বিটওয়াইজ বলছে, বিটকয়েন আবারও সোনার মতো লেনদেন হচ্ছে—শেষবার এমনটা ছিল ২০২০ সালে

হার্ড-অ্যাসেটের হাতমেলানো

এপ্রিল ২০১৫ থেকে ৩১ অগাস্ট, ২০২৬ পর্যন্ত সংগৃহীত ডেটার ভিত্তিতে তৈরি Bitwise-এর চার্টে দেখা যায়, বিটকয়েন ও সোনার স্পট দামের মধ্যে চলমান ৯০ দিনের সহসম্পর্ক রেকর্ডে মাত্র দ্বিতীয়বারের মতো ০.৫-এর ওপরে উঠেছে। আগের শীর্ষটি এসেছিল ২০২০ সালে। Bitwise উল্লেখ করেছে, -০.৫ থেকে ০.৫-এর মধ্যে রিডিংগুলোকে প্রচলিতভাবে “কম” বা “কোনো” সহসম্পর্ক হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ করা হয়—অর্থাৎ দুই সম্পদ কেবল এখনই অর্থপূর্ণ সহ-চলনে প্রবেশ করেছে।

“বিটকয়েন-সোনা সহসম্পর্ক শেষবার এতটা বেশি ছিল ২০২০ সালে, কোভিড সংকটকালে রাজস্ব ও মুদ্রানীতিগত উদ্দীপনার ধাপগুলোর পর,” Bitwise Europe-এর গবেষণা প্রধান আন্দ্রে ড্রাগোশ লিখেছেন, যোগ করে যে এই পরিবর্তন “হার্ড অ্যাসেট ও শেয়ারবাজারের মধ্যে কোনো ধরনের বিচ্ছিন্নতা” নির্দেশ করে। তিনি আরও যোগ করেন:

বিটকয়েন সম্প্রতি সোনার একটি বর্ধিত (amplified) সংস্করণের মতো দেখাতে শুরু করেছে। যখন বিষয়গুলো গুরুতর হয়ে ওঠে এবং ম্যাক্রো শক্তিগুলো প্রবল থাকে, বিনিয়োগকারীরা বাড়তে থাকা মুদ্রার অবমূল্যায়ন ঝুঁকির মধ্যে পথ চলতে গিয়ে বিটকয়েন ও সোনার মধ্যে কমে কমে পার্থক্য করছে।

এই বিচ্ছিন্নতার শেয়ারবাজার-পক্ষটি সংখ্যায়ও ধরা পড়ে: আগস্টের র‍্যালির সময় বিটকয়েনের ৩০ দিনের S&P 500-এর সঙ্গে সহসম্পর্ক শূন্যের দিকে নেমে যায়, আর ডলার সূচকের সঙ্গে এর সহসম্পর্ক নেতিবাচকে পরিণত হয়। ব্লুমবার্গের সিনিয়র ETF বিশ্লেষক এরিক বালচুনাস মন্তব্য করেন, গত ছয় মাসে বিটকয়েন শেয়ারের সঙ্গে সোনার তুলনায় কম সহসম্পর্ক ধরে রেখেছে, যা তার মতে “এটা শুধু QQQ”—এই দাবিকে “উড়িয়ে দেয়।”

শেষে, Bitcoin.com News আগস্টের শেষদিকে রিপোর্ট করে যে বিটকয়েনের নাসডাক ১০০-এর সঙ্গে ৯০ দিনের সংযোগ ৬০%-এর ওপরে থেকে নেমে প্রায় ৩৩%-এ এসেছে, কারণ তথাকথিত অবমূল্যায়ন (debasement) ট্রেড আবার জেগে উঠেছে।

