বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন, রূপার বাবল সংকেত বড় প্রবণতা বিপরীত না হলেও দেখা দিতে পারে

বিশ্লেষকরা রূপার বাবল সংকেতকে আসন্ন পতনের পূর্বাভাস থেকে পৃথক করেন

রূপা একটি বাবলে রয়েছে কিনা তা বিনিয়োগকারী আলোচনা দখল করছে। ফরাসি ব্যাংক Societe Generale ডিসেম্বর ৩০ তারিখে বলেছিল যে তাদের কোয়ান্টিটেটিভ মডেল রূপার দামে বাবল-মত আচরণ নির্দেশ করছে, যা সেই সংকেতগুলির ব্যাখ্যা কীভাবে করা উচিত তা নিয়ে একটি গভীরতর বিতর্ক সৃষ্টি করছে।

Societe Generale-এর পণ্য গবেষণা দল, FIC & পণ্য গবেষণার প্রধান ডঃ মাইক হেইগ-এর নেতৃত্বে, তাদের লগ-পিরিওডিক পাওয়ার ল ইনফিনিটি (LPPLS) ফ্রেমওয়ার্ক প্রয়োগ করেছে, একটি কোয়ান্টিটেটিভ মডেল যা প্রায়ই দেরী-মঞ্চের বাজার অস্থিতিশীলতার সাথে যুক্ত অত্যন্ত-স্থিতিশীল মূল্যের গতি সনাক্ত করতে ডিজাইন করা হয়েছে।

“যখন গত সপ্তাহে আমরা $৮০/অন্স এর উপরে একটি প্রায়-ভার্টিক্যাল মুভমেন্ট দেখেছিলাম, এটি স্বাভাবিকভাবেই নাটকীয় দেখাচ্ছিল, সম্ভবত অনুভবিত দ্বারা চালিত, এবং কিছু মানুষের দৃষ্টিতে, একটি বাবল মত দেখাচ্ছিল,” বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন, যোগ করে:

তবে, মুহূর্তে আপনি একটি লগারিদমিক স্কেলে একটি সময় সিরিজ প্লটে স্যুইচ করেন (লোয়ার RHS), বর্ণনা পরিবর্তিত হয়, কারণ রুন-আপটি আরও স্থিতিশীল এবং অভূতপূর্ব নয়।

তারা আরও ব্যাখ্যা করেছে যে চার্ট নির্মাণ মূলত ঝুঁকির উপলব্ধি পরিবর্তন করে, উল্লেখ করে: “লগারিদমিক স্কেল সঠিক ভিত্তি কারণ এটি স্পষ্টতই অন্তর্নিহিত এক্সপোনেনশিয়াল প্রবণতাকে প্রকাশ করে।”

যদিও LPPLS ফ্রেমওয়ার্ক বর্তমান রূপার অবস্থা সম্ভাব্য বাবল হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করে, Societe Generale-এর বিশ্লেষকরা জোর দিয়েছেন যে মডেল আউটপুট আলাদাভাবে পূর্বাভাস হিসাবে দেখা উচিত নয়। কোয়ান্টিটেটিভ ডায়াগনস্টিকগুলি মূল্যবান ধাতব বাজারগুলির গঠনকারী অবস্থা স্থানান্তরের জন্য সম্পূর্ণ হিসাব করতে পারে না তার ওপর জোর দিয়ে, দলটি সতর্ক করেছে:

এই মডেলটিতে একমাত্রভাবে নির্ভর করতে হলে, আমরা বলব যে রূপার বাজার একটি বাবলে রয়েছে। আমরা দৃঢ়ভাবে এর বিরুদ্ধে সতর্ক করছি।

আরও পড়ুন: পিটার শিফ বলেন রূপা আগামী বছর $100 অতিক্রম করবে সম্ভাব্য তীক্ষ্ণ পতন সত্ত্বেও

