ECB ক্রমবর্ধমান ডলার টোকেনস মনিটর করে অস্থির ছড়িয়ে পড়ার উপর বাড়তি মনোযোগ সহকারে

স্থিতিস্থাপক মুদ্রার বিস্তৃতি ইউরোজোনের নীতিমালার সাথে সংঘর্ষে আসছে

স্থিতিস্থাপক মুদ্রার ক্রমবর্ধমান গ্রহণ বৈশ্বিক পেমেন্টের দক্ষতাকে শক্তিশালী করছে, যদিও তাদের দ্রুত বিবর্তন ইউরোপের অর্থনৈতিক কাঠামোর সাথে মিলিত হতে শুরু করেছে। ডাচ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর ওলাফ স্লেইজপেন ১৬ নভেম্বর ফাইন্যান্সিয়াল টাইমসের সাথে একটি সাক্ষাৎকারে শেয়ার করেছেন যে ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক সম্ভবত অবশেষে নীতিটি পুনর্মূল্যায়ন করতে হতে পারে যেহেতু এই বাজারগুলি বিস্তৃত হয়।

স্লেইজপেন ডি নেডারল্যান্ডসচে ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট হিসেবে কাজ করেন। তিনি ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক (ইসিবি) এর গভর্নিং কাউন্সিল এবং জেনারেল কাউন্সিলের সদস্য, ইউরোপীয় সিস্টেমিক রিস্ক বোর্ডের সদস্য এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (IMF) এর গভর্নর। নির্দেশ দেয় যে মার্কিন ট্রেজারি ধারনায় এবং ইউরো-এলাকার লিকুইডিটির মধ্যে সংযোগগুলি গভীর হচ্ছে, তিনি উল্লেখ করেন:

যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্থিতিস্থাপক মুদ্রাগুলি একই গতিতে বৃদ্ধি পায় যেমন তারা বৃদ্ধি পাচ্ছে . . . তাহলে তারা একটি নির্দিষ্ট সময়ে পদ্ধতিগতভাবে প্রাসঙ্গিক হয়ে উঠবে।

ডাচ কেন্দ্রীয় ব্যাংকার সম্ভাব্য উড়াফুড়ি হাইলাইট করেন যদি মোচন চাপ বাড়ে, সতর্ক করে দেন যে “যদি স্থিতিস্থাপক মুদ্রা সেইভাবে স্থিতিস্থাপক না হয়, তাহলে আপনি এমন একটি পরিস্থিতিতে পড়তে পারেন যেখানে মূল সম্পদগুলি দ্রুত বিক্রি করতে হবে,” এমন একটি উন্নয়ন যা তিনি বলেন যে আর্থিক স্থিতিশীলতা, অর্থনৈতিক কার্যকলাপ এবং মুদ্রাস্ফীতিতে চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

তিনি যোগ করেন যে যদি বাজার জুড়ে জোর করে বিক্রয় ছড়িয়ে পড়ে তাহলে ইসিবি “সম্ভবত তাদের মুদ্রানীতি পুনরায় চিন্তা করতে হবে।” “আমি জানি না আমরা কোন দিকে যাব,” কারণ নীতি প্রতিক্রিয়া কারারেদ্দৃষ্টির গতির ওপর নির্ভর করবে, তিনি আরও শেয়ার করেন। তার মন্তব্যগুলি বিস্তৃত কেন্দ্রীয়-ব্যাংক চিন্তার প্রতিফলন ঘটায় যে মার্কিন সমর্থিত টোকেনে বাড়তে থাকা নির্ভরতা ঘরোয়া সুদের হার ব্যবস্থাপনা জটিলতা বাড়াতে পারে।

আরও পড়ুন: ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লগার্ড স্থিতিস্থাপক মুদ্রার নিয়ন্ত্রক সামঞ্জস্য কঠোর করার আহ্বান জানিয়েছেন

