বিটকয়েন মাইনিং স্টক সংক্রান্ত বিনিয়োগকারীদের অনুভূতি আপডেট: প্রতিষ্ঠানগুলি IREN, CIFR, CORZ, APLD, MARA তে বড় বাজি রাখছে।

বিটকয়েন মাইনিং স্টক এবং বিনিয়োগকারীদের মনোভাব

নিচের অতিথি পোস্টটি এসেছে Bitcoinminingstock.io থেকে, যা সবকিছুর জন্য এক স্থান বিটকয়েন মাইনিং স্টক, শিক্ষামূলক সরঞ্জাম এবং শিল্প অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে। ১১ সেপ্টেম্বর, ২০২৫ তারিখে মূলত প্রকাশিত, এটি লিখেছেন Bitcoinminingstock.io লেখক Cindy Feng।

আমাদের দল যখন পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ ফিচার নিয়ে ব্যস্ত কাজ করছে, তখন আমি বিটকয়েন মাইনিং খাতে প্রাতিষ্ঠানিক কার্যকলাপের একটি ছোট্ট আপডেট শেয়ার করতে চেয়েছিলাম – যেটি আমরা গত বছরের শেষের পর থেকে পর্যবেক্ষণ করছি।

জানুয়ারিতে, আমরা ২০২৪ বিটকয়েন মাইনিং পর্যালোচনা প্রকাশ করেছিলাম যা Nico থেকে সহ-লিখিত হয়েছিল Digital Mining Solutions থেকে। সেই প্রতিবেদনে, আমি উল্লেখ করেছিলাম যে প্রতিষ্ঠানগুলি CORZ, WULF, IREN এবং HUT-এর উপর “বড় বাজি” রাখছিল। এ পর্যন্ত, সেই নামগুলি সাধারণভাবে বিস্তারিত মাইনিং খাতের তুলনায় আরও ভালো করেছে YTD।

প্রতিবেদনে, আমি ৩টি প্রাতিষ্ঠানিক প্রবণতার ইঙ্গিত দিয়েছিলাম:

1. বিটকয়েন মাইনিংয়ে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ ব্যাপকভাবে বাড়ছিল।
2. এআই/এইচপিসি বর্ণনাগুলি অতিরিক্ত মনোযোগ আকর্ষণ করছিল।
3. বৃহৎ-ক্যাপ মাইনার অবশ্যই প্রাতিষ্ঠানিক মূলধনের জন্য অপরিহার্য পছন্দ ছিল।

এখন যেহেতু একটি নতুন রাউন্ড 13F ফাইলিং এসেছে, এটি দেখতে একটি ভালো সময় যে কী পরিবর্তিত হয়েছে, যা এখনও ধরে আছে। এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, প্রতিষ্ঠানগুলি কোথায় নতুন বাজি চালাচ্ছে।

প্রতিষ্ঠানগুলি এখনও ঘুরছে

$১০০ মিলিয়ন বেশি বাজার মূলধন সহ মাইনারদের মধ্যে, বেশিরভাগই প্রাতিষ্ঠানিক মালিকদের বৃদ্ধি এবং বিনিয়োগ মূল্যের বৃদ্ধি দেখেছে। এটি প্রথম প্রবণতা নিশ্চিত করে: সামগ্রিকভাবে, খাতে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে শক্ত রয়ে গেছে।

কিন্তু যা আরও প্রকাশ করছে তা হল কোথায় এই মূলধন প্রবাহিত হচ্ছে। IREN, CORZ, এবং APLD অগ্রগামী, প্রত্যেকেই ৪০টিরও বেশি নতুন প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডার যোগ করেছে। তাদের কি সাধারণতা আছে? এই তিনটিরই AI/HPC-তে সরাসরি সংস্পর্শ আছে।

• CORZ এবং APLD CoreWeave-এর সাথে মাল্টিবিলিয়ন-ডলার কোলোকেশন চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।
• IREN, যদিও এখনও একটি প্রধান HPC চুক্তি ঘোষণা করা হয়নি, তার GPU প্রয়োগের অগ্রগতি এবং AI-রেডি অবকাঠামো সম্পর্কে বাজারকে ক্রমাগত আপডেট করছে।

এটি এই ধারণাকে শক্তিশালী করে যে AI/HPC বর্ণনা সার্বজনীন মাইনিং খাত জুড়ে সবচেয়ে শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক আকর্ষণ রয়ে গেছে। প্রতিষ্ঠানগুলি স্পষ্টভাবে তথ্য কেন্দ্রের অবকাঠামোকে বিটকয়েনের বাইরে অর্থায়নে সক্ষম কোম্পানিগুলিকে পুরস্কৃত করছে।

