বিটকয়েনের চার-বছরের চক্র মরে যায়নি — গবেষণায় প্রকাশিত হয়েছে বিয়ার, ধীর পতন সামনে

প্রাথমিক পতন বিটকয়েন চক্র ধারণাগুলিকে পরীক্ষা করছে

গ্লোবাল ক্রিপ্টো বাজারগুলি বিটকয়েনের চক্রগত গতিবিদ্যা পুনর্মূল্যায়ন করছে যেহেতু কাঠামোগত চাপগুলি তীব্র হয়। অ্যাসেট ম্যানেজার ক্যানারি ক্যাপিটাল এই মাসের শুরুর দিকে তার “বিটকয়েনের চার-বছরের চক্র: ২০২৫ বাস্তবতা যাচাই” রিপোর্ট প্রকাশ করেছে, কেন বর্তমান মন্দা প্রত্যাশার চেয়ে আগেই উপস্থিত হয়েছে এবং এটি বৃহত্তর বাজারের জন্য কী নির্দেশ করে তা পরীক্ষা করে।

রিপোর্টে বলা হয়েছে যে বাজার কাঠামো এবং বৃহত্তর প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণে পরিবর্তন সত্ত্বেও বিটকয়েনের চার-বছরের চক্র মূলত খনির অর্থনীতির সাথে আবদ্ধ থাকে। এআই ডেটা কেন্দ্রগুলির দ্রুত প্রসারণের অংশ দ্বারা তাড়িত বিদ্যুতের খরচ বৃদ্ধি ছোট এবং মাঝারি আকারের মাইনারদের যাদের স্থানীয় মূল্য নির্ধারণ মডেলের সাথে যুক্ত, তাদের উপর অসংগতিপূর্ণ প্রভাব ফেলেছিল, যা বিটকয়েন রিজার্ভের আগাম লিক্যুইডেশন বাধ্য করেছিল। রিপোর্টটিতে ব্যাখ্যা করা হয়েছে:

“এটি চক্রের ঐতিহাসিক নিয়মের তুলনায় মাইনারদের সমালোচনামূলক পর্যায়ে ব্যাপকভাবে পতনের দিকে পরিচালিত করেছিল।”

একটি দ্বিতীয় চাপের মধ্যে স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) এর প্রবর্তনের পর বিটকয়েন ভিত্তি ট্রেডের পতনের মাধ্যমে উদ্ভুত হয়েছিল, যা ফিউচার প্রিমিয়ামকে সংকুচিত এবং আরবিট্রেজ প্রণোদনা হ্রাস করেছিল।

চক্রটি নিজেই ভেঙে যাওয়ার দাবি নিয়ে প্রশ্নের উত্তর দিতে, ক্যানারি ক্যাপিটাল বজায় রয়েছে:

“চার-বছরের চক্র অক্ষত রয়েছে। প্রাথমিক চক্রের সময়সূচীর সাথে সামঞ্জস্য রেখে অক্টোবর মাসে বিটকয়েন প্রায় $126,000 এ পিক করেছে।”

বিশ্লেষণটি আরও চ্যালেঞ্জ করে যে নতুন বিনিয়োগ যন্ত্রগুলি খনির প্রভাবকে নিরপেক্ষ করেছে এমন ধারণা, উল্লেখ করে: “ETFs এবং DATs যথেষ্ট নতুন প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা মূলধন মুক্ত করবে যাতে খনির ভূমিকা নির্মূল করা যাবে না, অন্তত এই চক্রে নয়। দীর্ঘ মেয়াদে, সম্ভবত, কিন্তু এখন নয়। উন্নত অ্যাক্সেসের কারণে বিনিয়োগকারী শ্রেণী জুড়ে চাহিদা বেড়েছে, আচরণ উপস্থিতির মতো গুরুত্বপূর্ণ।”

আগামীতে লক্ষ্য রাখা হয়েছে, রিপোর্টটি বাজারের অভিযোজনকে নীতি এবং বিনিয়োগকারীর আচরণের সাথে যুক্ত করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পথগুলির মধ্যে divergence, যার মধ্যে একটি আরও তাত্ত্বিক মার্কিন অবস্থান এবং জাপানি শক্তকরণ, ঐতিহাসিকভাবে বিটকয়েনের দুর্বলতার সময়কালের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যখন কম খরচকারী খরচকারী যোগদান সীমিত করছে।

আরও পড়ুন: ২০২৫ এর অপ্রত্যাশিত সমাপ্তির পরে বিটকয়েনের চার-বছরের চক্রটি ভাঙা হয়েছে কি?

