কোনো সান্তা র‍্যালি নয়? বিটকয়েন ডেরিভেটিভ মার্কেটগুলি একটি শীতল ডিসেম্বরের ইঙ্গিত দিচ্ছে

বিটকয়েনের ডিসেম্বরের স্টাম্বল ডেরিভেটিভ মার্কেটের মধ্যে খেলে যায়

বিটকয়েনের $88,000 সীমার নিচে পতন সপ্তাহান্তের অনুভূতিতে ঠান্ডা তোয়ালে ছুঁড়ে দেয় এবং ডেরিভেটিভ মার্কেট এত মিশ্র সংকেত প্রদর্শন করছে যে এমনকি অভিজ্ঞ ট্রেডাররাও অতিরিক্ত ক্যাফেইনের জন্য হাত বাড়ায়। চতুর্থ ত্রৈমাসিক, যা ঐতিহাসিকভাবে বছরের শেষে কিছুটা মরিচায় পূর্ণ থাকে, এখন পর্যন্ত –22.01% নোট করছে ২০২৫ সালে, যখন ডিসেম্বরের ট্রেন্ড –1.63% এ রয়েছে ৭ ডিসেম্বর পর্যন্ত — উভয় চিত্র এখনও পূর্বমুখী রয়েছ, কিন্তু বর্তমানে অল্পই ছুটির আনন্দ প্রদর্শন করছে।

Coinglass.com এর পরিসংখ্যান দেখাচ্ছে যে, বিটকয়েন ফিউচারসের খোলা আগ্রহ উঁচুতে রয়েছে কিন্তু দিক নির্দেশকভাবে ভঙ্গুর। মোট বিটকয়েন ফিউচারসের খোলা আগ্রহ (OI) 637,700 BTC ($56.82 বিলিয়ন) এ বসেছে, যা গত ২৪ ঘণ্টায় 1.41% কমেছে, এটি নির্দেশ করে যে ট্রেডাররা আস্তে আস্তে পরবর্তী সপ্তাহের আগে তাদের প্রকাশ কমাচ্ছেন। CME আজ টেবিলের শীর্ষে রয়েছে 124,440 BTC ($11.08 বিলিয়ন) নিয়ে, যদিও তার ২৪ ঘন্টার OI 0.61% পিছলেছে, এটা আরও একটি ইঙ্গিত যে পেশাদার অর্থ হয়ত ঝুঁকির থেকে দূরে সরে যাচ্ছে।

বাইনান্স, ভলিউম অনুযায়ী বিশ্বের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ, কাছাকাছি অনুসরণ করে 121,640 BTC ($10.83 বিলিয়ন) নিয়ে, যা দৈনিক OI এ হালকা 0.21% পতনের শো করেছে এবং শেষ চার ঘণ্টায় একটি সূক্ষ্ম 0.25% বৃদ্ধি দেখিয়েছে। বাইবিটের ফিউচার বই, 63,250 BTC ($5.63 বিলিয়ন) এ, গত ২৪ ঘন্টায় 0.93% পিছলে গিয়েছে, যখন OKX সামান্য ইনট্রাডে উত্থানের পরও 0.62% পতন লগ করেছে। গেট একমাত্র অনন্য ছিল যেহেতু দিনের মধ্যে OI এ 2.07% বৃদ্ধি করেছে, যা অস্থায়ী বাহাদুরির সম্মান অর্জন করেছে।

তবু, বিস্তৃত ফিউচারস কার্ভ ঠিক আশাবাদে চিৎকার করছে না। দীর্ঘমেয়াদি দৃশ্য OI তার সাম্প্রতিক উচ্চতাগুলি থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পিছিয়ে যাওয়ার পতন দেখায়, একটি প্যাটার্ন যা প্রায়শই লিভারেজের চাহিদা হ্রাসের সাথে সম্পর্কিত হয় যখন দাম গতি স্থবির থাকে বা অব্যাহত থাকে। যদি ট্রেডাররা আশা করছিলেন যে ডিসেম্বরে শুরুর স্কুইজ বুলিশ ইমপালস পুনর্জ্বালিত করবে, তাহলে তথ্য থেকে বোঝা যায় প্রশ্নটি ভুলে যাওয়া হয়েছে।

বিকল্প বাজারগুলোও সমানভাবে উচ্ছল এবং সংশয়যুক্ত। কলে ওয়েইটিং নেয়ায় OI এ 64.16% রয়েছে, কলে এক্সপোজার 333,190 BTC এর বিপরীতে 186,160 BTC পুটে রয়েছে। গত দিনে, কলে ভলিউম 55.56% ধরে রেখেছে, যখন পুট 44.44% দখল করেছে, যা নির্দেশ করে ট্রেডাররা এখনও স্বপ্ন দেখার ইচ্ছুক, তবে জোরাজুরি করে নয়।

ডেরিবিট এর ওপেন ইন্টারেস্ট লিডারবোর্ড হাউলড স্ট্রাইক প্রাইসের আশাবাদে শ্রদ্ধা নিবেদন করে: $100,000 থেকে $118,000 পর্যন্ত কন্ট্রাক্ট এখনও র‍্যাংকিংয়ে নেতৃত্ব দিচ্ছে, যেখানে $100,000 স্ট্রাইকের অধিকার 17,774 BTC। তবে শর্ট-ডেটেড ভলিউম $87,000 থেকে $91,000 সীমার কাছাকছি ক্লাস্টার করছে, হেজিং চাপ প্রকাশ করছে যখন ট্রেডাররা বিটকয়েনের বর্তমান স্থিতিশীল স্তর মূল্য ক্রিয়ায় পুনর্নির্ধারণ করছে।

