Hyperliquid ব্যাখ্যা: ২০২৫ সালে ক্রিপ্টো পুনর্গঠন করা পার্প ডেক্সের গভীর বিশ্লেষণ

Hyperliquid কী

এর মূল ভিত্তিতে, Hyperliquid হল স্থায়ী ফিউচার ট্রেডিংয়ের জন্য বিশেষভাবে তৈরি একটি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (DEX)। পূর্ববর্তী DEX প্ল্যাটফর্মের মতো, যা স্বয়ংক্রিয় বাজার নির্মাতা বা অফচেইন অর্ডার মিলানোর উপর নির্ভর করত, Hyperliquid একটি সম্পূর্ণ অনচেইন কেন্দ্রীয় সীমা অর্ডার বই পরিচালনা করে, যেখানে বাণিজ্য, লিকুইডেশন এবং ফান্ডিং পেমেন্টগুলি সরাসরি এর ব্লকচেইনে রেকর্ড করা হয়।

ডিজাইনের লক্ষ্যটি সরল ছিল কিন্তু উচ্চাকাঙ্ক্ষী: নিবাসীয় নিষ্পত্তির বজায় রেখে কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ থেকে ট্রেডারদের প্রত্যাশিত কার্যকরী গুণমান, বাজারের গভীরতা এবং প্রতিক্রিয়াশীলতা প্রদান করা। বাস্তবে, এর মানে ছিল অনচেইনে পেশাদার ট্রেডিং প্রক্রিয়াগুলি পুনরুদ্ধার করা, গতি বা মূল্য আবিষ্কারের সাথে আপোস না করা।

কে এটি নির্মাণ করেছে

Hyperliquid Hyperliquid Labs দ্বারা উন্নত করা হয়েছিল এবং এর নেতৃত্বে আছেন Jeff Yan, যিনি Hudson River Trading-এ অভিজ্ঞতা থাকা একজন প্রাক্তন উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডার। Yan পরে একটি ক্রিপ্টো মার্কেট-মেকিং অপারেশন পরিচালনা করে এক্সচেঞ্জ পরিকাঠামোতে মনোযোগ দেন FTX পতনের পরে, যা সম্ভাব্যতা ঝুঁকি প্রকাশ করে।

প্রকল্পটি শুরু থেকেই একটি প্রচলিত পথে চলে। হাইপারলিকুইড ভেঞ্চার ক্যাপিটাল সংগ্রহ করেনি, পরিবর্তে বিকাশের জন্য স্ব-তহবিলের বিকল্প বেছে নিয়েছে। এই সিদ্ধান্তটি প্ল্যাটফর্মের শাসন কাঠামো, প্রণোদনা এবং দীর্ঘমেয়াদী অগ্রাধিকারকে আকার দিয়েছে, নির্মাতাদের মধ্যে নিয়ন্ত্রণকে কেন্দ্রীভূত রেখেছে বরং বাইরের বিনিয়োগকারীদের নয়।

Hyperliquid কোথায় পরিচালিত হয়

হাইপারলিকুইড এথেরিয়াম বা বিদ্যমান রোলআপের পরিবর্তে তার নিজের স্বতন্ত্র লেয়ার ওয়ান (L1) ব্লকচেইনে চলে। ব্যবহারকারীদের নেটওয়ার্কের সাথে ট্রেড করার আগে সম্পদগুলি—সাধারণত USDC-এর মতো স্টেবলকয়েন—ব্রীজ করতে হয়। একবার তহবিল জমা হয়ে গেলে, ব্যবহারকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে ট্রেডিং কার্যক্রম কার্যত গ্যাস-মুক্ত থাকে, প্রোটোকল স্তরে ফি গোপন রাখা হয়।

কেন্দ্রীয় সদর দফতর নেই এবং পরিচয় যাচাইয়ের প্রয়োজন নেই। পুরোনো ব্লকচেইনের সঙ্গে তুলনা করে ভ্যালিডেটর সীমিত সংখ্যায় থাকে, যা throughput এবং কম ল্যাটেন্সির উপর সর্বাধিক বিকেন্দ্রীকরণকে ঝুঁকির সাথে করে প্রশস্ত করে।

কেন ট্রেডাররা নজর দিয়েছে

একাধিক কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (CEX) ব্যর্থতার পরে ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ের পুনর্নবীকৃত চাহিদার সাথে Hyperliquid এর উত্থান একত্রিত হয়েছিল। ট্রেডাররা কাস্টোডিয়াল এক্সপোজার ছাড়াই লিভারেজ চেয়েছিল, এবং হাইপারলিকুইড দ্রুত কার্যকরকরণ, ন্যূনতম ফি এবং অনচেইন নিষ্পত্তি প্রদান করে হাজির হয়েছিল।

