Bitfinex বিশ্লেষকরা: প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা হ্রাস পাওয়ায় বিটকয়েন নাজুক প্রতিরোধের মুখোমুখি

বিটকয়েনের পরিসীমা ধরে রেখেছে, ETF রিডেমশনের কারণে বাজারের আস্থায় প্রভাব পড়েছে

বিটফিনক্সের সর্বশেষ আলফা রিপোর্ট অনুযায়ী, বিটকয়েন $95,000–$98,000 প্রতিরোধ ব্যান্ডের ওপরে ব্রেকআউট করার প্রচেষ্টা ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে, $97,850 এ শীর্ষস্থানে পৌঁছে তার প্রতিষ্ঠিত ট্রেডিং পরিসরে ফিরে এসেছে। সংকোচন পুরো বছরের অর্জিত লাভ মুছে ফেলেছে এবং দামকে বার্ষিক খোলার নিচে ঠেলে দিয়েছে, যা বিশ্লেষকরা বর্ণনা করেছেন “ক্রেতাদের এবং বিক্রেতাদের মধ্যে একটি ভঙ্গুর ভারসাম্য” হিসাবে।

সংকোচনের সাথে যুক্ত হয়েছে যুক্তরাষ্ট্র ভিত্তিক স্পট বিটকয়েন ETF এর থেকে অব্যাহত বিক্রয় চাপ। বিটফিনক্সের তথ্য অনুযায়ী গত সপ্তাহে $1.3 বিলিয়ন এরও বেশি সমষ্টিগত ETF বহির্গমন হয়েছে, সহ প্রধান পদ্ধতি হল সব প্রধান প্রোভাইডার জুড়ে পরপর পাঁচ দিনের নেট রিডেমশন। বিশ্লেষকরা বলেছেন যে এই বহির্গমনের বিস্তার এবং ধারাবাহিকতা সমন্বিতভাবে ডি-রিস্কিং নির্দেশ করে, নিয়মিত ফান্ড রোটেশন নয়।

“নতুন ETF প্রবাহের অনুপস্থিতিতে, উর্ধ্বগামী প্রচেষ্টাগুলি ব্যর্থ হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে,” বিটফিনক্সের বিশ্লেষকরা লিখেছেন, যোগ করেন যে প্রতিষ্ঠানগত চাহিদা “বর্তমান মূল্য স্তরে উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে।”

অনচেইন মেট্রিকগুলি নির্দেশ করে যে স্বল্পমেয়াদী হোল্ডাররা সাম্প্রতিক নিম্নগামীকে শোষণ করছে। বিটকয়েনের মূল্য বারবার স্থিত থাকে স্বল্পমেয়াদী হোল্ডার দ্বারা উপলব্ধি করা মূল্যের কাছাকাছি, যা বহু বাজারের চক্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ পিভট হিসাবে কাজ করেছে। বিটফিনক্স উল্লেখ করেছে যে যদিও নিম্নগামী পদক্ষেপগুলি ক্রেতাদের খুঁজে পেতে থাকে, উর্ধ্বগামী অগ্রগতি “ঐতিহাসিক ক্রেতাদের দ্বারা ধারাবাহিকভাবে বিতরণ দ্বারা সম্মুখীন হয়,” বিশেষত যারা ২০২৫ এর প্রথম তিনটি কোয়ার্টারের সময় সঞ্চয় করেছে।

ডেরিভেটিভস অবস্থান তুলনামূলক শৃঙ্খলাপূর্ণ রয়ে গেছে। পোস্ট জানুয়ারির উচ্চতার পর অনির্দিষ্ট চুক্তির উন্মুক্ত স্বার্থ ৪% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছে, অথবা প্রায় $1.18 বিলিয়ন মূল্যমানের, যার কারণে বিটকয়েনের জানুয়ারির উচ্চতা। বিশ্লেষকরা সূত্রগত দৃষ্টিকোণ থেকে পুনরায় সেটকে গঠনমূলক বর্ণনা করেছেন, স্পট বাজার অংশগ্রহণ কমলেও।

আপশনস বাজার একটি তেমনই সূক্ষ্ম কাহিনী বলছে। এক-সপ্তাহের এট-দ্য-মানি ইমপ্লাইড ভোলাটিলিটি সাম্প্রতিক বিক্রির পর ১৩ পয়েন্টেরও বেশি বেড়েছে, যখন তিন-মাস ইমপ্লাইড ভোলাটিলিটি সামান্যই বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ছয়-মাস ভোলাটিলিটি প্রায় অপরিবর্তিত রয়ে গেছে। কার্ভের সামনে ধরে রাখা এই উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি কৌশলগত সুরক্ষা নির্দেশ করে, বিস্তৃত পুনরায় অবস্থান নয়।

বিটফিনক্সের বিশ্লেষকরা বলেন:

“কার্ভের স্বল্প-মেয়াদী প্রান্তের উপর এই উচ্চারণিত বৃদ্ধি নির্দেশ করে যে বাজার অংশগ্রহণকারীরা কৌশলগতভাবে প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে বরং মধ্য-মেয়াদে ঝুঁকির মূল্যায়ন করছে। যখন সামঞ্জস্যগুলি নিকট-মেয়াদী ইমপ্লাইড ভোলাটিলিটিতে সীমাবদ্ধ থাকে, এটি সাধারণত ঘটনাপ্রবাহ অনিশ্চয়তার পরিবর্তে বিস্তৃত ভোলাটিলিটি রেজিম শিফ্টের সূচনা প্রতিফলিত করে।”

