ইইউ সিকিউরিটিজ ওয়াচডগ ইএসএমএ সিএফডি হিসেবে ক্রিপ্টো-অ্যাসেট পার্পেচুয়াল ফিউচার্সকে লক্ষ্য করছে

২৪ ফেব্রুয়ারি, ২০২৬-এ প্রকাশিত এক জনসাধারণের বিবৃতিতে ইইউ’র আর্থিক তদারকি সংস্থা উল্লেখ করেছে যে লিভারেজযুক্ত পারপেচুয়াল কনট্র্যাক্টের অফারিং উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, বিশেষ করে যেগুলো বিটকয়েন ও ইথেরিয়াম-এর মতো ক্রিপ্টো-অ্যাসেটের সঙ্গে যুক্ত। ESMA জোর দিয়ে বলেছে যে বাণিজ্যিক লেবেল—কোনও পণ্যকে “পারপেচুয়াল ফিউচার,” “পারপেচুয়াল সোয়াপ,” বা “রোলিং কনট্র্যাক্ট” বলা হচ্ছে কি না—এটি অপ্রাসঙ্গিক। যদি কোনও পণ্য অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টো-অ্যাসেটের ওপর লিভারেজযুক্ত এক্সপোজার প্রদান করে এবং নগদে নিষ্পত্তি (ক্যাশ-সেটলড) হয়, তবে সেটিকে বিদ্যমান জাতীয় পণ্য হস্তক্ষেপ ব্যবস্থাগুলো মেনে চলতে হবে।

এই ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভগুলোকে CFD হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ করার মাধ্যমে ESMA নিশ্চিত করছে যে এগুলো ২০১৮-ধাঁচের কঠোর সুরক্ষাব্যবস্থার অধীনে বাধ্য থাকবে, যা উল্লেখযোগ্য খুচরা (রিটেইল) ক্ষতি প্রতিরোধের জন্য তৈরি। এই পদক্ষেপটি এসেছে এমন প্রতিবেদনের পর, যেখানে বলা হয়েছে কিছু প্ল্যাটফর্ম মাসে ১.২ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি পারপেচুয়াল ভলিউম প্রক্রিয়াকরণ করেছে, এবং প্রায়ই ইইউ-অনুমোদিত সীমা ছাড়িয়ে উচ্চ লিভারেজ দিয়ে রিটেইল ব্যবহারকারীদের লক্ষ্য করেছে।

“প্রতিষ্ঠানগুলোকে এই পণ্যগুলোর বিষয়ে সতর্ক আইনি বিশ্লেষণ করতে হবে… প্রতিষ্ঠানগুলোর প্রদত্ত বাণিজ্যিক নাম শ্রেণিবিভাগের জন্য অপ্রাসঙ্গিক,” ESMA তার নির্দেশিকায় বলেছে।

🧭 প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলি (FAQs)

• ক্রিপ্টো-অ্যাসেটের ওপর “পারপেচুয়াল ফিউচারস” লক্ষ্য করে ESMA এখন কেন পদক্ষেপ নিচ্ছে? নিয়ন্ত্রকরা লক্ষ্য করেছেন, প্রতিষ্ঠানগুলো CFD সীমাবদ্ধতা এড়াতে “পারপেচুয়াল” লেবেল ব্যবহার করছে, অথচ রিটেইল ক্লায়েন্টদের কাছে একই উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ, উচ্চ-লিভারেজ এক্সপোজার অফার করছে।

• এটি কি প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো ট্রেডারদের প্রভাবিত করে? এই নির্দিষ্ট পণ্য হস্তক্ষেপ ব্যবস্থাগুলো প্রধানত রিটেইল ক্লায়েন্টদের লক্ষ্য করে। পেশাদার ও প্রাতিষ্ঠানিক ট্রেডাররা সাধারণত ভিন্ন লিভারেজ ও সুরক্ষা কাঠামোর অধীনে কাজ করে।

• কোনও প্রতিষ্ঠান যদি CFD সুরক্ষা ছাড়াই ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস অফার করা চালিয়ে যায়, তাহলে কী হবে? ইইউ জুড়ে ন্যাশনাল কম্পিটেন্ট অথরিটিজ (NCAs)-এর ক্ষমতা রয়েছে প্রতিষ্ঠানগুলোকে শাস্তি দেওয়া, জরিমানা করা, বা বাজার থেকে অননুবর্তী পণ্য প্রত্যাহারে বাধ্য করার।

• এটি কি MiCA (Markets in Crypto-Assets) বিধিমালার সঙ্গে সম্পর্কিত? যদিও MiCA ক্রিপ্টো-অ্যাসেট বাজারকে নিয়ন্ত্রণ করে, ESMA-এর বিবৃতি স্পষ্ট করে যে ডেরিভেটিভের ক্ষেত্রে বিদ্যমান MiFID II এবং CFD নিয়মগুলো কীভাবে প্রযোজ্য—ফলে জল্পনামূলক উপকরণগুলোর জন্য সম্ভাব্য একটি ফাঁকফোকর বন্ধ হয়।