আলফাবেট $20B এর জন্য বন্ড মার্কেটে প্রবেশ করেছে, যখন মাইকেল বারি 'মোটোরোলা মোমেন্ট' এর সতর্কতা দিয়েছেন।

এআই ক্যাপেক্স বিস্ফোরণ

গুগলের প্যারেন্ট কোম্পানি আলফাবেট (GOOGL) ফেব্রুয়ারি ৯-এ মার্কিন উচ্চ-গ্রেড বন্ড বাজারে ২০ বিলিয়ন ডলারের জন্য আবেদন করে, যা প্রাথমিকভাবে ১৫ বিলিয়ন ডলারের প্রত্যাশা উত্‍তিক্রান্ত হয় বিশাল বিনিয়োগকারীর চাহিদার কারণে। এই বিক্রি বিশদ “হাইপারস্কেলার” ঋণ ঊধ্বগমের অংশ, যা বিশ্লেষকরা বলে ঐতিহাসিক ভাবে ঋণ পরিদৃশ-কে বদলে দিচ্ছে।

তবে, আসল চমক আসেনি ডলারের পরিমাণ থেকেও, বরং তার সময়কাল থেকে। ফিনান্সিয়াল টাইমসের রিপোর্ট অনুযায়ী, আলফাবেট ১০০ বছরের বন্ড যুক্ত হতে পারে এমন এক প্রস্তাবিত স্টার্লিং অফারিং চিন্তা করেছিল সোমবারের ঘোষণার আগে। যদি এটা কার্যকর হয়, তবে এটি হবে দেরি ১৯৯০-এর দশকের পর থেকে একটি প্রযুক্তি দৈত্যের প্রথম এ ধরণর প্রস্তাবনা, যা ২১২৬ সাল পর্যন্ত মূলধন লক করবে।

বিগ সিক্স হাইপারস্কেলার—আমাজন, আলফাবেট, মেটা, মাইক্রোসফট, ওরাকল, এবং অ্যাপল—একটি ইতিহাসের বৃহত্তর মূলধন ব্যয়ের চক্রে লক হয়ে আছে যা বাজারের ছেলে-মেয়েরা অনুভব করে। তাদের প্রক্ষেপিত দক্ষতার পরিমাণ $৫০০ বিলিয়ন থেকে $৬৫০ বিলিয়ন, এবং ২০২৬ সালে ঋণের পরিমাণ $৪০০ বিলিয়ন পর্যন্ত হতে পারে, যা ২০২৫ সালে $১২১ বিলিয়ন ছিল।

আরও পড়ুন: বাজার কি বাবলের মধ্যে আছে? শীর্ষ অর্থনীতিবিদরা শক্তি দেখতে পান — সতর্কতা সহ

রয়টার্সের একটি রিপোর্ট অনুসারে, মোট মার্কিন কর্পোরেট বন্ড ইস্যু ২০২৬ সালে একটি রেকর্ড $২.৪৬ ট্রিলিয়ন পৌঁছানোর সম্ভাবনা রয়েছে, যা আগের বছরের তুলনায় ১১.৮% বৃদ্ধি।

“এআই সেই নতুন মূলধন উৎসগুলোতে প্রবেশ করেছে, যা এক বছর আগে পর্যন্ত রাডারে ছিল না,” বলে কার্থিক নন্দ্যল, ক্রেডকোরের সহ-প্রতিষ্ঠাতা। “২০২৫ সালের শুরুর দিকের মূল্য এবং ঝুঁকি মডেলগুলি ইতিমধ্যেই জানলার বাইরে ছুঁড়ে ফেলা হচ্ছে।”

এদিকে, একটি ১০০ বছরের বন্ড এর আলোচনা সামাজিক মাধ্যম এবং আর্থিক ফোরামে আগুণ ধরিয়েছে, যেখানে অনুভূতি বিভক্ত অস্তম্ভিত আবেগ এবং তীব্র সংশয়ের মধ্যে। এক্স-এ, প্রসিদ্ধ “বিগ শর্ট” বিনিয়োগকারী মাইকেল বুরি প্রতিস্থাপন করেছেন পদক্ষেপকে সম্ভাব্য বাজারের শীর্ষস্থান হিসাবে। তিনি মটোরোলার ১৯৯৭ সালের ১০০ বছরের বন্ড ইস্যুর সাথে মিলিয়ে দেখিয়েছেন—একই বছর কোম্পানিটি তার ঐতিহাসিক শিখরে পৌঁছায় দীর্ঘ পতনের আগে। “আত্মবিশ্বাস প্রায়শই আসন্ন হোঁচট ঢেকে রাখে,” তিনি তার অনুসারীদের বলেন।

রেডিট-এ, ব্যবহারকারীরা শতাব্দীকাল ধরে যে কোনো প্রযুক্তি কোম্পানির অবস্থান নিয়ে প্রশ্ন তুলছেন। এক প্রধান মন্তব্যকারীর বলেন: “১০০ বছরের জন্য একটি প্রযুক্তি কোম্পানিকে টাকা ধার দেওয়া গুগল বইয়ের মতোই গুগল এআই কে অস্থির করবে না বসে বাকী থাকার একটা বাজির মতো।” বিপরীতে, কিছু বিশ্লেষক যুক্তি দেন যে এই বন্ডটি একটি মাস্টারস্ট্রোক, এটিকে ট্যাপ করে “গঠনমূলক খাওয়ার ইচ্ছা” ইউকে পেনশন ফান্ড এবং বীমাকারীদের প্রয়োজন যা তাদের শতাব্দী-দীর্ঘ দায়িত্বগুলির সাথে মেলাতে হবে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী ❓

• আলফাবেট কেন $২০B বন্ড ইস্যু করেছে? রেকর্ড এআই‑চালিত চাহিদার মধ্যে হাইপারস্কেলার মূলধন ব্যয়ের জন্য তহবিল যোগান দিতে।
• কেন এই চুক্তি অস্বাভাবিক? আলফাবেট ১০০‑বছরের স্টার্লিং বন্ডের পরিমাপ করছে, যা প্রযুক্তি ইতিহাসে বিরল।
• হাইপারস্কেলার ঋণ বৃদ্ধির আকার কেমন? বিগ সিক্স ২০২৬ সালে $৪০০B পর্যন্ত ঋণ নিতে পারে, ঋণ বাজারকে পুনরায় গঠন করছে।
• কেন একটি শতাব্দী বন্ডের বিষয়ে যুক্তরাজ্যে আগ্রহ আছে? এটি পেনশন তহবিলের দায়িত্বের সাথে মিল করতে প্রয়োজনীয় অতিদীর্ঘ সম্পদগুলির প্রয়োজন মেটায়।