FDIC চেয়ারম্যান পাস-থ্রু বীমার আওতা থেকে পেমেন্ট স্টেবলকয়েন বাদ দেওয়ার প্রস্তাব করেছেন

পাস-থ্রু সুরক্ষার সীমাবদ্ধতা

ফেডারেল ডিপোজিট ইনস্যুরেন্স কর্পোরেশন (FDIC)-এর চেয়ারম্যান ট্র্যাভিস হিল বলেন, সংস্থাটি এমন নিয়ম প্রস্তাব করার পরিকল্পনা করছে যা স্পষ্টভাবে পেমেন্ট স্টেবলকয়েনকে তাদের পাস-থ্রু কভারেজ থেকে বাদ দেবে। ১১ মার্চ আমেরিকান ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশন ওয়াশিংটন সামিটে বক্তৃতা দিতে গিয়ে হিল GENIUS Act-এর বিষয়ে সংস্থার ব্যাখ্যা তুলে ধরেন—যা স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের নিয়ন্ত্রণের জন্য তৈরি একটি আইনগত কাঠামো।

তার বক্তব্য “টোকেনাইজড ডিপোজিট” এবং “পেমেন্ট স্টেবলকয়েন”-এর মধ্যে বাড়তে থাকা নিয়ন্ত্রক বিভাজনকে জোরালোভাবে তুলে ধরে—প্রথমটি বীমার জন্য সবুজ সংকেত পাচ্ছে, আর দ্বিতীয়টি পাচ্ছে স্পষ্ট ‘না’।

এই বিতর্কের কেন্দ্রবিন্দু “পাস-থ্রু” বীমা—দশক পুরোনো একটি ব্যবস্থা, যার মাধ্যমে কোনো তৃতীয় পক্ষ (যেমন ফিনটেক বা ব্রোকার-ডিলার) ব্যাংকে যে আমানত রাখে, তা এমনভাবে বীমাকৃত হতে পারে যেন শেষ গ্রাহকরাই সরাসরি টাকা জমা রেখেছেন।

যদি কোনো স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী FDIC-বীমাকৃত কোনো ব্যাংকে তার রিজার্ভ রাখে, তাহলে তাত্ত্বিকভাবে পাস-থ্রু বীমা সেই ব্যাংক ব্যর্থ হলে প্রতিটি স্টেবলকয়েন ধারককে $250,000 পর্যন্ত সুরক্ষা দিতে পারে। এটি না থাকলে, পুরো রিজার্ভ ফান্ডকে একটি একক কর্পোরেট অ্যাকাউন্ট হিসেবে বিবেচনা করা হয়, এবং তাতে মিলিয়ন বা বিলিয়ন ডলার থাকলেও একই $250,000 সীমা প্রযোজ্য থাকে।

আইনটিতে পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের ক্ষেত্রে FDIC পাস-থ্রু বীমা প্রযোজ্য হতে পারে কি না—সে বিষয়ে স্পষ্ট করে বলা নেই; তবে হিল যুক্তি দেন, এই বীমা দেওয়া GENIUS Act-এর উদ্দেশ্যের পরিপন্থী হবে।

“স্টেবলকয়েন ধারকদেরকে বীমাকৃত আমানতকারী হিসেবে গণ্য করা—পাস-থ্রু ভিত্তিতেও—GENIUS Act-এর সেই নিষেধাজ্ঞার সাথে অসঙ্গত মনে হয় যেখানে বলা হয়েছে পেমেন্ট স্টেবলকয়েন ‘ফেডারেল ডিপোজিট ইনস্যুরেন্স’-এর আওতাভুক্ত হতে পারবে না,” হিল বলেন।

চেয়ারম্যান একটি বাস্তবিক বৈপরীত্যও তুলে ধরেন। তৃতীয় পক্ষের ফিনটেকগুলো গ্রাহক টানতে প্রায়ই FDIC বীমার নিরাপত্তা মার্কেটিং করে থাকে, কিন্তু GENIUS Act কঠোরভাবে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের এমনটা করতে নিষেধ করে।

“যদি স্টেবলকয়েনগুলো FDIC-বীমাকৃত ডিপোজিট অ্যাকাউন্টে প্রবেশের একটি মাধ্যম হিসেবে উদ্দেশ্যপ্রণোদিত হতো, তাহলে GENIUS Act যে দৃঢ়ভাবে স্টেবলকয়েনকে ডিপোজিট ইনস্যুরেন্সের আওতাভুক্ত হিসেবে মার্কেটিং নিষিদ্ধ করেছে—তা যুক্তিসঙ্গত করা কঠিন,” হিল উল্লেখ করেন।

আইনি বাধার বাইরেও, হিল পরিচালনগত বাস্তবতার দিকে ইঙ্গিত করেন। বর্তমান FDIC নিয়মে শেষ গ্রাহকদের পরিচয় ব্যবসার “নিয়মিত কার্যপ্রবাহে নির্ণেয়” (ascertainable) হতে হবে—একটি মানদণ্ড, যা তিনি বলেন, “আজকের বড় স্টেবলকয়েন ব্যবস্থার একটি সাধারণ বৈশিষ্ট্য নয়।”