অন্য কথায়, ব্যবসায়ীরা শিরোনামগুলির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, তবে তাদের দীর্ঘ-মেয়াদী খেলার বই পুনর্লিখন করছে না। বিটফিনক্স যোগ করে যে “অপশনস মার্কেট স্থানান্তরিত ঝুঁকি হিসাবে দামে দিচ্ছে, বাজার কাঠামোতে স্থায়ী ব্যাঘাত নয়,” সত্ত্বেও উল্লেখযোগ্য নিকট-মেয়াদী গোলমাল কার্ভের আরও অভিযোজিত প্রত্যাশা রয়ে গেছে।

ম্যাক্রো পরিস্থিতি সেই অসমর্থিততা যোগ করেছে। এই মাসের শুরুতে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গ্রিনল্যান্ডে কৌশলগত পরিকল্পনা নিয়ে পুনর্নবীকৃত শুল্কের হুমকির দ্বারা চালিত, অল্প সময়ের জন্য বিশ্বব্যাপী বাজার জুড়ে একটি ঝুঁকিহীন পদক্ষেপ প্রভাব ফেলেছিল। যদিও এই উত্তেজনা পরবর্তীতে নিরামীত হয়েছে, বিটফিনক্স বলেছে যে এই পর্বটি শেয়ার, বন্ড এবং মুদ্রায় ঝুঁকির একটি বিস্তৃত পুনঃমূল্যায়নকে পুনর্বাসন করেছে।

এছাড়াও পড়ুন: ব্ল্যাকরক বিটকয়েনের গভীরে প্রবেশ করেছে, উভয় এক্সপোজার এবং আয়ের জন্য বিল্ট করা ETF দাখিল করেছে

যদিও সংকোচন হয়েছে, বিশ্লেষকরা জোর দিয়েছেন যে এই পরিমাণের সংশোধন সম্প্রসারিত ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সময় অস্বাভাবিক নয়। তারা যুক্তি দিয়েছে, যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল স্পট চাহিদা শক্তিশালীভাবে ফিরে আসে কিনা। যদি এই প্ররোচনা না থাকে, বিটকয়েন সম্ভবত পাশের দিকে ঘুরপাক খাবে তার অগ্রগতি পুনরায় শুরু করার পরিবর্তে।

“প্রতিষ্ঠিত $85,000–$94,500 রেঞ্জে ফিরে আসার পর, একটি আরো টেকসই ব্রেকআউটকে সমর্থন করার জন্য শক্তিশালী স্পট চাহিদা প্রয়োজন,” রিপোর্ট বলেছে, সতর্ক করে দিয়েছে যে প্রতিরোধের কাছাকাছি পুনরাবৃত্ত ব্যর্থতা ঐতিহাসিকভাবে সমাবেশ পর্যায়ে প্রসারিত হয়েছে বরং দ্রুত সেগুলি সমাধান করে।

এখন পর্যন্ত, বাজার একটি নির্দিষ্ট প্যাটার্নে আটকে আছে: বিক্রেতারা সক্রিয়, ক্রেতারা বাছাইকারী, এবং ভোলাটিলিটি একটি সরাসরি শাসন পরিবর্তন ঘোষণা না করেই সতর্কতামূলক বার্তা দিচ্ছে। যতক্ষণ না ETF প্রবাহ বিপরীত হয় বা স্পট ক্রয় গতি ফিরে পায়, বিটকয়েনের পরবর্তী নির্ধারিত পদক্ষেপটি হতাশাজনকভাবে নাগালের বাইরে থেকে যেতে পারে।

প্রশ্ন উত্তর ❓

• বিটকয়েন তার জানুয়ারির উচ্চতা থেকে পিছিয়ে কেন গেছে?
  বিটকয়েন প্রতিরোধ $98,000 এর কাছাকাছি রাখতে ব্যর্থ হওয়ার পর এবং ETF বহির্গমন এবং ম্লান স্থান চাহিদার মাঝে পশ্চাদপসরণ করেছে।
• সম্প্রতি বিটকয়েন ETFs থেকে কত টাকা বেরিয়ে গেছে?
  স্পট বিটকয়েন ETFs পাঁচ পরপর ট্রেডিং দিনের মধ্যে $1.3 বিলিয়ন এর বেশি নেট বহির্গমন রেকর্ড করেছে।
• অপশনস বাজার বর্তমানে কী সংকেত দিচ্ছে?
  স্বল্প-মেয়াদী ভোলাটিলিটি বেড়েছে, যা দীর্ঘমেয়াদী ভয়ে নয় বরং স্বল্প-মেয়াদী অনিশ্চয়তার সাথে সম্পর্কিত কৌশলগত হেজিং নির্দেশ করছে।
• বিটকয়েন কোন দামের পরিসীমায় ট্রেড করার সম্ভাবনা বেশি?
  বিটফিনক্স আশা করে বিটকয়েন একটি পরিষ্কার চাহিদার প্ররোচনা ছাড়া $85,000 এবং $94,500 এর মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকবে।