ক্যাথি উড সোনার বুদবুদের সতর্কতা দিয়েছেন যখন M2 অনুপাত চরম পর্যায়ে পৌঁছেছে।

স্বর্ণের বুদবুদ গঠিত হচ্ছে, ক্যাথি উড বলেছেন, কারণ এম২ অনুপাত ১৯৮০ শীর্ষকে ছাড়িয়ে গেছে

আর্ক ইনভেস্টের সিইও এবং প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা ক্যাথি উড ২৯ জানুয়ারী সামাজিক যোগাযোগ মাধ্যম প্ল্যাটফর্ম X এ স্বর্ণের মূল্যায়ন মূল্যায়নের একটি সিরিজ প্রকাশ করেছেন, যা দাবি করেছিল যে ঐতিহাসিক অনুপাত, আর্থিক তুলনা এবং মুদ্রা গতিবিদ্যাগুলি একটি টেকসই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার শুরু নয় বরং ক্লান্তির সংকেত দিচ্ছে।

তিনি লিখেছেন:

“সম্ভাবনা বেশি যে স্বর্ণের দাম নিম্নমুখী হলো।”

আর্ক ইনভেস্টের নির্বাহী তার বিশ্লেষণটি একটি চার্টের সাথে সংযুক্ত করেছেন যা যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রা সরবরাহ বা এম২ এর একটি শতাংশ হিসাবে স্বর্ণের বাজার মূলধন দেখায়, যা নগদ, চেকের আমানত এবং সঞ্চয় হিসাব পরিমাপ করে। “আজ দিনের মধ্যে, স্বর্ণের বাজার মূলধন মার্কিন মুদ্রা সরবরাহের (এম২) শতাংশ হিসাবে সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে: ১৯৮০ সালে তার শীর্ষের চেয়েও বেশি যখন মুদ্রাস্ফীতি এবং সুদের হার মধ্য কিশোরী বছরে বেড়েছিল এবং আরও অত্যাশ্চর্য,” তিনি উল্লেখ করেছেন। সেই অনুপাতটি শুধুমাত্র ত্রিশের দশকের প্রথম দিকে এবং প্রায় ১৯৮০ এর সময় তুলনীয় স্তরে পৌঁছেছে, যা শেষ পর্যন্ত দীর্ঘ সমন্বয় পর্যায়ের পূর্বে ছিল বরং স্থায়ী ষাঁড়ের বাজারের পূর্বে নয়।

আরও পড়ুন: টম লি: স্বর্ণ এবং রৌপ্য ফোমো আগামী ক্রিপ্টো রোটেশনের জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে

স্বর্ণ ইতিমধ্যে তার সর্বোচ্চ মূল্য থেকে পিছিয়ে গেছে, উডের কাঠামো সময়কাল ঝুঁকি সঙ্গে সঙ্গে নিম্নগামী ঝুঁকির দিকে ইঙ্গিত করে। তিনি ঐতিহাসিক এক বিচিত্র তুলনা করে তার বক্তব্য চালিয়ে গেছেন: “গোল্ড টু এম২ অনুপাত গ্রেট ডিপ্রেশনের সময়কার সর্বমোট উচ্চতায় পৌঁছেছে ১৯৩৪ সালে।” তিনি সেই সময়ের অসাধারণ নীতিগত প্রতিক্রিয়াগুলির উল্লেখ করে তার যুক্তি প্রসারিত করেন, যোগ করে: “সেই সংকটকালে, ডলার স্বর্ণের তুলনায় প্রায় ৭০% কমে গিয়েছিল ৩১ জানুয়ারি, ১৯৩৪, সরকার বেসরকারি স্বর্ণের মালিকানা নিষিদ্ধ করেছিল, এবং এম২ বিপর্যস্ত হয়েছিল।”

আজকের পরিবেশের সাথে সেই পটভূমির বিপরীতে তিনি ব্যাখ্যা করেছেন: “আজকের মার্কিন অর্থনীতি ১৯৭০ এর দশকের দুটি অঙ্কের মুদ্রাস্ফীতি-পন্থী বা ১৯৩০ এর দশকের মুদ্রাস্ফীতিগত বিপর্যয়ের মত কিছুই নয়। সত্যি বলতে, বিদেশী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি ডলার থেকে দূরে সরে যাওয়া শুরু করেছে বছরের পর বছর ধরে; তবে, ১০-বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন ২০২৩ সালের শেষে ৫% এ পৌঁছেছিল এবং এখন এটি ৪.২%।” বাজার-চক্রের দৃষ্টিকোণ থেকে স্বর্ণের সাম্প্রতিক পতন আলোচনার মাধ্যমে, উড উপসংহার দিয়েছেন: “যদিও প্যারাবোলিক পদক্ষেপগুলি প্রায়শই প্রায়সব সময় সম্পদের দামকে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীর কল্পনার চেয়েও বাড়িয়ে দেয়, চক্রের শেষে পৃথিবী-বহিরাগত সূচকগুলি ঘটা
প্রবণ। নির্বাহী আরও যোগ করেছেন:

“আমাদের দৃষ্টিতে, আজকের বুদবুদটি এআই তে নয়, তবে স্বর্ণে। ডলারের উত্থান সেই বুদবুদটিকে পপ করতে পারে, যেমন ১৯৮০ থেকে ২০০০ এর মধ্যে যখন স্বর্ণের দাম ৬০% এরও বেশি কমেছিল।”

প্রশ্নোত্তর ⏰

• কেন আর্ক ইনভেস্টের সিইও ক্যাথি উড স্বর্ণের ক্ষেত্রে নিম্নমুখী ঝুঁকি দেখেন?
  তিনি যুক্তি দেন যে স্বর্ণের বাজার মূলধন এম২ এর তুলনায় সংকট-যুগের চরমসীমায় পৌঁছেছে যা ঐতিহাসিকভাবে বড় পতন পূর্বাভাস দিয়েছে।
• তার দৃষ্টিতে স্বর্ণ-টু-এম২ অনুপাত কিভাবে যুক্ত?
  উড নোট করেছেন যে অনুপাতটি ১৯৩৪ এবং ১৯৮০ সালের পর্যায়ের সাথে মিলে যায়, যা অর্থনৈতিক চাপের সাথে সম্পর্কিত ছিল সাধারণ বৃদ্ধির সাথে নয়।
• তার স্বর্ণের দৃষ্টিভঙ্গিতে মার্কিন ডলার কি ভূমিকা পালন করে?
  তিনি প্রস্তাব করেন যে ডলারের শক্তিশালী হওয়া স্বর্ণের চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে এবং দামের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।
• কেন উড ১৯৭০ এবং ১৯৩০ এর দশকের তুলনা প্রত্যাখ্যান করেন?
  তিনি বলেন যে আজকের মুদ্রাস্ফীতি, সুদের হার, এবং আর্থিক নীতির গতিবিদ্যাগুলি সেই সময়ের থেকে बिल्कुल ভিন্ন।