বিখ্যাত শর্ট-সেলার জেমস চানোস কৌশলের বিরুদ্ধে শর্ট বন্ধ করেছেন কারণ বিটকয়েন প্রিমিয়াম সংকীর্ণ হয়েছে

দামের সংকুচিত হওয়ার পরে জেমস চ্যানোস স্ট্র্যাটেজি শর্ট থেকে লাভ নিয়েছেন

জেমস চ্যানোস, Kynikos Associates-এর প্রতিষ্ঠাতা এবং ওয়াল স্ট্রিটের সবচেয়ে সুপরিচিত সংশয়বাদীদের একজন, দীর্ঘদিন ধরে স্ট্র্যাটেজির সমালোচনা করেছেন কারণ তিনি এটিকে একটি যথেচ্ছা বিটকয়েনের উপর নির্ভরশীলতার মডেল বলে অভিহিত করেছেন।

সিইও মাইকেল সেলারের অধীনে, কোম্পানিটি ঋণ-চালিত ক্রয় এবং ইক্যুইটি ইস্যুয়ের মাধ্যমে ৬৪১,০০০ BTC-এরও বেশি সংগ্রহ করেছে, এর স্টককে একটি লিভারেজড বিটকয়েন প্রতিস্থাপনে পরিণত করেছে।

মে ২০২৫-এ, চ্যানোস তার পদক্ষেপ গ্রহণ করেছিলেন – স্ট্র্যাটেজি শর্ট করেছেন এবং বিটকয়েন লং করেছেন। এই পদ্ধতিটি ছিল একটি ক্লাসিক আর্বিট্রেজ বাজী যা স্ট্র্যাটেজির শেয়ার মূল্য, তখন প্রায় ২.৫ গুণ পরিবর্তিত নিট সম্পদ মূল্যে (mNAV) ট্রেড করছিল, অবশেষে এর বিটকয়েন রিজার্ভগুলির সাথে সমানে নেমে আসবে।

৭ নভেম্বর, ২০২৫ সালের মধ্যে, চ্যানোস ট্রেডটি বন্ধ করে দিয়েছিলেন। স্ট্র্যাটেজির mNAV মাল্টিপল প্রায় ১.২৩ গুণ সংকুচিত হয়েছিল, বছরের আগের উঁচু স্তর থেকে নিচে। বিটকয়েনের স্থিতিমূল্য প্রায় $৬৩,৪০৫ এর কাছাকাছি ঘুরছিল, আর স্ট্র্যাটেজির স্টক মূল্য ২০২৫ সালের সর্বোচ্চ পর্যায় থেকে প্রায় ৫০% হ্রাস পেয়েছিল। এর বিটকয়েন হোল্ডিংসের প্রিমিয়াম—কখনও প্রায় $৮০ বিলিয়ন দাঁড়ানো—শুধুমাত্র $১৫ বিলিয়নে সংকুচিত হয়েছিল, কার্যত চ্যানোসের দাবিকে নিশ্চিত করেছে।

ট্রেডটি কার্যত যা করতে চেয়েছিল তাই করেছে স্ট্র্যাটেজির প্রিমিয়াম সমির দিকে প্রবাহিত হয়েছে। তার প্রস্থান সম্ভবত সংকুচিত বিস্তার থেকে লাভ তালাবদ্ধ করেছে, বিটকয়েনের মূল্য পুনরুদ্ধার হলে বা বিনিয়োগকারীদের উচ্ছ্বাস স্ট্র্যাটেজিকে ঘিরে পুনরুজ্জীবিত হলে সকল প্রকার ঝুঁকি এড়িয়ে চলে গেছে।

চ্যানোসের সর্বশেষ বিজয় তার দীর্ঘস্থায়ী খ্যাতির প্রতিধ্বনি যা ফাটকার পূর্বে বুদবুদ চিহ্নিত করার জন্য পরিচিত। এনারন থেকে স্ট্র্যাটেজি পর্যন্ত, তার শিক্ষণ পরিকল্পনা অব্যাহত রয়েছে: অতিমূল্যায়ন চিহ্নিত করুন, মাধ্যাকর্ষণ বাজি ধরুন এবং ভিড় ধরার আগে বেরিয়ে যান।

স্ট্র্যাটেজির মডেল একটি দূরদর্শী বিটকয়েন লিভারেজের রূপ প্রকাশ করে কিনা বা একটি অতিরিক্ত ঋণ খেলা প্রমাণিত হয় কিনা তা বিতর্কের জন্য রয়েছে—কিন্তু চ্যানোসের জন্য, স্বল্পমেয়াদে, গণিত ইতিমধ্যেই কথা বলে। একই দিনে, সেলার X-এ লিখলেন এবং বললেন:

“₿uy Now”

প্রশ্নোত্তর ❓

• জেমস চ্যানোস কী শর্ট করেছিলেন?
  তিনি স্ট্র্যাটেজি স্টক শর্ট করেছিলেন এবং বিটকয়েনের ওপর এক লং পজিশন নিয়েছিলেন।
• চ্যানোস স্ট্র্যাটেজিকে লক্ষ্য করলেন কেন?
  তিনি স্ট্র্যাটেজি স্টককে অতিমূল্যায়ন করেছেন বলে মনে করেছিলেন, বিটকয়েনের বাজার মূল্যের প্রিমিয়ামের কারণে।
• চ্যানোস কখন তার স্ট্র্যাটেজি শর্ট বন্ধ করেছেন?
  ৭ নভেম্বর, ২০২৫ সালে তিনি শুধু স্থানান্তরের উদ্বৃত্ত অবস্থায় তা বন্ধ করেছেন।
• স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন এক্সপোজার কী?
  কোম্পানিটি ঋণ এবং ইক্যুইটি অফারিং দ্বারা ৬৪১,০০০ BTC-এরও বেশি রয়েছে।