মাইকেল সায়লর ব্যাখ্যা করেন কেন MSTR বিটকয়েন NAV থেকে প্রিমিয়ামে ট্রেড করে ৪টি কারণ

বিটকয়েন NAV অতিক্রম করে, মাইকেল সেলর ৪টি কারণ হাইলাইট করেছেন যা MSTR এর প্রিমিয়ামের জন্য দায়ী

মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির স্টক (নাসডাক: MSTR) তার অন্তর্নিহিত বিটকয়েন হোল্ডিংস এর মূল্যের অতীত ব্যবসা করছে, যা সরাসরি ক্রিপ্টোকারেন্সি মালিকানা বা স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যের জন্য উপলব্ধ নয় এমন কাঠামোগত সুবিধা প্রতিফলিত করে। এই বাজার প্রিমিয়াম কোম্পানির নিট সম্পদ মূল্য (NAV) এর বিপরীতে মাপা হয়, যা এর দায়িত্বগুলি হিসাব করার পর তার বিটকয়েন হোল্ডিংসের প্রতি শেয়ার মূল্যের প্রতিনিধিত্ব করে। মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির নির্বাহী চেয়ারম্যান মাইকেল সেলর, যা কৌশল হিসাবে পুনঃব্র্যান্ড করা হয়েছে, ১৩ আগস্ট সোশ্যাল মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম X-এ শেয়ার করেছেন:

ক্রেডিট অ্যাম্পলিফিকেশন, অপশন সুবিধা, প্যাসিভ ফ্লো এবং কমোডিটি তুলনায় ইক্যুইটি এবং ক্রেডিট ইনস্ট্রুমেন্টস প্রদান করা বিশুদ্ধ ইন্সটিটিউশনাল অ্যাক্সেসের কারণে বিটকয়েন NAV এর তুলনায় প্রিমিয়ামে MSTR ট্রেড হয়।

এই উপাদানগুলি সম্মিলিতভাবে মাইক্রোস্ট্র্যাটেজিকে লিভারেজ এবং তরলতা সুবিধা প্রদান করে যা বিটকয়েন নিজেই উপলদ্ধি করতে পারে না।

কোম্পানির ইক্যুইটি-ভিত্তিক ফিন্যান্সিং এর মাধ্যমে বিটকয়েনে ২x থেকে ৪x লিভারেজ প্রয়োগ করার ক্ষমতা, যা সেলর “ক্রেডিট অ্যাম্পলিফিকেশন” হিসেবে বর্ণনা করেছেন, বুলিশ বাজার পর্যায়ে কর্মক্ষমতা বৃদ্ধি প্রদান করে। এটি স্পট বিটকয়েন ETP এবং সরাসরি বিটকয়েন হোল্ডিংগুলির সাথে বৈপরীত্য করে, যাদের এই ধরনের লিভারেজ ক্ষমতা নেই। মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি এছাড়াও ঐতিহ্যবাহী অপশন মার্কেটে $১০০ বিলিয়নেরও বেশি ওপেন ইন্টারেস্ট থেকে উপকৃত হয়, যা প্রায় $৩০ বিলিয়ন স্পট বিটকয়েন ETP এবং CME বিটকয়েন ফিউচারগুলির $২০ বিলিয়ন ওপেন ইন্টারেস্টকে অতিক্রম করে।

অতিরিক্তভাবে, নাসডাক ১০০, MSCI, এবং রাসেল ১০০০ এর মতো সূচকের একটি উপাদান হিসাবে, মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি সেই প্যাসিভ বিনিয়োগ প্রবাহগুলি ধরে নেয় যা বিটকয়েন বা এর স্পট-ভিত্তিক ETP-গুলিতে প্রযোজ্য নয়।

প্রাতিষ্ঠানিক পৌঁছানো একটি প্রধান পার্থক্য চিহ্নিত করে। ইক্যুইটি বাজারগুলি সম্ভাব্য $৩৫ ট্রিলিয়ন ইক্যুইটি এবং $৬০ ট্রিলিয়ন ক্রেডিট অ্যাক্সেস প্রদান করে, স্পট বিটকয়েন ETP-গুলির জন্য $৭০০ বিলিয়ন প্রাইভেট ক্যাপিটালের তুলনায় এবং সরাসরি বিটকয়েনের জন্য $১৫০ বিলিয়নেরও কম। যখন সমালোচকরা মূল্যায়ন ব্যবধানকে অতিরিক্ত হিসাবে দেখে, তখন প্রবক্তারা যুক্তি দেয় যে এই বাজারের গতিবিদ্যা প্রিমিয়ামকে ন্যায্যতা দেয়, যেমন তারা মাইক্রোস্ট্র্যাটেজিকে রিটার্ন বাড়ানোর এবং কমোডিটি-ভিত্তিক বিটকয়েন এক্সপোজারের সীমার বাইরে বিনিয়োগকারীদের ভিত্তি সম্প্রসারণ করার সক্ষমতা দেয়।

কোম্পানিটি ২০২০ সালে বিটকয়েন অর্জন শুরু করেছিল, এটিকে একটি প্রাথমিক ট্রেজারি সম্পদ হিসাবে গ্রহণ করে। কৌশল কোম্পানির ক্রয়গুলি ঋণ এবং ইক্যুইটি অফারিং এর মাধ্যমে অর্থায়ন করে, এটিকে বিটকয়েনের বৃহত্তম কর্পোরেট ধারক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি প্রক্সি পরিণত করে। এর সর্বশেষ পাবলিক ফাইলিং অনুযায়ী, কৌশল প্রায় ৬২৮,৯৪৬ BTC ধারণ করে।