Societe Generale-এর গবেষণাটি আরও তুলে ধরে যে রূপার ছোট এবং কম তরল বাজার কাঠামো স্বর্ণের তুলনায় সচ্ছলতা, প্রতিক্রিয়া লুপ এবং বাড়তি অস্থিতিশীলতার প্রকাশ পেয়েছে, যা অনুমানের বিপরীত বদল ছাড়াই বাবল সংকেত ট্রিগার করতে পারে। বিশ্লেষক দল বলেছে:

আমরা তাই ‘বাবল’ অবস্থাকে সম্ভাব্য অস্থিতিশীলতা সূচক হিসেবে ব্যাখ্যা করতে পছন্দ করি, কারণ আমরা চরম মূল্য চলে যাওয়ার জন্য সবসময় স্বাস্থ্যকর সংশোধনের প্রত্যাশা করব।

তারা আরও পর্যবেক্ষণ করেছে যে লগারিদমিক বেসিসে রূপাকে চার্টিং করলে ২০২৫ সালের ঊর্ধ্বগামণিকে ২৫ বছরের যৌগিক প্রবণতার মধ্যে রাখে, যদিও এই বছরের অগ্রগতির মাত্রা ব্যতিক্রমী দেখা দেয়। “লগ স্কেল সর্বদা একটি ভাল গল্প বলে এবং সত্যের কাছাকাছি থাকে,” দলটি মন্তব্য করেছে।

প্রযুক্তিগত মডেলের বাইরেও, Societe Generale মৌলিক চালক দ্বারা রূপার চাহিদা বজায় রাখার দিকে নির্দেশ করে, যার মধ্যে রয়েছে ডি-ডলারাইজেশন প্রবণতা, উত্তেজিত ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং কঠিন ভৌত সরবরাহ। ব্যাংকটি জানায় চীন জানুয়ারি ১ তারিখ থেকে রপ্তানি সীমাবদ্ধ করার কথা বলেছে, উল্লেখ করে যে দেশটি বৈশ্বিকভাবে পরিশোধিত রূপার ৬০% থেকে ৭০% সরবরাহ করে এবং ৩০% পর্যন্ত রপ্তানি হ্রাস করতে পারে, বার্ষিক ঘাটতি ২০০ মিলিয়ন থেকে ২৩০ মিলিয়ন আউন্স অনুমানকে আরও খারাপ করে তুলছে। রেকর্ড উচ্চ থেকে তীক্ষ্ণ পতনের পর অস্থিতিশীলতা বেড়ে যাওয়ার পরও, বিশ্লেষকরা তাদের বাবল ফ্রেমওয়ার্ককে রূপার বিস্তৃত ঊর্ধ্বগামীনিতে মৌলিক পরিবর্তনের পূর্বাভাস দেয় না বলে আশা করেন না।

প্রশ্নোত্তর ⏰

• কেন Societe Generale রূপাকে সম্ভাব্য বাবল হিসেবে চিহ্নিত করেছে?
  এর LPPLS কোয়ান্টিটেটিভ মডেল সুপার-এক্সপোনেনশিয়াল মূল্য আচরণ সনাক্ত করেছে যা প্রায়ই বাজার অস্থিতিশীলতার সাথে যুক্ত।
• Societe Generale কি রূপার দামের পতন আশা করে?
  না, ব্যাংকটি স্পষ্টভাবে বাবল সংকেতকে আসন্ন ধসের পূর্বাভাস হিসেবে দেখার বিরুদ্ধে সতর্ক করে দেয়।
• রূপার বাজার কাঠামো কিভাবে মূল্য অস্থিতিশীলতাকে প্রভাবিত করে?
  রূপার ছোট এবং কম তরল বাজার এটিকে সচ্ছলতা, প্রতিক্রিয়া লুপ এবং তীক্ষ্ণ পরিবর্তনের জন্য আরও প্রবণ করে।
• ২০২৫ সালে কোন মৌলিক বিষয় রূপার চাহিদাকে সমর্থন করছে?
  ডি-ডলারাইজেশন, ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি, সরবরাহ ঘাটতি, এবং চীনের রপ্তানি সীমাবদ্ধতা হল প্রধান চালক।