্পানির নাম। উদাহরণস্বরূপ, বড় CEX-গুলো কোন বিচারব্যবস্থা বেছে নিয়েছে—তা বোঝা গেলে অনুরূপ প্রকল্পের জন্য কোথায় রেজিস্টার করার কথা ভাবা যুক্তিযুক্ত, সে বিষয়ে ইঙ্গিত পাওয়া যায়।

আয়ারল্যান্ড হলো Kraken-এর গন্তব্য, এবং এই পছন্দটি পূর্ব-বিদ্যমান সম্পর্ককে প্রতিফলিত করে। MiCA কার্যকর হওয়ার আগে Kraken-এর টিম সম্ভবত ইতোমধ্যেই আয়ারল্যান্ডে অবস্থান করছিল এবং Central Bank of Ireland থেকে VASP রেজিস্ট্রেশন ও একটি EMI লাইসেন্স ধারণ করছিল। এটি নিশ্চিতভাবে Fit & Proper মূল্যায়ন দ্রুত করেছে, কারণ দুই প্রতিষ্ঠানে একই ধরনের পদে থাকা মূল ব্যক্তিবর্গের মূল্যায়ন সহজ হয়েছে। এরপর আয়ারল্যান্ডই ছিল স্বাভাবিক কনসোলিডেশন পয়েন্ট—একটি MiCA অনুমোদনের অধীনে একাধিক জাতীয় রেজিস্ট্রেশন একত্র করা। একই সঙ্গে, এটি ছিল Central Bank of Ireland-এর CASP অনুমোদন প্রক্রিয়া অতিক্রম করা প্রথম বড় বৈশ্বিক এক্সচেঞ্জ, যা বিচারব্যবস্থাটিকে একটি প্রাথমিক এক্সচেঞ্জ রেফারেন্স পয়েন্ট দিয়েছে।

লুক্সেমবার্গ Coinbase এবং Bitstamp—উভয়কে হোস্ট করে। উভয়ের ক্ষেত্রেই, লুক্সেমবার্গ ছিল সেই বিচারব্যবস্থা যেখানে রেগুলেটর আগে থেকেই তাদের পূর্ববর্তী আবেদনগুলো প্রসেস করেছিল। CSSF-এর প্রাতিষ্ঠানিক আর্থিক সেবায় ট্র্যাক রেকর্ড এই ক্লাস্টারিং ব্যাখ্যা করে। Coinbase স্পষ্টভাবে লুক্সেমবার্গকে তার ইউরোপীয় ক্রিপ্টো হাব হিসেবে বর্ণনা করেছে, দেশটির ব্লকচেইন আইনপ্রণয়নের পদ্ধতি উল্লেখ করে—যার মধ্যে ধারাবাহিক ব্লকচেইন আইন রয়েছে যা DLT-এর জন্য লুক্সেমবার্গের আর্থিক ফ্রেমওয়ার্ককে মানিয়ে নিয়েছে। Bitstamp CSSF-এ আসে আগেই সেখানে একটি MiFID লাইসেন্স অর্জন করে, যা মাল্টিল্যাটারাল ট্রেডিং ফ্যাসিলিটি পরিচালনার জন্য।

অস্ট্রিয়া হলো Bybit, KuCoin এবং স্থানীয় Bitpanda-এর ঘাঁটি, এবং FMA-এর আর্লি-মুভার অবস্থান এটি ব্যাখ্যা করে। অস্ট্রিয়া অধিকাংশ ইইউ সদস্য রাষ্ট্রের আগেই তার দেশীয় MiCA ইমপ্লিমেন্টিং আইন সম্পন্ন করে। Bitpanda, যার অস্ট্রিয়ান রিটেইল ক্রিপ্টো মার্কেটের প্রায় ৬০% রয়েছে, আগে থেকেই FMA-লাইসেন্সপ্রাপ্ত ছিল এবং এক্সচেঞ্জ-টাইপ ব্যবসায়িক মডেলের সঙ্গে রেগুলেটরের পরিচিতি গড়ে তুলেছিল। যখন Bybit ও KuCoin তাদের ইইউ সত্তা কোথায় স্থাপন করবে, তা মূল্যায়ন করছিল, তারা উল্লেখ করেছে FMA-এর সময়োপযোগী বাস্তবায়ন ও অনুমোদন প্রক্রিয়ায় ব্যবহারিক পদ্ধতির কথা। অস্ট্রিয়া ক্লাস্টারটি তাই Bitpanda আগে ভিত্তি তৈরি করে দেওয়ারই ফল।

