ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড স্প্লিট ক্যাপিটাল ১০০% রিটার্নের পর কার্যক্রম গুটিয়ে নিচ্ছে; এবতিকার প্লাজমায় স্থানান্তরিত হচ্ছে

মূল বিষয়গুলো:

• জানুয়ারি ২০২৪-এ শুরু হওয়ার পর থেকে ১০০%+ নেট রিটার্ন দেওয়ার পর জাহির এবতিকার Split Capital বন্ধ করেছেন।
• এবতিকার বলেছেন, ১০০ বিলিয়ন ডলারের ভেঞ্চার ফান্ডিং এবং BlackRock ও Fidelity-এর স্পট ETF-গুলোই প্রমাণ করে যে হেজ ফান্ড মডেলটি ভেঙে গেছে।
• Plasma-এর নতুন CSO হিসেবে এবতিকার ২০২৬-এ চালু হতে যাওয়া Plasma One স্টেবলকয়েন নিওব্যাংক অ্যাপের গো-টু-মার্কেট কৌশল নেতৃত্ব দেবেন।

ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডের যুগ কি শেষের পথে? প্রতিষ্ঠাতা Plasma স্টেবলকয়েন L1-এ পিভট করায় Split Capital বন্ধ

এবতিকার X-এ ঘোষণা দেন, যেখানে তিনি প্রায় দুই বছর ফান্ড পরিচালনার পর সিদ্ধান্তটিকে কৌশলগত পিভট হিসেবে বর্ণনা করেন। মঙ্গলবার Fortune এক্সক্লুসিভভাবে প্রথম রিপোর্ট করে। Split Capital ২০২৪ সালে প্রায় ১০০% রিটার্ন এবং approximately ২০২৫ সালে প্রায় ২০% রিটার্ন দেয়, আর শুরু থেকে নেট রিটার্ন ১০০% ছাড়িয়েছে। কার্যত প্রতিটি বিনিয়োগকারী লাভ করেছেন। দুর্বল পারফরম্যান্সের কারণে ফান্ডটি বন্ধ হচ্ছে না।

এবতিকার এই গুটিয়ে নেওয়াকে বৃহত্তর ক্রিপ্টো শিল্পের কাঠামোগত পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়া হিসেবে তুলে ধরেন। তাঁর যুক্তি, খাতটি পরিণত হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে হেজ ফান্ড মডেলটির আর অর্থ থাকে না। তিনি লেখেন, “ইন্ডাস্ট্রি আর মোমেন্টাম-চেজ করা ট্রেডারদের পুরস্কৃত করে না।” “একমাত্র আসল প্রশ্ন হলো: ভবিষ্যৎটা কেমন দেখাবে এবং মূল্য কোথায়?”

ক্রিপ্টোর অন্যতম মন্থর সময়ে এবতিকার Split Capital চালু করেছিলেন—এই থিসিস নিয়ে যে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কম-মূল্যায়িত লিকুইড টোকেন-এর দিকে প্রবাহিত হবে। ফান্ডটি Novi Loren এবং UTXO Management সহ লিমিটেড পার্টনারদের আকর্ষণ করে এবং আন্ডার ম্যানেজমেন্টে আট অঙ্কের সম্পদ ছিল। পাশাপাশি একটি সম্পর্কিত রিসার্চ আর্ম, Split Research,ও চলত।

থিসিসটি প্রত্যাশামতো বাস্তবায়িত হয়নি। ছয় বছরে ১০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ভেঞ্চার ফান্ডিং এই খাতে প্রবেশ করে, এবং বাজার আবার এবতিকারের ভাষায় “হাম্বলিং বেসলাইন”-এ ফিরে যায়। তিনি Blackrock এবং Fidelity প্রদত্ত স্পট বিটকয়েন ও ইথেরিয়াম ETF-কে হেজ ফান্ড মডেলের ধার হারানোর একটি কারণ হিসেবে উল্লেখ করেন। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা এখন ফান্ড ম্যানেজার ছাড়াই ক্রিপ্টোতে এক্সপোজার নিতে পারেন।

তিনি ক্রিপ্টোর শীর্ষ ভেঞ্চার ফার্মগুলোর মধ্যে আরও বিস্তৃত পশ্চাদপসরণের কথাও বলেন। Paradigm কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং রোবটিক্সে পরিসর বাড়িয়েছে। Multicoin-এর Kyle Samani ফোকাস বদলেছেন। Dragonfly-এর Rob Hadick বর্তমান সময়টিকে ক্রিপ্টো ভেঞ্চার ক্যাপিটালের জন্য “ম্যাস এক্সটিঙ্কশন ইভেন্ট” বলে বর্ণনা করেছেন।

