ডেরিভেটিভস কার্যক্রম তীব্র হচ্ছে, কারণ বিটকয়েন অপশন ট্রেডাররা পুটের তুলনায় কলকে বেশি প্রাধান্য দিচ্ছেন

ডেরিভেটিভস ডেটা দেখায় স্বল্পমেয়াদি হেজ থাকা সত্ত্বেও ট্রেডাররা বিটকয়েনের ঊর্ধ্বগতিতে বাজি ধরছেন

coinglass.com stats অনুযায়ী, বিশ্বজুড়ে ডেরিভেটিভস ভেন্যুগুলোতে মোট বিটকয়েন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট 655,470 BTC, যার মূল্য আনুমানিক $44.45 বিলিয়ন। এই কার্যক্রমটি বড় বড় এক্সচেঞ্জজুড়ে ছড়িয়ে আছে, যেখানে Binance শীর্ষে 118,020 BTC ($8 বিলিয়ন), এরপর CME 103,410 BTC ($7.01 বিলিয়ন)। যদিও Binance’এর ওপেন ইন্টারেস্ট ২৪ ঘণ্টায় 1.08% কমেছে, CME-তে আরও বেশি 5.09% পতন দেখা গেছে—যা ইঙ্গিত দেয় সর্বশেষ প্রাইস কনসোলিডেশনের সময় প্রাতিষ্ঠানিক পজিশনিং কিছুটা ঠান্ডা হয়েছে।

শীর্ষ দুই ভেন্যুর বাইরেও লিকুইডিটি ব্যাপকভাবে বিতরণ রয়েছে। Gate-এর ওপেন ইন্টারেস্টে আছে 72,210 BTC, মূল্য $4.90 বিলিয়ন, আর Bybit বহন করছে 58,580 BTC ($3.97 বিলিয়ন) এবং OKX বজায় রেখেছে 43,350 BTC ($2.94 বিলিয়ন)। গত ২৪ ঘণ্টায় Bybit ওপেন ইন্টারেস্টে 4.63% বৃদ্ধি দেখিয়েছে, যা বোঝায় অন্য ভেন্যুগুলো পজিশন কমালেও সেখানে ট্রেডাররা এখনও এক্সপোজার যোগ করছে।

সব মিলিয়ে, ফিউচার্স ডেটা এমন একটি বাজারের ছবি আঁকে যা এখনও বেশ সক্রিয়, তবে নতুন লিভারেজ আক্রমণাত্মকভাবে যোগ করছে না। কয়েকটি এক্সচেঞ্জে ওপেন ইন্টারেস্টে সামান্য ঘণ্টাভিত্তিক পতন দেখা গেছে, এবং সব ভেন্যু মিলিয়ে মোট ২৪ ঘণ্টার পরিবর্তন –2.68%—যা নির্দেশ করে, ট্রেডাররা স্পষ্ট দিকনির্দেশনার অপেক্ষায় সাময়িকভাবে থেমে থাকতে পারেন।

তবে Options markets ঊর্ধ্বমুখী পজিশনিংয়ের দিকে আরও শক্তিশালী পক্ষপাত দেখাচ্ছে। মোট অপশনস ওপেন ইন্টারেস্টে কল 57.58% পজিশনের প্রতিনিধিত্ব করছে, যা 305,677.96 BTC—পুটে রয়েছে 225,181.28 BTC (42.42%)। সহজ ভাষায়: ট্রেডাররা বুলিশ দিকে ঝুঁকছেন, তবে বেপরোয়া ভাবে নয়।

স্বল্পমেয়াদি অপশনস কার্যক্রম একটু ভিন্ন গল্প বলে। গত ২৪ ঘণ্টায় পুট ভলিউম কলকে সামান্য ছাড়িয়েছে, ট্রেডিং ভলিউমে পুটের অংশ 51.90% বনাম কলে 48.10%। এই অসমতা ইঙ্গিত করে কিছু ট্রেডার সাম্প্রতিক দামের দোলাচল হেজ করছেন, যদিও দীর্ঘমেয়াদি বাজি এখনও উচ্চ দামের পক্ষেই রয়েছে।

CME-এর অপশনস পজিশনিং দেখায় যে অধিকাংশ ওপেন ইন্টারেস্ট এক থেকে তিন মাস পরের এক্সপায়ারিগুলোতে গুচ্ছাকারে রয়েছে, যেখানে সবচেয়ে বড় স্ট্যাক 1–2 মাস এবং 2–3 মাসের উইন্ডোতে। এই বণ্টন ইঙ্গিত দেয় ট্রেডাররা দূরবর্তী মেয়াদের বদলে বসন্তের কাছাকাছি সময়ের প্রাইস অ্যাকশনের ওপর বেশি মনোযোগ দিচ্ছেন, যা সাধারণত ঘটে যখন বাজার মধ্যমেয়াদে ভোলাটিলিটি আশা করে।

