বাজারগুলি ২০২৬-এর দিকে তাকিয়ে রয়েছে কারণ মন্দার সম্ভাবনা এবং তারল্য আশা বিপরীত দিক থেকে টানছে।

২০২৬ তারল্য টাইমিং এর সত্যিকারের পরীক্ষা দেখাতে পারে

বর্তমানে, তিনটি শিবির তৈরি হয়েছে: যারা একটি বড় তারল্য ইনজেকশন আশা করছে যারা যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতিকে উত্থান করতে পারে এবং একটি দীর্ঘায়িত সম্প্রসারণের সময়কে সমর্থন করতে পারে। অন্যরা একটি বিয়ারিশ দৃশ্য ধারণ করে, কাঠামোগত দুর্বলতায় ইঙ্গিত করে যা আক্রমণাত্মক তারল্য প্রচেষ্টাকে অতিক্রম করতে পারে, ২০০৮ সালের স্মরণ করায়, যখন মূলধন ইনফিউশন ব্যাংকগুলিকে স্থিতিশীল করলেও বৃহত্তর ভোক্তা ব্যয়ের পুনর্জাগরণ করতে ব্যর্থ হয়েছিল, যা মহা মন্দার পর্যায় তৈরি করেছিল। এবং তারপর তারা আছে যে একেবারেই কোন ধারণা নেই এবং সাইডলাইনে বসে স্বাচ্ছন্দ্য দেখছেন, হাতে পপকর্ন নিয়ে।

অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ শিবির বর্তমান মুদ্রা ও আর্থিক প্রণোদনা গতির দিকে নির্দেশ করছে, যা ট্রাম্প ২.০ এর অধীনে সক্রিয় নীতি নির্দেশনার মাধ্যমে শক্তিশালী। যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ ইতিমধ্যেই বিভিন্ন সময়ে হার কমিয়েছে এবং ট্রাম্প ইঙ্গিত করেছে যে ফেড চেয়ার জেরোম পাওয়েলকে একটি আরো নরমভাবে দৃষ্টিভঙ্গী অনুসরণের পরিসরে প্রতিস্থাপন করার মাধ্যমে “অতি-নরম” হার কাটা এবং অর্থনীতিতে একটি বড় তারল্য ইনজেক্ট করা যেতে পারে। কেউ কেউ যুক্তি দেন যে এই তারল্য রিপাবলিকানদের মধ্য-মেয়াদি বিজয় লক করার এবং অনুমোদনের রেটিংস মেরামত করার জন্য সময় নির্ধারণ করা হচ্ছে।

অনেকেই আগের ট্রাম্প যুগের নীতিসমূহের সাথেও ইতিহাস perspektiv সম্পর্কে যুক্তি তুলে আনছেন, বেশিরভাগই ১৯৮০ সালের রেইগানের সার্বিক তালিকাহীনতার মধ্যে দাবি করছে যে অনুরূপ পরিবর্তনগুলি রেসেসনিক সম্ভাবনা prospects যদি তারল্য সঠিক সময়ে আসে। একটি সাম্প্রতিক টোকেন কথাবার্তায়, বিটকয়েন ডট কমের গ্রাহাম স্টোন এবং ডেভিড সেনসিল এই বিষয়টি নিয়ে আলোচনা করেন, যেখানকার আলোচনা ভেনেজুয়েলা, তেল বাণিজ্য এবং সরাসরি তারল্য পদক্ষেপে বিস্তৃত হয়েছিল, যার মধ্যে ট্রাম্প যখন ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক কে পড়ালেখা করে দর্শনার্থ বৃদ্ধির উন্নতি করতে $২০০ বিলিয়ন পর্যন্ত রাষ্ট্রায়ত্ত মর্টগেজ-সমর্থন সিকিউরিটিজ (এমবিএস) কিনতে নির্দেশ দেন।