টোকেনাইজড ডিপোজিটের জন্য জয়

স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীরা খবরটি নিরুৎসাহজনক মনে করতে পারেন, কিন্তু ব্লকচেইন প্রযুক্তি অনুসন্ধানকারী ঐতিহ্যবাহী ব্যাংকগুলো একটি ইতিবাচক বার্তা পেল। হিল স্পষ্ট করেন যে টোকেনাইজড ডিপোজিট—মানক ব্যাংক আমানতের ডিজিটাল সংস্করণ—তাদের অ্যানালগ সমকক্ষের মতোই বিবেচিত হবে।

“যে আর্থিক পণ্যটি আইনগতভাবে ‘ডিপোজিট’ সংজ্ঞা পূরণ করে … ব্যবহৃত প্রযুক্তি বা রেকর্ডকিপিং যাই হোক না কেন, সেটি ডিপোজিটই থাকে,” হিল বলেন, এবং নিশ্চিত করেন যে এসব পণ্য পূর্ণ নিয়ন্ত্রক ও বীমা সুবিধার জন্য যোগ্য থাকা উচিত।

হিলের মন্তব্যকে একটি ক্রমবর্ধমান আইনগত ও নিয়ন্ত্রক লড়াইয়ে “জাহাজের নাক বরাবর সতর্কতামূলক গুলি” হিসেবে দেখা হচ্ছে। স্টেবলকয়েনকে পাস-থ্রু বীমা না দিয়ে টোকেনাইজড ডিপোজিটকে তা দেওয়ার প্রস্তাবের মাধ্যমে FDIC কার্যত ডিজিটাল পেমেন্টের দৌড়ে একজন বিজয়ী বেছে নিচ্ছে—এবং সেই বিজয়ী হচ্ছে ঐতিহ্যবাহী ব্যাংক।

এই পদক্ষেপটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী ও ব্যাংকিং খাতের মধ্যে CLARITY Act—যা বর্তমানে সিনেটে আটকে থাকা একটি মার্কেট স্ট্রাকচার বিল—এবং ইতিমধ্যে পাস হওয়া GENIUS Act-কে ঘিরে বিদ্যমান উত্তেজনাকে আরও বাড়ায়। স্টেবলকয়েনকে বীমা না দেওয়ার মাধ্যমে FDIC ব্যাংকগুলোর হাতে একটি শক্তিশালী পাল্টা যুক্তি তুলে দিচ্ছে বলে দেখা হচ্ছে: সরকারি সেফটি নেট না থাকায় স্টেবলকয়েন মূলত ব্যাংক আমানতের তুলনায় বেশি ঝুঁকিপূর্ণ।

স্টেবলকয়েনকে বীমা কভারেজ থেকে বাদ দেওয়াকে স্টেবলকয়েন বাজারের সম্ভাব্য অস্থিরতা থেকে ডিপোজিট ইনস্যুরেন্স ফান্ডের ঝুঁকি কমানোর (de-risking) একটি উপায় হিসেবেও দেখা হচ্ছে। হিল তার বক্তব্য শেষ করেন সংকট আসার আগেই স্পষ্টতার প্রয়োজনীয়তা জোর দিয়ে তুলে ধরে।

“স্টেবলকয়েন রিজার্ভ রাখা কোনো ব্যাংক ব্যর্থ হওয়ার অপেক্ষা না করে, আমাদের নিয়ম-কানুনের মাধ্যমে এই প্রশ্নের চূড়ান্ত উত্তর দেওয়া উচিত,” তিনি বলেন।

FDIC আশা করছে, আগামী কয়েক মাসের মধ্যে প্রস্তাবটির ওপর জনমত আহ্বান করবে, যাতে শিল্পখাত ভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গির পক্ষে যুক্তি তুলে ধরার সুযোগ পায়।

FAQ ❓

• স্টেবলকয়েন বিষয়ে FDIC চেয়ারম্যান ট্র্যাভিস হিল কী ঘোষণা দিয়েছেন? হিল বলেছেন যে FDIC এমন নিয়ম প্রস্তাব করার পরিকল্পনা করছে যা স্টেবলকয়েনকে পাস-থ্রু বীমা কভারেজ থেকে বাদ দেবে।
• টোকেনাইজড ডিপোজিট এবং পেমেন্ট স্টেবলকয়েনের মধ্যে পার্থক্য কী? টোকেনাইজড ডিপোজিট FDIC বীমার যোগ্য হতে পারে, কিন্তু পেমেন্ট স্টেবলকয়েন এমন সুরক্ষার ক্ষেত্রে প্রত্যাখ্যানের মুখে।
• পাস-থ্রু বীমা স্টেবলকয়েন ধারকদের ওপর কীভাবে প্রভাব ফেলে? পাস-থ্রু বীমা না থাকলে স্টেবলকয়েনের রিজার্ভকে একটি একক কর্পোরেট অ্যাকাউন্ট হিসেবে ধরা হয়, ফলে ফান্ডের আকার যাই হোক না কেন কভারেজ $250,000-এ সীমাবদ্ধ থাকে।
• এই প্রস্তাব বিষয়ে FDIC-এর পরবর্তী পদক্ষেপ কী? FDIC আগামী কয়েক মাসে প্রস্তাবটির ওপর জনমত আহ্বান করবে, যাতে শিল্পখাতের অংশগ্রহণকারীরা তাদের দৃষ্টিভঙ্গি জানাতে পারেন।