সাইপ্রাস eToro ও Revolut—এই দুই প্ল্যাটফর্মকে হোস্ট করে, যাদের শেকড় রিটেইল ইনভেস্টমেন্ট ও FinTech স্পেসে, ক্রিপ্টো অফারেরও আগে থেকে। উভয়েরই MiCA-র আগে CySEC-এর সঙ্গে বিদ্যমান সম্পর্ক ছিল। তাদের CASP অনুমোদন নতুন সম্পর্ক স্থাপনের বদলে আগের রেগুলেটরি সম্পর্ককে সম্প্রসারিত করেছে।

নেদারল্যান্ডস হলো Bitvavo ও MoonPay-এর রেজিস্ট্রেশনের জায়গা, এবং AFM-এর প্রাথমিক এনফোর্সমেন্ট অবস্থান এই পছন্দকে চালিত করেছে। নেদারল্যান্ডস ইইউর প্রথমদিকের বিচারব্যবস্থাগুলোর একটি যারা MiCA অনুমোদন দিয়েছে, প্রথম ওয়েভের অনুমোদন ডিসেম্বার ২০২৪-এ এসেছে। যারা ইইউতে সবচেয়ে আগেভাগে লাইসেন্সপ্রাপ্ত হতে চেয়েছিল এবং যাদের বিদ্যমান ডাচ VASP রেজিস্ট্রেশন ছিল, তারা দেখেছে AFM পাইপলাইন ইতোমধ্যেই এগোচ্ছে।

এই পাঁচটি বিচারব্যবস্থায় প্যাটার্ন এক: এক্সচেঞ্জগুলো বিমূর্তভাবে রেগুলেটর বেছে নেয়নি। তারা গেছে যেখানে রেগুলেটর তাদের ব্যবসায়িক মডেল আগেই জানত, বা যেখানে বাস্তবায়ন সবচেয়ে এগিয়ে ছিল। এখন যে কোনো ফাউন্ডার কোথায় আবেদন করবে, তা মূল্যায়ন করার সময় এটি একটি বাস্তব শিক্ষা।

পাসপোর্টিং: ঘরেই থাকা, নাকি পুরো মহাদেশকে লক্ষ্য করা

যেকোনো ইইউ সদস্য রাষ্ট্র থেকে পাওয়া একটি MiCA লাইসেন্স পুরো ব্লককে কভার করে। পাসপোর্টিং করতে অতিরিক্ত সদস্য রাষ্ট্রে সেবা বাড়াতে শুধু প্রশাসনিক নোটিফিকেশন লাগে; আলাদা আবেদন বা দ্বিতীয় রেগুলেটর রিভিউ লাগে না।

আবেদনের সময় আবেদনকারীকে কোথায় ব্যবসা পরিচালনার ইচ্ছা আছে তা উল্লেখ করতে হয়।

প্যান-ইউরোপীয় প্ল্যাটফর্মগুলো এটি পুরোপুরি ব্যবহার করেছে: Kraken, Bitvavo, Bitstamp, Bitpanda এবং Trade Republic—প্রতিটি একক হোম অনুমোদন থেকে ২৯-৩০টি দেশে (EU + EEA) পাসপোর্ট করেছে।

ঐতিহ্যবাহী জার্মান ও স্প্যানিশ প্রতিষ্ঠানগুলো কেবল তাদের হোম দেশ তালিকাভুক্ত করে, যা নিশ্চিত করে যে ওই সত্তাগুলোর জন্য MiCA বিস্তার অবকাঠামো নয়, বরং দেশীয় কমপ্লায়েন্স হিসেবে কাজ করে।