ডলার প্রবাহ একই গল্প বলছে। CORZ, MARA, এবং IREN প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ মূল্যের বৃদ্ধি দিয়ে নেতৃত্ব দিচ্ছিল, ক্রমান্বয়ে CIFR এবং APLD পর্যন্ত। MARA শুধুমাত্র শীর্ষ অর্জনকারী হিসেবে দাঁড়িয়ে আছে যার বৈধ AI/HPC সংস্পর্শ নেই, কিন্তু বিটকয়েন ট্রেজারি এবং হ্যাশ রেটের বৃহত্তম পাবলিক মাইনার হওয়া কয়েকটা কারণেই এটি বড় বড় মূলধনী প্রবাহ পাচ্ছে; প্রতিষ্ঠানগুলি এখনও বড় স্কেলে সম্পূর্ণ বিটকয়েন বেটা এক্সপোজার চায়। অনেক দিন ধরে, MARA বাজার মূলধনে শীর্ষস্থানটি ধরে রেখেছিল, BMNR এবং IREN দ্বারা সম্প্রতি ছাড়িয়ে যাওয়া পর্যন্ত।

সবাই ভালোবাসা পাচ্ছে না

একই সময়ে, সবাই তাল মিলিয়ে চলতে পারছে না। BITF, HUT, এবং CAN প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডার হারিয়েছে, যখন RIOT, CLSK, এবং CAN প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডিংয়ের মূল্যের নেট কমাতে দেখেছে।

কিছু ক্ষেত্রে, এটি দুর্বল স্টক কর্মক্ষমতার সাথে সম্পর্কিত। উদাহরণস্বরূপ, CAN, বছরের শুরু থেকে -৬৫.৬০% কমেছে। CLSK এবং BITF সামান্য বছরে-বছরে বৃদ্ধি (+৪.৯৯% এবং +৬.১৭%, যথাক্রমে) দেখিয়েছে, অনুরূপ কার্যকরী স্কেল সহ সঙ্গীদের পিছনে।

HUT একটি আকর্ষণীয় বিষয়। ১৩ প্রাতিষ্ঠানিক মালিক হারানো সত্ত্বেও, এখনও এর একটা শক্তিশালী বছরের-প্রথমের রিটার্ন আছে। এটি ঘূর্ণন, খুচরা ক্রিয়াকলাপের বৃদ্ধি, অথবা তহবিল দ্ধারা পুনঃসামঞ্জস্য প্রতিফলিত করতে পারে – কিন্তু এটি একটি মৌলিক আস্থা সমস্যা বলে মনে হয় না। উল্লেখযোগ্যভাবে, HUT নিজেকে একটি জ্বালানি অবকাঠামো প্ল্যাটফর্ম হিসেবে সক্রিয়ভাবে অবস্থান করছে, একটি বিটকয়েন মাইনার হিসেবে না। তারা তাদের সম্পূর্ণ কম্পিউট বিভাগকে স্বাধীন কোম্পানি হিসাবে প্যাকেজ করেছে – আমেরিকান বিটকয়েন।

যা আরও তথ্যপ্রমাণ, তা হল RIOT, CLSK, ও BITF প্রত্যেকেই HPC-এর দিকে আবিষ্কার করার ঘোষণা দিয়েছে, কিন্তু কেউ এখন পর্যন্ত সক্ষমতা জীবিত করতে বা চুক্তি স্বাক্ষর করতে রিপোর্ট করেনি।

মালিকানা শতাংশ আরও গভীর অবস্থান প্রকাশ করে

শেয়ারগুলির প্রাথমিক মালিকানা হিসেবে প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানা দেখে, কয়েকটি প্যাটার্ন উদ্ভাসিত হয়।

• CORZ (৭৮.৪৪%), CIFR (৭৬.০৬%), এবং APLD (৭১.৩৬%) সর্বোচ্চ প্রাতিষ্ঠানিক অনুপ্রবেশ রয়েছে।
• ছোট ক্যাপে, BTBT একটি বিশেষ আকর্ষণীয় ৬৫.৫২% প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানা নিয়ে।
• বিপরীতে, BTDR, যার বাজার মূলধন >১ বিলিয়ন ডলার, কেবলমাত্র ২২.১৮% প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানা রয়েছে।

সাধারণত, বৃহত্তর বাজার মূলধন সহ কোম্পানিগুলি শক্তিশালী প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ দেখে। তবে, BTBT ও BTDR এর মত ব্যতিক্রম দেখায় যে বর্ণনা এবং দৃশ্যমানতা ঠিক ততটাই গুরুত্বপূর্ণ।

গুরুত্বপূর্ণভাবে, CIFR, BTBT, এবং IREN এছাড়াও ২০২৫ এর দ্বিতীয়-তিমাহিতে সর্বাধিক শতাংশ বাড়ার মালিকানা দেখিয়েছে। এই তিনটি তাদের HPC/AI আবেগগুলিকে প্রচার করতে ব্যাপকভাবে ঝুঁকেছে, এবং প্রতিষ্ঠানগুলি স্পষ্টভাবে প্রতিক্রিয়া দিয়েছে।

