জাপানি বন্ড ক্র্যাশিং — বিটওয়াইস বলছে মার্কিন আর্থিক পথ আর বেশি নিরাপদ নয়

জাপানের বন্ড বাজারের অস্থিরতা মার্কিন আর্থিক স্থিতিশীলতার বিষয়ে নতুন সতর্কতা জাগায়, বিটওয়াইস জানিয়েছে

জাপানি সরকারী বন্ড বাজারগুলি দীর্ঘমেয়াদী উৎপাদনে স্পাইক করার কারণে অপারাধ্য প্রকৃতে পতিত হয়, যা কয়েক দশকে অদেখা পর্যায়ে পৌঁছেছে। সম্পদ ব্যবস্থাপক বিটওয়াইস ২০ জানুয়ারি সতর্ক করে দিয়েছিল যে জাপানের ঋণ বাজারে সহিংস পুনঃমূল্যায়ন গভীর কাঠামোগত দুর্বলতাগুলি উন্মোচিত করে এবং ইঙ্গিত দেয় যে মার্কিন আর্থিক পথ সম্ভবত সমানভাবে সংবেদনশীল হতে পারে কারণ ঋণ গ্রহণের খরচ বৃদ্ধি পাচ্ছে।

বিটওয়াইসের পরিচালক এবং ইউরোপীয় গবেষণা প্রধান, আন্দ্রে ড্রাগোশ, মন্তব্য করেছেন সামাজিক মিডিয়া প্ল্যাটফর্ম এক্সে:

“জাপানি বন্ডগুলি আজ সকালে প্রকৃতপক্ষে হুমড়ি খেয়ে পড়ছে।”

এই মন্তব্যটি এসে যখন বিনিয়োগকারীরা দ্রুত জাপানি সরকারী বন্ড বিক্রি করছিল। বিটওয়াইসের ইউরোপীয় গবেষণা প্রধানের শেয়া কৃত একটি দীর্ঘমেয়াদী চার্ট যা ১৯৮০ সাল পর্যন্ত বিস্তৃত হয়েছিল, লুব্ধনায়নের মাত্রা হাইলাইট করেছে, যা দেখিয়েছে জাপানি সরকারী বন্ডের দাম তীব্রভাবে কমছে এবং বাজারের জন্য দুই দশকের বেশি সময় ধরে সংজ্ঞায়িত অত্যন্ত কম উৎপাদন ব্যবস্থাপনার সাথে সিদ্ধান্তমূলক বিচ্ছেদ চিহ্নিত করছে।

চাপটি সবচেয়ে তীক্ষ্ণ ছিল বিস্তারিত সময়সীমার শেষে। একটি পৃথক ব্লুমবার্গ চার্ট, সামাজিক ভাষ্যকার হোলগার জ্যাপিটজ দ্বারা প্রচারিত, দেখিয়েছে ৩০ বছরের জাপানি সরকারী বন্ড উৎপাদন ৩.৮৬৩% এ বৃদ্ধির অভ্যন্তরে, সেশনে প্রায় ২৬ বেসিস পয়েন্টের লাফানোর ফলে হারগুলি ৪% প্রদর্শনে ধাক্কা দেয় এবং আর্থিক বিশ্বাসযোগ্যতা দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে এমন আশঙ্কাগুলি পুনঃপ্রতিষ্ঠিত করেছে।

জ্যাপিটজ বিক্রির চাপকে সরাসরি আর্থিক উদ্বেগের সাথে যুক্ত করেছেন, লিখেছেন এক্সে:

“জাপানি বন্ডের পতন তীব্রতর হয়েছে, ফলনকে রেকর্ড বৃদ্ধি করে পাঠিয়েছে যখন বিনিয়োগকারীরা প্রধানমন্ত্রী সানায় টাকাইচির খাদ্যে কর কাটার নির্বাচনী প্রস্তাবেন নেতিবাচক প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছেন। জাপানের ৩০ বছর ফলন প্রায় ৪% দিকে ২৬ বেসিস পয়েন্ট লাফ মেরে রকেট করেছে।”

আরও পড়ুন: ইয়েন ক্যারি ট্রেড ব্যাখ্যা করা: কিভাবে জাপান ক্রিপ্টো এবং শেয়ার বাজারকে ভীত করে