এখানে মেকানিক্স গুরুত্বপূর্ণ। পাসপোর্টিং-এর অধীনে, হোম রেগুলেটর পাসপোর্টকৃত সব বাজারে প্ল্যাটফর্মটির চলমান তদারকির দায়িত্বে থাকে। তাই বিচারব্যবস্থা নির্বাচন একই সঙ্গে একটি মার্কেট-অ্যাক্সেস সিদ্ধান্ত এবং একটি রেগুলেটরি গভর্ন্যান্স সিদ্ধান্ত।

ইইউ রিটেইল ক্লায়েন্টদের জন্য পণ্য তৈরি করা ফাউন্ডারদের ৩০টি আলাদা আবেদন প্রয়োজন নেই। একটি ভালোভাবে বেছে নেওয়া অনুমোদন, যা ইউনিয়নজুড়ে পাসপোর্ট করা হয়—এভাবেই Kraken, Bitstamp এবং Bitpanda পুরো বাজার কভার করেছে।

যেসব বিচারব্যবস্থার এখনো কোনো ট্র্যাক রেকর্ড নেই

MiCA-এর আওতায় থাকা ১০টি বিচারব্যবস্থা CASP রেজিস্টারে শূন্য পাবলিক অনুমোদন রেকর্ড তৈরি করেছে: ক্রোয়েশিয়া, এস্তোনিয়া, গ্রিস, হাঙ্গেরি, আইসল্যান্ড, ইতালি, নরওয়ে, পোল্যান্ড, পর্তুগাল এবং রোমানিয়া।

পোল্যান্ড অন্য নিষ্ক্রিয় বিচারব্যবস্থাগুলোর থেকে আলাদা, এবং এর পরিস্থিতি অপারেশনালি বেশি জরুরি। লিথুয়ানিয়ার সাথে, MiCA-এর আগে ক্রিপ্টো লাইসেন্সিংয়ের জন্য এটি ছিল সবচেয়ে জনপ্রিয় ইউরোপীয় বিচারব্যবস্থা। মার্চ ২০২৬ পর্যন্ত, MiCA-এর স্থানীয় বাস্তবায়ন এখনো পাস হয়নি।

এটি বহু VASP-এর (পূর্ববর্তী রেজিমের অধীনে থাকা ক্রিপ্টো কোম্পানি) জন্য উদ্বেগের কারণ হয়ে উঠছে, কারণ তারা ১ জুলাই ২০২৬-এর ইইউ-ব্যাপী ডেডলাইনের মুখোমুখি, অথচ পোলিশ CASP-এ লাইসেন্স আপগ্রেড করার সুযোগ নেই, যেহেতু নতুন রেজিম এখনো লাইভ নয়।

রোমানিয়া একমাত্র দেশ, যার NCA (National Competent Authority) ডিজিগনেশন এখনো “ঘোষণা করা হবে” হিসেবে তালিকাভুক্ত।

একটি অনুপস্থিত NCA ডিজিগনেশন একটি বিষয় নির্দেশ করে: MiCA তদারকির জন্য দেশীয় রেগুলেটরি অবকাঠামো এখনো স্থাপন হয়নি। রোমানিয়াকে এখনো ক্রিপ্টো-অ্যাসেট সার্ভিস প্রোভাইডারদের এনফোর্সমেন্ট ও সুপারভিশনের দায়িত্বে থাকা জাতীয় সংস্থা বেছে নিতে (বা গঠন করতে) হবে।

১ জুলাই ২০২৬-এর ডেডলাইন ইউনিয়নের প্রতিটি বিচারব্যবস্থার জন্যই সমানভাবে প্রযোজ্য—প্রস্তুত থাকুক বা না থাকুক। যে ফাউন্ডাররা এমন একটি বিচারব্যবস্থার ওপর ভিত্তি করে ইউরোপীয় ক্রিপ্টো লাইসেন্সিং কৌশল তৈরি করেছিলেন, যা এখনো রেগুলেটরি অবকাঠামো সক্রিয় করেনি, তারা এখন সেই মিসম্যাচের মুখোমুখি—সমাধান করতে সময় আছে চার মাসেরও কম।

