বর্ডারলেস বেঞ্চমার্কের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকে ইস্ট আফ্রিকা স্টেবলকয়েন এফএক্স কম্প্রেশনে নেতৃত্ব দিয়েছে

মূল বিষয়গুলো:

• বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক Q1 2026 রিপোর্ট ৫১টি মুদ্রা জুড়ে ১১.৫ লক্ষ রেট অবজারভেশন বিশ্লেষণ করেছে।
• Q1 2026-এ একাধিক প্রোভাইডারের প্রতিযোগিতা তীব্র হওয়ায় পূর্ব আফ্রিকার KES, TZS, এবং RWF-এর মূল্য-ফারাক ৬০–৮১% সংকুচিত হয়েছে।
• জাম্বিয়ার ZMW পাঁচ সপ্তাহে ৭০১ bps পর্যন্ত বেড়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে ফ্রন্টিয়ার করিডরের অস্থিরতা Q2 2026 অপারেশনকে প্রভাবিত করবে।

বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক Q1 2026: ব্রাজিলিয়ান রিয়াল 0 bps এক্সিকিউশন কস্টে পৌঁছায়, কেনিয়া 81% টাইটেন করে

রিপোর্টটি, বর্ডারলেস নেটওয়ার্কে ৫১টি মুদ্রা ও ৯০ ক্যালেন্ডার দিন জুড়ে ১,১৪৭,৭৬৭টি রেট অবজারভেশনের ওপর ভিত্তি করে তৈরি, স্টেবলকয়েন বৈদেশিক মুদ্রা বাজারকে তিনটি স্তরে ভাগ করেছে: যে করিডরগুলো প্রতিষ্ঠান-মানের (institutional-grade) প্রাইসিংয়ে পৌঁছেছে, যে করিডরগুলো সক্রিয় মূল্য আবিষ্কারে (active price discovery) আছে, এবং যেসব করিডরে শুধু সেল-সাইড ডেটা রয়েছে।

লাতাম (LATAM) প্রথম স্তরে রয়েছে। ব্রাজিলিয়ান রিয়াল টানা দুই মাসে একাধিক প্রোভাইডার থেকে 0 bps কোটেড এক্সিকিউশন কস্ট রেকর্ড করেছে। বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক কোয়ার্টারলি ইনসাইটস: Q1 2026 রিপোর্ট অনুযায়ী, মেক্সিকো, কলম্বিয়া, এবং চিলে পুরো প্রান্তিকজুড়ে ইন্টারব্যাংক রেটের ২২ bps-এর মধ্যে ছিল। অঞ্চলটির এক্সিকিউশন কস্ট পুরো সময়জুড়ে ৬ bps ব্যান্ডের মধ্যে ওঠানামা করেছে।

আর্জেন্টাইন পেসো এখনও ব্যতিক্রম। ক্যাপিটাল কন্ট্রোলসের কারণে পুরো প্রান্তিকজুড়ে এর স্টেবলকয়েন প্রিমিয়াম ৪৭৩ থেকে ৫৯৬ bps-এর মধ্যে ছিল। কঙ্গো ফ্রাঁ দ্বৈত বিনিময় হার ব্যবস্থার কারণে প্রায় ৩,৫০০ bps-এর কাছাকাছি ছিল। রিপোর্টে উভয়কেই প্যারালেল মার্কেট মুদ্রা হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে।

আফ্রিকার চিত্র আরও বৈচিত্র্যময়। বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক কোয়ার্টারলি ইনসাইটস: Q1 2026 রিপোর্টে দেখা যায়, কেনিয়ান শিলিংয়ের মূল্য-ফারাক জানুয়ারিতে ১৭৬ bps থেকে মার্চে ৩৩ bps-এ নেমে আসে, অর্থাৎ ৮১% সংকোচন। তানজানিয়া‘র শিলিং ৩৪০ bps থেকে ৬৮ bps-এ নেমেছে, যা ৮০% হ্রাস। রুয়ান্ডার ফ্রাঁ ১৮১ bps থেকে ৭২ bps-এ নেমেছে, অর্থাৎ ৬০% কমেছে। তিনটি করিডরেই পুরো প্রান্তিকজুড়ে গভীর বহু-প্রোভাইডার প্রতিযোগিতা ছিল।

যেখানে প্রতিযোগিতা সীমিত ছিল, সেখানে মূল্য-ফারাক স্থির ছিল বা বেড়েছে। দক্ষিণ আফ্রিকার র‍্যান্ড ৬৬ bps থেকে ১২১ bps-এ গেছে। ঘানা‘র সেডি, যাকে প্যারালেল মার্কেট মুদ্রা হিসেবে ট্র্যাক করা হয়েছে, মার্চ শেষে ৬১৬ bps-এ ছিল—কেবল দুইটি প্রোভাইডার বাই ও সেল রেট কোট করছিল।