বৃহত্তর বিকল্প ভেন্যুগুলির মাধ্যমে ম্যাক্স-পেইন লেভেলগুলি ডিসেম্বরে যুদ্ধক্ষেত্রকে উজ্জ্বল, কঠিন নাড়িতে রূপ দেয়, ডেরিবিট 90,000 ডলারের কাছাকাছি নয়ান মুল্য ধরে নোঙ্গর করে, ডিসেম্বর 26 এর মেয়াদ পর্যন্ত সবচেয়ে নিচ অব্দি মূল্য ধারsharpা বৃদ্ধির সাথে। বাইনান্সে, ম্যাক্স পেইন দীর্ঘমেয়াদি কন্ট্রাক্টে মিড-110,000 ডলারের দিকে সরে যায়, যদিও ডিসেম্বরে অবস্থান এখনও 100,000 মার্কের ঠিক নিচে ঘুরছে।

আরও পড়ুন: বিটকয়েন মূল্য নজরদারি: ষাঁড় $90K নিচে স্থবির হয়ে গেছে, তখন ভাল্লুক তাদের চোপস চাটছে

OKX $90,000 থেকে $93,000 এর মধ্যে ক্লাস্টার করে, সেই পরিচিত বছরের শেষ কলমে ফর্ম করে যেখানে ট্রেডারদের আশা পূর্বাবস্থায় ফিরে যায়। অন্যভাবে বলা যায়, ম্যাক্স পেইন লেভেলগুলি স্পট মূল্য থেকে অনেক উপরে থাকে, কিন্তু বাস্তবতা — এবং কিছু খুব খারাপ সময়ে লিভারেজের মাধ্যকার্ষ — বুলিশ ট্রেডারদের তাদের ছুটির ইচ্ছা পূরণ করতে বিশেষ করে সহায়তা করছে না।

পিছনে ফিরে তাকালে, ঐতিহাসিক তাপ মানচিত্রগুলি আরো প্রসঙ্গে প্রদান করে। Q4 অনুসারিত হয়েছে উচ্ছ্বাসমুখী উত্তেজনা থেকে গ্রিঞ্চ স্তরের হতাশা পর্যন্ত, এবং 2025 সালের –22.01% বেশিরভাগ পরেরটির কাছে কাছাকাছি। বছরের ভিতর ডিসেম্বরে মাসিক রিটার্ন খুবই বেপরোয়া — 2020 সালে +46.92% থেকে 2018 সালে –36.57% পর্যন্ত — তবে এই ডিসেম্বরে বিশেষ করে “বাহ হুমবাগ” দিকে ঝুঁকে থাকে।

এইসব সত্ত্বেও, ডেরিভেটিভ ট্রেডাররা দৃঢ়ভাবে আশাবাদী। উচ্চ কল OI উত্তেজিত স্ট্রাইকে রয়েছে মানে এখনও অনেক মুন-টার্গেট করার আশাবাদী রয়েছেন, যদিও চার্টগুলি কারো দখলে জ্বালানি নেয়নি বলে নির্দেশ করে। এবং বিটকয়েন $88,000 এর নিচে লম্বা যাচ্ছে, একসময় ফিসফিস করে বলা “সান্তা র‍্যালি” ক্রমশই মিথ দলের রুপান্তরিত হচ্ছে — অথবা সেরা ক্ষেত্রে, একটি মৌসুমী গুজব।

প্রশ্নাবলী ❓

• আজ বিটকয়েনের দুর্বলতার মূলে কি আছে?
  ট্রেডাররা ফিউচার মার্কেট ক্রসের লিভারজড পজিশন আনওয়াইন্ড করেছে, স্পটের উপর তাৎক্ষণিক চাপ নিয়ে এসেছে।
• এই সপ্তাহান্তে বিশ্বব্যাপী বিটকয়েন ফিউচারস কীভাবে প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে?
  খোলার আগ্রহ প্রধান লেনদেনের স্থানগুলোতে হ্রাস পেয়েছে, এটি মধ্য-ডিসেম্বরে ঝুঁকির জন্য হ্রাসকৃত চাহিদা নির্দেশ করে।
• বিকল্প ট্রেডাররা কি বিটকয়েনের নিকট-মেয়াদি দিক নির্দেশনা আশা করছেন?
  কলসমূহ এখনও ওপেন ইন্টারেস্ট কভার করছে, কিন্তু ম্যাক্স-প্রশ্নের স্তরগুলি সূচিত করে যে স্পট নিম্নে রয়ে যেতে পারে।
• এই বছরে বিটকয়েনের জন্য সান্তা র‍্যালি সম্ভাবনাময় কিনা?
  Q4 এর পারফরম্যান্স এবং ডেরিভেটিভ প্রবাহের উপর ভিত্তি করে, শক্তিশালী বছরের শেষের পুনরুদ্ধার ক্রমশ আলোকিত হচ্ছে।