স্লেইজপেন বলেন যে ইউরোজোন পরিমিত উন্নতি দেখিয়েছে, যেখানে আরো স্থিতিশীল বাণিজ্য, শক্তিশালী বৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি যা ইসিবি এর ২% লক্ষ্যকে ট্র্যাক করছে। তিনি ব্যাখ্যা করেন যে লক্ষ্যতলির নিচের মুদ্রাস্ফীতির প্রাথমিকভাবে পূর্বানুমানগুলি কম শক্তি ব্যয় এবং শক্তিশালী ইউরো থেকে উদ্ভূত হয় বরং দুর্বল ভিত্তি থেকে নয়, এটি নির্দেশ করে যে এমন পূর্বানুমানগুলি একাই পরবর্তী হারে কমানোর নির্দেশ দেয় না। তবে তিনি সতর্কতা প্রকাশ করেন, পূর্ববর্তী ভুল বিশ্লেষণ ভুলে যুক্ত করে যে ২০২২ সালে যখন মুদ্রাস্ফীতি শকের মাধ্যমে দ্রুতভাবে অর্থনীতির মাধ্যমে ছড়িয়ে পড়েছিল।

যখন তিনি ডিজিটাল-টোকেন কাঠামোর সাথে সম্পর্কিত দুর্বলতাগুলির উপর জোর দিয়েছেন, শিল্পের সমর্থকরা যুক্তি দেন যে যথাযথ প্রতিরক্ষামূলক ব্যবস্থাসম্পন্ন স্থিতিস্থাপক মুদ্রার বৃদ্ধি শেষ পর্যন্ত আরও স্থিতিশীল লিকুইডিটিচ্যানেল তৈরি করতে এবং সীমান্তপার নিষ্পত্তির দক্ষতা বাড়াতে পারে।

প্রশ্নাবলী 🧭

• স্থিতিস্থাপক মুদ্রার দ্রুত গ্রহণ ইউরোপের অর্থনৈতিক কাঠামোর ওপর কিভাবে প্রভাব ফেলে?
  টোকেনাইজড ডলার সম্পদের প্রসারিত প্রবণতা ইউরো-এলাকার লিকুইডিটির সাথে মার্কিন ট্রেজারি বাজারগুলি সীমাবদ্ধভাবে লিংক করছে, ইসিবির জন্য সম্ভাব্য নীতিমালা নির্ধারণ করছে।
• স্থিতিস্থাপক মুদ্রার বাজারগুলি বৃদ্ধির সাথে ইসিবি কেন তাদের নীতিমালা পরিবর্তনের প্রয়োজন হতে পারে?
  বড় মোচন তরঙ্গগুলি যদি দ্রুত সম্পদ বিক্রয় ঘটায়, তখন অস্থিরতা সৃষ্টি করতে পারে যা ইসিবিকে তাদের মুদ্রানীতি পদ্ধতির পুনর্মূল্যায়নের প্রয়োজন করতে পারে।
• তিনি স্থিতিস্থাপক মুদ্রা সম্পর্কে কোন আর্থিক-স্থিতিশীলতার ঝুঁকি তুলে ধরেন?
  তিনি সতর্ক করেছেন যে নিম্নক্ষেত্রের রিসার্ভগুলির অস্থিতিশীলতা অগোছালো বাজার বিক্রয় ঘটাতে পারে, আর্থিক স্থিতিশীলতা, অর্থনৈতিক গতিশীলতা এবং মুদ্রাস্ফীতির গতিবিধি প্রভাবিত করতে পারে।
• বর্তমান ইউরোজোনের কর্মক্ষমতা কিভাবে ডিজিটাল টোকেনের নীতি আলোচনা প্রভাবিত করে?
  অধিক স্থিতিশীল বাণিজ্য, শক্তিশালী বৃদ্ধি, এবং ইসিবির লক্ষ্য সাথে উন্নত মুদ্রাস্ফীতি নির্দেশ করে যে ডিজিটাল সম্পদের ছিটকে যাওয়া — দুর্বল কৰি নয় — নীতিনির্ধারকদের উদ্যাপনের জন্য প্রধান উদীয়মান ঝুঁকি হিসাবে প্রতিনিধিত্ব করে।