“আমার অর্থ, খবর vorige আসে অথবা যখন আমি ঘুমাচ্ছিলাম,” সেনসিল স্টোনকে বলেন। “ট্রাম্প শুধু বাইরে গিয়ে কিছু পোস্ট করেন, যেমন, ‘আমি ফ্রেডি ম্যাক কে এমবিএস কিনতে বলছি।’ সেটা একেবারে ২০২০, ২০০৮ শৈলীতে কিউ, ম্যাক্স তারল্য। এটা কিউ। এটা কিউ অনন্ত। তাই যদি ঐ ধরনের জিনিস ঘটে, এবং সেটা জানুয়ারিতে ব্যক্ত করা হচ্ছে, তখন তার হাতে যখন ফেডের নিয়ন্ত্রণ আসবে, যখন পাওয়েল পদত্যাগ করবেন?”

তিনি আরও যোগ করেন:

“যদি ঐ ধরনের তারল্য বাজারে আসে তখন, সেটা তো অবশ্যই ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলির জন্য ভালো হবে, ক্রিপ্টোর মত।”

বিয়ার কেস: তারল্য মন্দা বিলম্বিত করতে পারে, কিন্তু হারাতে পারবে না

আরেকটি শিবির হল বিয়ার শিবির। এই দলটির মতামত যে তারল্য ইনজেকশনের প্রবাহ অপ্রতিরোধ্য হলেও অবশেষে একটি মন্দা প্রতিহত করতে পারে না। গ্লুম বুম ও ডুম রিপোর্টের সম্পাদক মার্ক ফ্যাবার ২০২৬ সালে “মন্দা” আশা করছেন, বিনিয়োগকারীদের যুক্তরাষ্ট্রের ইক্যুইটিজ থেকে প্রস্থান করতে পরামর্শ দিচ্ছেন যেহেতু অসম সম্পদ মূল্য স্ফীতির প্রবাহ আবিষ্ট অব্যাহত থাকে এবং ফেডারেল রিজার্ভ বন্ড বাজারের উপর তার নিয়ন্ত্রণ হারায়। তিনি যুক্তি দেন যে লাভের “উল্লেখযোগ্য বছর” যুগ শেষ হয়েছে, স্ফীতি চাপ এবং বিস্তৃত অর্থনৈতিক চাপের সাথে একটি নতুন দিগন্তে।

অনেক বিয়ার যুক্তি দেন যে ক্রমবর্ধমান ভোক্তা চাপ এবং ঋণের স্তর তারল্যের প্রভাবের উপর প্রভাব ফেলবে, যখন স্ফীত সম্পদ মূল্যে—বিশেষত প্রযুktesাদরে এবং এআই—সংখ্যাটিকে ক্রমশ ভ্রান্ত মনে হচ্ছে। তারা রাজনৈতিক এবং বৈশ্বিক সংক্রমিত ঝুঁকিকেও হাইলাইট করে, এটা উল্লেখ করে যে ২০২৬ এর মধ্যে ট্রাম্পের অনুমোদন রেটিং স্লাইডিং জনপ্রিয়তা “ট্রাম্প পুট” হতে পারে। সংক্ষেপে, এই বিশ্লেষ্যাকরীরা মনে করেন যে উৎকৃষ্টের সুরিশোধনের যুগ বেশিরভাগ পেরেছে এবং এমনকি যদি হস্তক্ষেপগুলি ফিরে আসে, তারা শেষ পর্যন্ত ফলাফল পরিবর্তন করার জন্য পর্যাপ্ত সময় পাওয়ার আগে খুব দেরি হতে পারে।

অনেকে এখন ২০২৬ সালে একটি যুক্তরাষ্ট্র, এমনকি বৈশ্বিক মন্দা জন্য সতর্ক অনুমান প্রদান করছে। জেপিমরগান গ্লোবাল রিসার্চ শিল্পে প্রতিকূলিতায় প্রস্তুত করতে ৩৫% সম্ভাবনা রেখেছে, যেহেতু অবিরাম স্ফীতি এবং ধীরগতির বৃদ্ধি প্রধান প্রভাব সৃষ্টাকারী। পূর্বাভাস বাজারগুলিতে, পলিমার্কেট খেলোয়াড়দের দ্বারা বোঝা যাচ্ছে যে ২০২৬ এর শেষের মধ্যে যুক্তরাষ্ট্রের মন্দার সম্ভাবনা ২১%, ২০২৬ সালের ১০ জানুয়ারি অবধি। এ ধরণীটি প্রায় $১৪০,৫৭১ পরিমাণ ড্র করেছে।