তাহলে কী পরিবর্তিত হয়েছে, এবং কী পরিবর্তিত হয়নি

সর্বশেষ তথ্য মূলত বার্ষিক প্রতিবেদনে যা প্রস্তাব করা হয়েছে, তার সত্যায়ন করে: প্রতিষ্ঠানগুলি বিটকয়েন মাইনিং খাতে অবস্থান তৈরি করতে থাকছে, কিন্তু তাদের মূলধন সমানভাবে বিতরণ করা হয়নি। বৃহত্তর মাইনাররা (বাজার মূলধন দ্বারা) অর্থাভিযোগের মূল ভাগ গ্রহণে থাকতে থাকে, এবং সেই গোষ্ঠীতে, পছন্দ AI/HPC চুক্তি বা দৃশ্যমান GPU ব্যবহারে মনোযোগ আকর্ষণকারী কোম্পানিগুলিতে কেন্দ্রীভূত। এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন IREN, CORZ, CIFR এবং APLD নতুন প্রাতিষ্ঠানিক মালিক এবং তাজা মূলধন বরাদ্দে ক্ষেত্রের শীর্ষে ছিল।

MARA প্রকৃষ্ট ব্যতিক্রম হিসেবে দাঁড়িয়েছে। HPC কৌশল ছাড়াই, এটি এখনো তার স্থান ধরে রেখেছে সেরা নন-HPC বাজি হিসেবে, তার বৃহত্তম হ্যাশ রেট এবং বিটকয়েন ট্রেজারির দ্বারা চালিত। বিপরীতে, ছোট-ক্যাপ নামগুলি, যাদের কোনো AI সংস্পর্শ নেই, বা যারা যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে সদর দপ্তর প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলি সাধারণ প্রতিষ্ঠানের আস্থা লাভে লড়াই করছে।

অগ্রবর্তী সূচীতে তাকানো, ফোকাস স্থানান্তরিত যাচ্ছে অবস্থান নেওয়া থেকে বিতরণে। এইচপিসি-উন্মুক্ত মাইনারদের জন্য, প্রশ্ন হল প্রতিষ্ঠানগুলি বজায় রাখতে সক্ষমতাকে উদ্দীপন করতে, রাজস্বকে দ্রুত পরিবর্ধিত করতে, এবং চুক্তি লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে পারে কিনা। অভ্যন্তরীণদের জন্য, চ্যালেঞ্জ হল একটি স্পষ্ট বিবরণ তৈরি করা এবং হস্তক্ষেপের হার্ড সংখ্যা সহ সেটিকে পৃষ্ঠপোষক করা।

এটা উল্লেখ করাও প্রয়োজনীয় যে ইতিমধ্যে উচ্চ প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানাদি কোম্পানিগুলি সীমায় পৌঁছাতে পারে কারণ তাদের অধিকাংশ ভাসমান ইতিমধ্যে প্রাতিষ্ঠানিকভাবে ধরা হয়েছে। এদিকে, নিম্ন প্রাতিষ্ঠানিক মালিকানা কিন্তু বিশ্বাসযোগ্য অবকাঠামো ও শক্তি ধারণা সহ মাইনাররা পুনঃমূল্যায়ন সুযোগ পেতে পারে যদি সঠিক উদ্দীপনা আসে। অন্য কথায়, প্রতিষ্ঠানগুলো দেখিয়েছে কোথায় তাদের আস্থ বৃক্তি আছে, কিন্তু বাজার স্থিতিশীল। শেষ পর্যন্ত, ফলন নেতাদের পরবর্তী ট্রেডে আলাদা করবে।

পদ্ধতি এবং সীমাবদ্ধতা

এই আপডেটটি আমাদের ব্যাকএন্ড সংহমন উপর ভিত্তি করে সর্বশেষ 13F ফাইলিংয়ের ভিত্তিতে, ৩০ জুন, ২০২৫ পর্যন্ত। সংখ্যাগুলি মার্কিন প্রাতিষ্ঠানিক ফাইলারের দ্বারা রিপোর্টকৃত দীর্ঘমেয়াদী শেয়ার ধারকতা প্রতিফলিত করে এবং ডেরিভেটিভস, সোয়াপ এবং বেশিরভাগ অ-মার্কিন ফাইলার বাদ দেয়। যেহেতু 13F গুলি পিছনের দিকে দেখতে পারে, প্রদর্শিত অবস্থাগুলি লেখার সময় কোথায় প্রতিষ্ঠানগুলি স্থান করে দিয়েছে তার থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে আলাদা হতে পারে।