ক্রিপ্টো লাইসেন্স কৌশল সিগনাল হিসেবে MiCA রেজিস্টার পড়া

ইইউজুড়ে ১৭৪টি অনুমোদন সমানভাবে বিতরণ নয়, কারণ ব্যবসায়িক মডেলও সমান নয়।

রেজিস্টার এমন কিছু প্রতিফলিত করে, যা কেবল MiCA টেক্সট পড়লে দেখা যায় না:

• কোন ধরনের আবেদন কোথায় জমা পড়ে,
• সেগুলো প্রসেস করা রেগুলেটরদের তুলনা কেমন,
• কোন বিচারব্যবস্থায় কার্যকর পাইপলাইন আছে বনাম কোনগুলো এখনো অটেস্টেড।

এক্সচেঞ্জ ফাউন্ডারদের জন্য, মাল্টা এবং সাইপ্রাস সবচেয়ে তুলনাযোগ্য রেফারেন্স পুল দেয়।

শুধু কাস্টডি এবং ব্রোকার-ডিলার মডেলের জন্য, জার্মানি, স্পেন এবং নেদারল্যান্ডস সবচেয়ে বেশি নজির (precedent) অফার করে।

পরামর্শ এবং পোর্টফোলিও ম্যানেজমেন্ট পণ্যের ক্ষেত্রে, ডেটা থেকে শিক্ষাটি হলো: এই ক্যাটাগরিগুলোতে ইইউতে এখনো প্রায় কোনো প্রতিষ্ঠিত রেফারেন্স কেস নেই।

নতুন ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে এসব পণ্য তৈরি করা সম্ভব, কিন্তু অনুমোদিত তুলনীয় সত্তা থেকে কোনো রোডম্যাপ নেই। ১৯ মার্চ ২০২৬ অনুযায়ী আমরা যে হোয়াইট পেপার রেজিস্টার স্টাডি প্রকাশ করেছি, সেখানে দেখা গেছে MiCA-এর টোকেন রেজিম অফশোর সত্তাগুলোর দ্বারা বাজার-প্রবেশ টুল হিসেবে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হচ্ছে, স্থানান্তরের কারণ হিসেবে নয়।

CASP রেজিস্টার ভিন্ন একটি প্যাটার্ন দেখায়: যারা ইইউ রিটেইল ক্লায়েন্টদের সেবা দিতে চায়, তারা স্থানীয় উপস্থিতি গড়ে তুলছে, রেগুলেটরের তাদের ব্যবসায়িক মডেল সম্পর্কে পরিচিতির ভিত্তিতে বিচারব্যবস্থা বেছে নিচ্ছে, এবং সেখান থেকে পুরো বাজারে পাসপোর্ট করছে।

প্রতিটি ব্যবসায়িক মডেলের জন্য সব MiCA বিচারব্যবস্থা সমতুল্য নয়। TradFi ব্যবসা এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ এক্সচেঞ্জগুলো নিজেদেরকে রেগুলেটরের পরিচিতির ভিত্তিতে শ্রেণিবিন্যাস করেছে, রেগুলেশন টেক্সটের ভিত্তিতে নয়।

ইইউতে অনুমোদিত ১৪টি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম অপারেটরদের জন্য, এবং যারা সেই সংখ্যায় যোগ দিতে চান এমন ফাউন্ডারদের জন্য, রেজিস্টার এখন সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য মানচিত্র: এটি এঁকেছে সেই কোম্পানিগুলো, যারা আগে সেখানে পৌঁছেছে।

LegalBison ইউরোপ ও এর বাইরেও MiCA লাইসেন্সিং, CASP ও VASP আবেদন, এবং রেগুলেটরি স্ট্রাকচারিং বিষয়ে ক্রিপ্টো ও FinTech কোম্পানিগুলোকে পরামর্শ দেয়।

আরও তথ্য legalbison.com-এ।

এই প্রবন্ধটি ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এ LegalBison পরিচালিত একটি স্টাডি-এর ওপর ভিত্তি করে, যার ডেটা ২৩ মার্চ, ২০২৬ অনুযায়ী আপডেট করা হয়েছে। কনটেন্টটি শুধুমাত্র তথ্যগত উদ্দেশ্যে এবং এটি আইনি পরামর্শ নয়।