আরও পড়ুন: বুলিশ উন্নয়ন সত্ত্বেও এক্সআরপি স্থবির এবং রিপলসের প্রাতিষ্ঠানিক গতি

একটি পৃথক কালশি চুক্তি প্রথম প্রান্তিকে মন্দা শুরু হওয়ার সম্ভাবনা ১০% এ রেখেছে। এটা বলা নিরাপদ যে ২০২৬ যখন একটি তারল্যে সংসাধিত বৃদ্ধির অবিরত আসে বা তেমন জোরালোভাবে নিম্নতাবিহীন রয়েছে কিনা তা এখনো উন্মুক্ত প্রশ্ন। নীতি সংকেত, বাজার মূল্যায়ন এবং ঐতিহাসিক তুলনাগুলি বিভিন্ন দিকে নির্দেশ করছে, বিনিয়োগকারীদের অনুপ্রেরণা ভূললনাকে ঋণ লোড, স্ফীতি চাপ এবং রাজনৈতিক সময় বেশিতে ভারসাম্য করতে ছেড়ে দিচ্ছে।

এখন, বাজারগুলি চোখে আংশিকভাবে আশাবাদী দেখাচ্ছে, ঝুঁকি মূল্যায়ন করছে কিন্তু বৃদ্ধির বা মন্দার কসম গ্রহণ করছে না। এই টানাপোড়েন সম্ভবত আগামী বছরের আকার ধারণ করবে। যদি তারল্য আগে আসে এবং দৃঢ় হয়ে আসে, ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি অনুকূল প্রতিক্রিয়া দিতে পারে, সম্প্রসারণ বিষয়ককে ওজন করতে পারে। যদি এটি বিলম্বিত হয়—অথবা কম হয়—তাহলে বিয়ার কেসটির নিশ্চায়তা নিতে হবে, মন্দার সম্ভাবনা দ্রুত বেড়ে যায়। যতক্ষণ না স্পষ্ট সংকেত প্রকাশিত হয়, সাইডলাইনগুলি সম্ভবত সবগুলিতে সবচেয়ে জনবহুল বাণিজ্য হতে পারে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী ❓

• ২০২৬ সালে যুক্তরাষ্ট্রের মন্দার সম্ভাবনা কি? পূর্বাভাস বাজারগুলিতে সুযোগ ১১% এবং ২১% এর মধ্যে, যেখানে জেপিমরগান এবং অন্য কেউ উচ্চতর সম্ভাবনা নির্ধারণ করছে।
• কেন কিছু বিনিয়োগকারী ২০২৬ সালে তারল্য বৃদ্ধির সমর্থন আশা করছেন? সমর্থকরা হার কাটা, সম্ভাব্য নীতির পরিবর্তন, এবং অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ বাড়াতে উদ্দীপনা প্রচেষ্টা নির্দেশ করেন।
• ২০২৬ সালের মন্দার জন্য বিয়ার কেসটি কী দ্বারা চালিত? বিয়ারসরা ঋণ বৃদ্ধি, ভোক্তা চাপ, উত্থিত প্রযুক্তি এবং এআই মূল্যা কমিয়ে এবং রাজনৈতিক অনিশ্চততাকে মূল ঝুঁকি হিসেবে উল্লেখ করেন।
• কিভাবে ২০২৬ এ বাজার অবস্থান রিপোর্ট করছে? বাজারগুলো সংযত আশাবাদী দেখায়, ঝুঁকি মূল্যায়ন করছে কিন্তু বৃদ্ধির বা মন্দার কোন দৃঢ় অভিমুখ স্থাপন করছে না।