প্ল্যাটফর্মের ইন্টারফেস এবং প্রক্রিয়াগুলির অভিজ্ঞ ট্রেডারদের কাছে পরিচিত বোধ করায়, ঐতিহাসিকভাবে যার ফলে বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জের গ্রহণ করা ধীর হয়ে যায় তার শিক্ষার বক্রতা কমছিল। অনেকের জন্য, এটি প্রথম অনচেইন ভেন্যু ছিল যা একটি পেশাদার ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের মতো কাজ করে, বরং একটি পরীক্ষামূলক বিকল্প হিসাবে নয়।

তরলতা এবং বাজার শেয়ার

তৎপরতার সঙ্গে তরলতা এসেছিল। মার্কেট মেকার প্রবেশ করল, অর্ডার বইগুলো গভীর হল এবং ফাঁক সংকুচিত হলো। ২০২৫ সালের মধ্যে, হাইপারলিকুইড নিয়মিতভাবে বিকেন্দ্রীকৃত স্থায়ী ট্রেডিং ভলিউমের বৃহত্তম অংশের জন্য দায়ী করেছিল, প্রায়শই দৈনিক বিলিয়ন ডালারের কার্যকলাপ পরিচালনা করে।

যদিও ভলিউমগুলি বৃহত্তর বাজারের অবস্থার সাথে ওঠানামা করেছিল, হাইপারলিকুইড বছরের বেশিরভাগ সময়ে বিকেন্দ্রীকৃত স্থায়ীগুলির মধ্যে একটি নেতৃস্থানীয় অবস্থান বজায় রেখেছিল। একাধিক পয়েন্টে, এর ফিউচার ভলিউম বিনান্সের দ্বি-অঙ্কের শতাংশে পৌঁছেছিল, যা দেখানোর জন্য একটি তুলনা কীভাবে বিকেন্দ্রীভূত পরিকাঠামো কতটা জমি অর্জন করেছে।

টোকেন, প্রচারণা ছাড়াই

Hyperliquid তার নিজস্ব অভ্যন্তরীণ টোকেন, HYPE, 2024 সালের শেষের দিকে একটি বড় এয়ারড্রপের মাধ্যমে পরিচয় করায় যা প্রাধান্যক্রমে ব্যবহারকারীদের উপর বিবেচনা করেছিল বাইরের বিনিয়োগকারীদের নয়। টোকেনটি পরিচালনা এবং নেটওয়ার্ক স্তরের কার্যকলাপগুলির জন্য ব্যবহৃত হয়, যার প্রটোকল আয় মূলত বাইব্যাকে নির্দেশিত হয় বরং মুদ্রাস্ফীতিযুক্ত ট্রেডিং পুরষ্কার নয়।

যদিও 2025 সালে HYPE এর বাজার পারফরম্যান্স মনোযোগ আকর্ষণ করেছিল, এক্সচেঞ্জের বৃদ্ধি বাণিজ্যিক ক্রিয়াকলাপ এবং তারলতা দ্বারা পরিচালিত হয়েছিল প্রতিষেধক খামারি বা নির্গমন ভিত্তিক প্রোগ্রাম দ্বারা নয়।

স্ট্রেস টেস্ট এবং টেকনিক্যাল পরিদর্শন

২০২৪ সালের শেষে সম্ভাব্য শোষণের গুজব দ্রুত উত্তেজিত করে একটি বড় উত্তোলনের তরঙ্গ সৃষ্টি হয়েছিল তখন প্ল্যাটফর্মটি তার প্রথম প্রধান স্ট্রেস টেস্টের মুখোমুখি হয়েছিল। কোন ভঙ্গ(heap) ঘটেনি, এবং বাণিজ্যকরণ চলতে থাকে, সিস্টেমের ডিজাইনের প্রতি বিশ্বাস স্থাপন করে।

২০২৫ সালে, হাইপারলিকুইড মাঝে মাঝে টেকনিক্যাল সমস্যা সম্মুখীন করে, যেগুলোর মধ্যে সংক্ষিপ্ত আউটেজ এবং API বিঘ্নজড়িত ছিল। এই ঘটনাগুলি স্থায়ী ট্রেডিং ব্যাঘাত সৃষ্টি করেনি তবে সম্পূর্ণ অনচেইন উচ্চ-কার্য সম্পাদন পরিকাঠামো চালানোর কর্মক্ষম চ্যালেঞ্জগুলির দিকে ইঙ্গিত করে।