ডাউনসাইড ঝুঁকি নিয়ে, ক্যানারি ক্যাপিটাল স্পষ্টভাবে প্রত্যাশাগুলি নির্ধারণ করে: “প্রত্যেক হ্যালভিং চক্রের সীমিত প্রান্তিক প্রভাব প্রদান করে, কিন্তু বাধ্যতামূলক বিক্রেতারা, বিশেষত মাইনাররা, কাঠামোগত প্রভাবশালী। প্রত্যেক চক্রের সাথে উভয় আপসাইড এবং ডাউনসাইডের অস্থিরতা কমেছে।” ক্যানারি ক্যাপিটাল গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা এবং সিআইও স্টিভেন ম্যাকক্লার্ক যোগ করেছেন:

“আমি আশা করি এই বিয়ার পর্যায়ের ফলে ৫০–৫৫% পিক-টু-ট্রফ পতন ঘটবে। BTC ইতিমধ্যে আনুমানিক ৩০% নিচে রয়েছে, ৬–৯ মাসের মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান পতনের সম্ভাবনা রয়েছে। এই গতিপথ ফেডারেল রিজার্ভ নীতি পরিবর্তনের প্রত্যাশিত সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ এবং গ্রীষ্মের মাঝামাঝি থেকে শেষের দিকে একটি চক্রগত ফাটল গঠনের সূচনা এবং পুনরুদ্ধার নির্দেশ করে।”

মন্দার বাইরে, রিপোর্টটি আরও একটি নির্বাচনী পরিবেশের দিকে নির্দেশ করে, এই সিদ্ধান্তের সাথে উপসংহার টানে, “২০২৬ সম্ভবত গৃহীত এবং প্রকৃত ব্যবসায়িক লাভজনকতার দ্বারা সংজ্ঞায়িত হবে, অন-চেইন ঋণ প্রদান এবং ঋণগ্রহণ, প্রকৃত বিশ্বের সম্পদের টোকেনাইজেশন এবং স্থিতিশীল কয়েন এবং পেমেন্ট অবকাঠামোর উপর জোর দিয়ে,” ক্রিপ্টো সেক্টর জুড়ে মৌল ভিত্তিক পার্থক্যকরণের দিকে স্থানান্তর নির্দেশ করে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন ⏰

• এই চক্রে বিটকয়েন পতনটি আগে কেন ঘটল?
  বিদ্যুতের খরচ বৃদ্ধি, মাইনারদের সমালোচন, এবং বিটকয়েন ভিত্তি ট্রেডের পতন বিক্রয় চাপকে দ্রুততর করেছিল।
• রিপোর্ট কি বলে যে বিটকয়েনের চার-বছরের চক্র ভেঙে গেছে?
  না, ক্যানারি ক্যাপিটাল বলে চার-বছরের চক্র অক্ষত রয়েছে বাজারের গতিবিধি পরিবর্তনের পরেও।
• ETFs বিটকয়েন মূল্য আচরণকে কিভাবে প্রভাবিত করেছে?
  ETFs বাজারের দক্ষতা এবং অ্যাক্সেস উন্নত করেছে কিন্তু এই চক্রে মাইনার পরিচালিত বিক্রি নির্মূল করেনি।
• ২০২৫ এর ট্রাফের পর বিটকয়েনের জন্য রিপোর্ট কী প্রত্যাশা করে?
  এতে ২০২৬ পর্যন্ত গৃহীত, অন-চেইন ঋণ, টোকেনাইজেশন এবং পেমেন্ট অবকাঠামো দ্বারা কার্যকর প্রত্যাশা করা হয়েছে।