হাউগানের দুই-পরিস্থিতির মানচিত্র

এই পরিবর্তনকে চালিত করা ম্যাক্রো প্রেক্ষাপটটি রাজস্বনীতি-নির্ভর। যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় ঋণ ১৮ অগাস্ট $40 ট্রিলিয়ন অতিক্রম করেছে, যা ২০১৭ সালের স্তরের দ্বিগুণেরও বেশি, এবং এখন দাঁড়িয়েছে $40.13 ট্রিলিয়ন। একদিন পরে, ট্রেজারি ঘোষণা করে যে তারা অন্তত দ্বিগুণ করবে ১০ থেকে ৩০ বছরের বন্ডের তারল্য-সমর্থনমূলক বাইব্যাক, প্রতি অপারেশনে $2 বিলিয়ন থেকে $4 বিলিয়নে—৯ সেপ্টেম্বর থেকে কার্যকর।

Bitwise-এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা ম্যাট হাউগান বিনিয়োগকারীদের জন্য পছন্দটি সাম্প্রতিক X-এ একটি পোস্টে তুলে ধরেন, উল্লেখ করে:

যদি বেসেন্ট ঠিক হন এবং আমরা বৃদ্ধির মাধ্যমে বেরিয়ে আসি, তাহলে আপনার উচিত AI স্টকে লং থাকা। যদি বেসেন্ট ভুল হন এবং আমরা মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে বেরিয়ে আসি, তাহলে আপনার উচিত বিটকয়েনে লং থাকা। আপনি যদি যে কোনো পরিস্থিতিতে জিততে চান, দুটোই রাখুন।

তিনি আরও যোগ করেন, ঋণের বোঝা কমানোর মতো শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি চিপ ও ডেটা সেন্টার সরবরাহকারী কোম্পানিগুলোকে পুরস্কৃত করবে, আর ঋণকে মুদ্রাস্ফীতির মাধ্যমে হালকা করার নীতি ২১ মিলিয়নের স্থির সরবরাহবিশিষ্ট একটি সম্পদের পক্ষে যায়।

ড্রাগোশের নিজস্ব ব্যাখ্যা হলো বাজার ইতোমধ্যেই নির্বাচন করা বন্ধ করেছে। “বিনিয়োগকারীরা আর প্রশ্ন করছে না—মুদ্রার অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে সোনা দিয়ে হেজ করবে, নাকি বিটকয়েন দিয়ে,” তিনি লিখেছেন। “তারা কেবল দুটোর মাধ্যমেই হেজ করছে।”

দুটি সম্পদ এখন কোথায় দাঁড়িয়ে

বিটকয়েন বর্তমানে $81,000-এর সামান্য ওপরে লেনদেন হচ্ছে, ২৪ ঘণ্টায় প্রায় ৫% বেড়েছে, গতকাল $82,000 ছোঁয়ার পর। সোনা ৩ সেপ্টেম্বর প্রায় ২% ঘুরে দাঁড়িয়ে আউন্সপ্রতি প্রায় $4,490-এ পৌঁছায়, কারণ ট্রেজারি ইয়িল্ড এবং ডলার বহু-বছরের উচ্চতা থেকে কিছুটা নেমে আসে।

সবাই এই জুটি দীর্ঘস্থায়ী হবে বলে আশা করে না, এবং Glassnode বিশ্লেষকদের বিশ্বাস, ইকুইটিজ থেকে হঠাৎ সহসম্পর্ক-বিচ্যুতি ঐতিহাসিকভাবে “স্বল্পস্থায়ী” ছিল, যা কাঠামোগত রেজিম পরিবর্তনের বদলে স্থানীয় ক্লান্তিকে প্রতিফলিত করে।

তবে ড্রাগোশ মনে হয় উল্টো দিকে বাজি ধরছেন। “বিটকয়েন তার প্রথম পনেরো বছর ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ হিসেবে মূল্যায়িত হয়েছে,” তিনি লিখেছেন। “সোনার সঙ্গে এই সহসম্পর্কের ধারা টিকে থাকলে, পরের পনেরো বছর খুব আলাদা দেখাতে পারে।” সামনে আকর্ষণীয় দিন।