Deribit অপশনস বোর্ড আরও কাছে থেকে দেখলে বোঝা যায় ট্রেডাররা তাদের সবচেয়ে বড় বাজি কোথায় রাখছেন। সবচেয়ে ভিড় করা বাজি হলো ২৭ মার্চ, ২০২৬-এর $125,000 কল, যেখানে ওপেন ইন্টারেস্টে আছে 10,347.9 BTC; এরপর আরেকটি জনপ্রিয় $75,000 কল, 9,251.9 BTC। অন্যদিকে, ট্রেডাররা বীমাও চালু রাখছেন। বড় সুরক্ষামূলক বাজিগুলোর মধ্যে আছে $60,000 পুটে 8,884.6 BTC, আর আরও গভীর সেফটি নেট হিসেবে $20,000 পুটে 8,568.5 BTC—যা দেখায় কিছু বিনিয়োগকারী এখনও নাটকীয় পতনের বিরুদ্ধে হেজ করছেন।

এই পজিশনগুলো বিটকয়েন অপশনস বাজারে পরিচিত এক ধারা দেখায়: দাম পড়লে নিজেদের সুরক্ষিত রাখা, আবার বিটকয়েন বড় দৌড় দিলে লাভ করার সুযোগও খোলা রাখা। উল্লেখযোগ্য কিছু ঊর্ধ্বমুখী বাজির মধ্যে আছে ২৭ মার্চ, ২০২৬-এ মেয়াদোত্তীর্ণ $90,000 কল, ওপেন ইন্টারেস্ট 5,715.3 BTC, এবং আরও দীর্ঘমেয়াদি ২৫ ডিসেম্বর, ২০২৬-এ মেয়াদোত্তীর্ণ $120,000 কল, যেখানে আছে 5,626.6 BTC। অর্থাৎ, অনেক ট্রেডার এখনও উচ্চাভিলাষী প্রাইস টার্গেটগুলোকে দৃঢ়ভাবে খেলার মধ্যে রাখছেন।

ম্যাক্স পেইন ডেটা—যে দামের স্তরে সবচেয়ে বেশি অপশন মূল্যহীন হয়ে এক্সপায়ার হয়—আরও এক স্তরের আকর্ষণ যোগ করে। Deribit-এ, ২৭ মার্চের এক্সপায়ারিকে ঘিরে প্রভাবশালী ম্যাক্স পেইন লেভেলটি $75,000-এর কাছাকাছি, এবং আসন্ন মেয়াদগুলোর মধ্যে সবচেয়ে বড় নোশনাল অপশনস বারও সেখানে দেখা যায়। এই ঘনত্ব ইঙ্গিত করে এক্সপায়ারি যত কাছে আসবে বাজার ওই স্তরের দিকে ঝুঁকতে পারে।

অন্যান্য ভেন্যুতে টান কিছুটা ভিন্ন। Binance অপশনসের ম্যাক্স পেইন কার্ভ নিকটমেয়াদে উচ্চ-$70,000 রেঞ্জের আশেপাশে ভাসে, আর দীর্ঘমেয়াদি প্রজেকশন সেপ্টেম্বর ২০২৬ উইন্ডোর দিকে আনুমানিক $120,000 পর্যন্ত নাটকীয়ভাবে লাফ দেয়। OKX-এ, ম্যাক্স পেইন রিডিং বহু এক্সপায়ারিজুড়ে $78,000 থেকে $79,000-এর আশেপাশে গুচ্ছাকারে রয়েছে।

সংক্ষেপে, ডেরিভেটিভস ট্রেডাররা যেন সূক্ষ্ম ভারসাম্য বজায় রাখছেন: স্বল্পমেয়াদে সতর্ক হেজিং, পাশাপাশি ধারাবাহিক ঊর্ধ্বমুখী বাজি। ফিউচার্স লিভারেজ বড় হলেও স্থিতিশীল, অপশনস কলে পুটের চেয়ে সংখ্যা বেশি, আর মধ্য-$70,000 রেঞ্জের আশেপাশে এক্সপায়ারি ক্লাস্টারগুলো ইঙ্গিত দেয় পরবর্তী টানাপোড়েন কোথায় হতে পারে।

যদি বিটকয়েনের ডেরিভেটিভস বাজার একটি পোকার টেবিল হতো, তবে চিপগুলো এখনও উঁচু করে সাজানো—কিন্তু অনেক খেলোয়াড়ই পেছনের পকেটে কয়েকটি ইনস্যুরেন্স বেট রেখে দিচ্ছেন।

FAQ 🔎

• এখন বিটকয়েনের মোট ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট কত?
  বিশ্বব্যাপী বিটকয়েন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট মোট প্রায় 655,470 BTC, যার মূল্য প্রায় $44.45 বিলিয়ন।
• বিটকয়েন অপশনস ট্রেডাররা বুলিশ নাকি বেয়ারিশ?
  কল ওপেন ইন্টারেস্টের প্রায় 57.6% প্রতিনিধিত্ব করে, যা ইঙ্গিত দেয় মোটের ওপর ট্রেডাররা বুলিশ দিকে ঝুঁকছেন।
• সবচেয়ে বড় বিটকয়েন অপশনস এক্সপায়ারি কনসেনট্রেশন কোথায়?
  প্রধান ওপেন ইন্টারেস্ট ক্লাস্টার ২৭ মার্চ, ২০২৬-এর এক্সপায়ারির আশেপাশে, বিশেষ করে $75,000 স্তরের কাছে।
• বর্তমান বিটকয়েন অপশনস ম্যাক্স পেইন লেভেল কী?
  ম্যাক্স পেইন লেভেল Deribit-এ আনুমানিক $75,000 এবং Binance ও OKX-এ প্রায় $78,000-এর আশেপাশে।