Split Capital ২০২৫ সালের শেষদিকে বিনিয়োগকারীদের বাইরের ক্যাপিটাল ফেরত দেয় এবং একটি পূর্ণাঙ্গ ফান্ড ভেহিকল হিসেবে গুটিয়ে নেওয়া শুরু করে। এটি এখন সীমিত পরিসরে কেবল নিজস্ব (প্রোপ্রাইটারি) ক্যাপিটাল ব্যবহার করে চলছে। ২০২৪-এর মাঝামাঝি থেকে এবতিকার Plasma-তে প্রাথমিক সমর্থক ও উপদেষ্টা ছিলেন। তিনি ব্যক্তিগতভাবে বিনিয়োগ করেন এবং সিইও Paul Faecks-এর সঙ্গে পরিচয়ের পর ফান্ডরেইজিং, হায়ারিং এবং কৌশলে সহায়তা করেন। মঙ্গলবার তিনি আনুষ্ঠানিকভাবে প্রতিষ্ঠাতা টিম সদস্য এবং চিফ স্ট্র্যাটেজি অফিসার হিসেবে যোগ দেন।

Plasma হলো স্টেবলকয়েন stablecoin সেটেলমেন্ট ও ডিস্ট্রিবিউশনের জন্য নির্মিত একটি লেয়ার ওয়ান (L1) ব্লকচেইন। এটি EVM-কম্প্যাটিবল, উচ্চ থ্রুপুট, প্রায় শূন্য ফি, এবং USDT-এর মতো অ্যাসেটের জন্য গ্যাসলেস ট্রান্সফারের জন্য ডিজাইন করা। স্প্যাম প্রতিরোধে প্রোটোকলটি স্প্লিট-ব্লক আর্কিটেকচার ব্যবহার করে। সমর্থকদের মধ্যে রয়েছে Peter Thiel-এর Founders Fund, Tether সিইও Paolo Ardoino, Bitfinex, এবং Framework Ventures—যারা আনুমানিক $২০ মিলিয়ন থেকে $২৪ মিলিয়নের একটি রাউন্ড নেতৃত্ব দিয়েছে।

তার নতুন ভূমিকায়, এবতিকার সিনিয়র পার্টনারশিপ, ইনভেস্টর রিলেশনস, এবং প্রোডাক্ট গো-টু-মার্কেট স্ট্র্যাটেজি নেতৃত্ব দেবেন। তাঁর প্রধান ফোকাস হবে Plasma One-এর লঞ্চ—একটি কনজিউমার অ্যাপ, যাকে কোম্পানি স্টেবলকয়েন-চালিত একটি নিওব্যাংক হিসেবে বর্ণনা করে, যা বৈশ্বিক পেমেন্ট, সেভিংস এবং আর্থিক অ্যাক্সেসে SoFi এবং Revolut-এর সঙ্গে প্রতিযোগিতা করার লক্ষ্য নিয়ে তৈরি।

এবতিকার Plasma-কে “আমি বিশ্বাস করি ক্রিপ্টোর সেরা কোম্পানি হবে” বলে উল্লেখ করেন এবং টিমে যোগ দেওয়াকে শিল্পে তাঁর নয় বছরের যাত্রার পরিণতি হিসেবে বর্ণনা করেন। তিনি টিমের সঙ্গে Lugano-তে সময় কাটিয়েছেন, যেখানে Series A এবং গো-টু-মার্কেট প্রস্তুতি নিয়ে কাজ হয়েছে।

এই পদক্ষেপটি ক্রিপ্টোতে জল্পনাভিত্তিক ট্রেডিং থেকে বাস্তব-জগতের উপযোগিতাকে কেন্দ্র করে নির্মিত ইনফ্রাস্ট্রাকচারের দিকে বৃহত্তর একটি শিফটকে প্রতিফলিত করে। স্টেবলকয়েনগুলো খাতের সবচেয়ে বড় ব্যবহারিক ইউজ কেসে পরিণত হয়েছে, যা বছরে ট্রিলিয়ন ডলারের সেটেলমেন্ট ভলিউম প্রসেস করে। Plasma নিজেকে সেই কার্যক্রমের সেটেলমেন্ট লেয়ার হিসেবে অবস্থান করাচ্ছে।

এবতিকার তার পোস্টে Split Capital-এর লিমিটেড পার্টনার, টিম, এবং পরিবারকে কৃতজ্ঞতা জানান। কোনো নিয়ন্ত্রক সমস্যা বা বিনিয়োগকারী বিরোধের উল্লেখ করা হয়নি। এই বন্ধ হওয়া তাঁর সেই দৃষ্টিভঙ্গিকেই প্রতিফলিত করে যে ক্রিপ্টো-র পরবর্তী পর্যায় নির্ধারিত হবে নির্মাতাদের দ্বারা, ট্রেডারদের দ্বারা নয়।