প্রতিযোগীরা মাঠে প্রবেশ করে

হাইপারলিকুইডের সাফল্য আক্রমনাত্মক প্রতিযোগিতাকে আকর্ষিত করেছিল। প্রতিষ্ঠিত বিকেন্দ্রীভূত ডেরিভেটিভ প্ল্যাটফর্ম যেমন DYdX এবং GMX সক্রিয় ছিল, যখন অনুপ্রেরণা-ভিত্তিক কৌশলগুলির সাথে একটি নতুন প্রজন্মের perp DEXs লঞ্চ করেছিল যা ভলিউম দখল করতে চেয়েছিল।

নতুন প্রবৃষ্টগুলির ট্রেডিং রিওয়ার্ড, শূন্য ফি প্রচার এবং এয়ারড্রপ বিশেগুলির উপর নির্ভর করে, যা ২০২৫ সালের ” perp DEX যুদ্ধ” নামে পরিচিত হয়েছিল। প্রতিযোগিতা তীব্রতর হওয়ার সাথে সাথে, হাইপারলিকুইডের বাজার শেয়ার সংকুচিত হলেও এটি তারল্য এবং খোলা স্বার্থের দ্বারা বৃহত্তর বিকেন্দ্রীভূত perp স্থান হিসাবে রয়ে গেছে।

কেন হাইপারলিকুইড ২০২৫ এর একটি থিম হয়ে ওঠে

Hyperliquid একটি মূল বিষয় হয়ে ওঠে কারণ এটি প্রতিযোগিতা মুছে ফেলেনি, তবে এটি প্রত্যাশাগুলিকে পরিবর্তন করেছে। এটি দেখিয়েছে যে বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জগুলি ঐতিহ্যগত ট্রেডিং শর্ত ব্যতীত প্রতিষ্ঠান-স্কেল ডেরিভেটিভ ট্রেডিং সমর্থন করতে পারে।

প্ল্যাটফর্মের স্ব-তহবিলের মডেল, নিয়ন্ত্রিত টোকেন নির্গমন এবং প্রণোদনার চেয়ে মৌলিক্যের উপর জোর দিয়ে এটি সালন জুড়ে শিল্প গবেষণা এবং বক্তব্যের একটি ঘন ঘন রেফারেন্স পয়েন্ট তৈরি করেছিল।

কি আসন্ন

২০২৫ সালের শেষে, হাইপারলিকুইড একটি একক ট্রেডিং ভেন্যুর চেয়ে আরও অনেক কিছুতে পরিণত হয়েছিল। EVM-সঙ্গতিশীল পরিমণ্ডলের সম্প্রসারণ এবং তৃতীয় পক্ষের অ্যাপ্লিকেশনের একটি বর্ধিত বাস্তুতন্ত্রের সাথে এটি নিজেকে একটি ট্রেডিং পরিকাঠামো হিসেবে অবস্থান করেছিল বরং একটি স্বতন্ত্র এক্সচেঞ্জ হিসেবে নয়।

প্রতিযোগীরা পক্ব হওয়ার সাথে সাথে এটি এর নেতৃত্ব বজায় রাখবে কিনা তা অনিশ্চিত। কিন্তু ২০২৫ সালে, হাইপারলিকুইড শিল্পকে পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করেছিল—এবং ক্রিপ্টোতে, ভিত্তি সরানোর চেয়ে জয় অর্জনের চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী ❓

• Hyperliquid কী?
  Hyperliquid তার নিজস্ব লেয়ার-১ ব্লকচেইনে স্থায়ী ফিউচার ট্রেডিংয়ের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে একটি বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ।
• Hyperliquid কে প্রতিষ্ঠা করেছে?
  মঞ্চের নেতৃত্বে আছেন জেফ ইয়ান, একজন প্রাক্তন উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডার যিনি কাস্টোডিয়াল ঝুঁকি উন্মোচনের পর কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ ব্যর্থতার পর Hyperliquid তৈরি করেছিলেন।
• হাইপারলিকুইড কীভাবে ২০২৫ সালে আকর্ষণ অর্জন করেছিল?
  এটি অনচেইন নিষ্পত্তি এবং স্ব-কাস্টোডির সাথে কেন্দ্রাভিগামী স্টাইলের কার্যকরীকরণকে মিলিত করেছিল।
• হাইপারলিকুইড কি পরিচয় যাচাই প্রয়োজন?
  না, ব্যবহারকারীরা KYC ছাড়াই সম্পদ জমা দিয়ে এবং একটি ওয়ালেট সংযোগ করে ট্রেড করতে পারেন।