নাইজেরিয়া‘র স্টেবলকয়েন প্রিমিয়াম Q1 জুড়ে ১৯৩ bps কমে, জানুয়ারিতে ৩৩৫ bps থেকে মার্চে ১৪২ bps-এ নেমে আসে। বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক কোয়ার্টারলি ইনসাইটস: Q1 2026 রিপোর্ট এই পরিবর্তনের আংশিক কারণ হিসেবে ফেব্রুয়ারিতে করিডরে একটি নতুন প্রোভাইডার প্রবেশকে উল্লেখ করেছে, যা অল্প সময়ের জন্য মূল্য-ফারাক ২২১ bps পর্যন্ত বাড়িয়ে দেয়, তারপর পরের মাসে ৪১ bps-এ টাইট হয়।

ফ্রন্টিয়ার করিডরগুলোতে মাসের মধ্যেই সবচেয়ে তীব্র ওঠানামা দেখা গেছে। জাম্বিয়ার কোয়াচা মার্চে পাঁচ সপ্তাহে ৭০১ bps পর্যন্ত বেড়েছে, ২৯৭ bps থেকে ৯৯৮ bps-এ গেছে। একই সময়ে ওয়েস্ট আফ্রিকান ফ্রাঁ ২৯৮ bps দোলাচল করেছে। রিপোর্টে বলা হয়েছে, ZMW-তে নির্দিষ্ট মাসিক ডিসবার্সমেন্ট শিডিউলে চালিত কোনো পেমেন্ট অপারেশন এক মাসের মধ্যেই ৩.৪x কস্ট রেঞ্জে এক্সিকিউট করত।

APAC, মধ্যপ্রাচ্য, এবং ইউরোপের ২৮টি মুদ্রায়—যেখানে কেবল সেল-রেট ডেটা আছে—প্রতিটি করিডর ইন্টারব্যাংক মিড-রেটের ২০ bps-এর মধ্যেই ট্র্যাক করেছে। মিডিয়ান সেল-সাইড প্রিমিয়াম ছিল মাইনাস ৪ bps। ফিলিপাইন পেসো এবং ইউরো হলো LATAM ও আফ্রিকার বাইরে একমাত্র করিডর, যেখানে ডেটাসেটে পূর্ণ বিড-আস্ক ডেটা উপলব্ধ।

বর্ডারলেস APAC, মধ্যপ্রাচ্য, এবং ইউরোপে প্রোভাইডার নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণ করবে

বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক কোয়ার্টারলি ইনসাইটস: Q1 2026 রিপোর্টে পুরো প্রান্তিকজুড়ে মিডিয়ান স্টেবলকয়েন প্রিমিয়াম ৩৭ থেকে ৫১ bps-এর মধ্যে ট্র্যাক করা হয়েছে। প্রচলিত ইন্টারব্যাংক মিড-রেটের ১০০ bps-এর মধ্যে থাকা মুদ্রার সংখ্যা জানুয়ারিতে ১০ থেকে মার্চে ১৪-তে বেড়েছে।

USDC এবং USDT FX উদ্দেশ্যে কার্যত সমতুল্য ছিল। দুই অ্যাসেটের মধ্যে মিডিয়ান স্প্রেড প্রান্তিকের প্রতি মাসেই 0 bps-এ স্থির ছিল।

Borderless.xyz APAC, মধ্যপ্রাচ্য, এবং ইউরোপে তাদের প্রোভাইডার নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণ করছে। ওই করিডরগুলোতে প্রোভাইডাররা অনলাইনে এলে, বর্ডারলেস বেঞ্চমার্ক কোয়ার্টারলি ইনসাইটস সিরিজ বর্তমান সেল-অনলি ডেটার বদলে পূর্ণ এক্সিকিউশন কস্ট এবং মূল্য-ফারাক বিশ্লেষণ যোগ করবে।

Q2 পরীক্ষা করবে পূর্ব আফ্রিকার প্রাইসিং সংকোচন অব্যাহত থাকে কি না, সেল-অনলি করিডরগুলো দুই-পক্ষীয় লিকুইডিটি গড়ে তোলে কি না, এবং ZMW-এর মতো ফ্রন্টিয়ার বাজারগুলো স্থিতিশীল হয় নাকি সপ্তাহে সপ্তাহে রেজিম-স্তরের প্রাইসিং শিফট দেখাতে থাকে।