জাপানে অস্থিরতা বৈশ্বিক সার্বভৌম ঝুঁকির ওপর আরও মনোযোগ এনেছে, বিশেষত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে। এক্সে একটি পৃথক পোস্টে, ড্রাগোশ লিখেছেন: “জিএস মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি কামব্যাক ইক্যুইটি সূচক প্যারাবোলিক হয়ে যাচ্ছে,” যুক্তরাষ্ট্রের ইক্যুইটি বাজারে মুদ্রাস্ফীতি সংবেদনশীলতার দ্রুত বৃদ্ধিকে ইঙ্গিত করে।

তিনি পরে উন্নত অর্থনীতির সার্বিক আর্থিক গতিমার সাথে তুলনা করেছেন, মন্তব্য করেছেন যে ঊর্ধ্বমুখী সুদের চাপ সরকারী অর্থের উপর ক্রমবর্ধমান আবদ্ধতা সৃষ্টি করছে। সেই মন্তব্যগুলির সাথে উদ্ধৃত তথ্য দেখিয়েছে যে মার্কিন নাগরিক নেট সুদের ব্যয়ের জন্য ২০২৫ খ্রিস্টাব্দে $৯৭০ বিলিয়ন প্রায় নির্ধারিত হয়েছে, যা সরকারী ব্যয়ের প্রায় ১৪% সমান, জাপানের প্রায় ৯.১% অনুমানিত তুলনায়। যেহেতু জাপানের বন্ড বাজারের শক বৈশ্বিক প্রভাব বিস্তার করছে, উচ্চতর ফলন, প্রসারের ঘাটতিগুলি এবং ঋণ সহজতা খরচ বৃদ্ধি লাভ করে লগ্নিকারীরা আর্থিক স্থিতিশীলতার অনুমানগুলি পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য হচ্ছে, ড্রাগোশের সতর্কতায় শেষ হয়ে এটি দাড়ছে:

“জনমত বলে যে, বর্তমান মার্কিন আর্থিক পরিস্থিতি জাপানের চেয়ে ভালো নয়।”

প্রশ্নোত্তর 🧭

• কেন জাপানি সরকারী বন্ড বাজারগুলি আকস্মিকভাবে বিক্রি হয়ে গেছে?
  জাপানি সরকারী বন্ডগুলি তীব্রভাবে বিক্রি হয়ে গেছে কারণ দীর্ঘমেয়াদী ফলনগুলি প্রায় ৪% বৃদ্ধি পেয়েছিল, যা অত্যন্ত কম উৎপাদনের কয়েক দশক হতে প্রস্থান নির্দেশ করে এবং আর্থিক বিশ্বাসযোগ্যতা এবং ঋণ অর্থনৈতিক স্থায়িত্ব সম্পর্কিত বিনিয়োগকারীর উদ্বেগ বৃদ্ধি করে।
• জাপানের ৩০ বছরের ফলনের বৃদ্ধি বিনিয়োগকারীদের জন্য কি অর্থ বহন করে?
  ৩০ বছরের জাপানি ফলনের প্রায় ৩.৯% পৌঁছানোর এই লাফটি ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি প্রিমিয়ামের প্রতিফলন করে, যা বন্ডের মূল্য হুমকির মুখে ফেলে, সরকারী ঋণের খরচ বৃদ্ধি করে এবং শেয়ার ও মুদ্রা বাজারে চাপ সৃষ্টি করে।
• কিভাবে জাপানের বন্ড বাজারের অস্থিরতা মার্কিন আর্থিক ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত?
  সম্পদ ব্যবস্থাপনা ইংিত করে জাপানের ঋণ শক মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অনুরূপ দুর্বলতাগুলি হাইলাইট করে, যেখানে ঊর্ধ্বমুখী সুদের হার এবং বিস্তারীকৃত ঘাটতিগুলি নেট সুদের ব্যয়কে বার্ষিক $১ ট্রিলিয়নে নিয়ে যাচ্ছে।
• কেন উঠতি ঊর্ধ্বমুখী ব্যয় বিশ্বব্যাপী সার্বভৌম বাজারের জন্য লাল সংকেত?
  উচ্চতর ঋণ পরিষেবার ব্যয়গুলো আর্থিক নমনীয়তা কমায়, সরকারী অর্থনৈতিক বিশ্বাসের স্থিতিশীলতা দুর্বল করে এবং বেশী ঋণবাহী অর্থনীতির বাজারের অনিশ্চয়তার ঝুঁকি বৃদ্ধি করে।