এফিলিয়েট কাইনেটিক মার্কেটস এফসিএম নিবন্ধন পাওয়ার পর মার্জিন ট্রেডিংয়ের জন্য কালশি অনুমোদিত

Kalshi মার্জিন ট্রেডিং অনুমোদিত

NFA ফাইলিংয়ে Kinetic Markets-কে FCM এবং সোয়াপ ফার্ম—উভয় হিসেবেই তালিকাভুক্ত করা হয়েছে। NFA ফাইলিং নিয়ে প্রথম রিপোর্ট করে Bloomberg। Kalshi Inc. প্রতিষ্ঠানটিতে ১০% বা তার বেশি আর্থিক স্বার্থ ধারণ করে। সহ-প্রতিষ্ঠাতা Tarek Mansour এবং Luana Lopes Lara-কে পরোক্ষ মালিক হিসেবে নামকরণ করা হয়েছে; Kinetic-এর CEO হিসেবে দায়িত্ব পালন করছেন Lior Samuel Hirschfeld, CFO হিসেবে Sam Rosner, এবং চিফ কমপ্লায়েন্স অফিসার হিসেবে Joshua Andrew Beardsley।

এতদিন পর্যন্ত Kalshi সম্পূর্ণ জামানত-সমর্থিত (fully collateralized) মডেলে পরিচালিত হতো, যেখানে কোনো পজিশনে প্রবেশের আগে ট্রেডারদের চুক্তির মূল্যের ১০০% জমা দিতে হতো। মার্জিন ট্রেডিং তা বদলে দেয়। অংশগ্রহণকারীরা মোট মূল্যের কেবল একটি অংশ জামানত হিসেবে জমা দিয়ে পজিশন ধরে রাখতে পারবেন, ফলে অন্য কাজে ব্যবহারের জন্য মূলধন মুক্ত থাকবে।

Mansour সম্প্রতি অনুষ্ঠিত একটি Kalshi Research কনফারেন্সে উপস্থিতদের বলেন যে, মার্জিন অ্যাক্সেস আগে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য—হেজ ফান্ড, প্রপ ডেস্ক এবং অনুরূপ ফার্মগুলোর জন্য—খোলা হবে, তারপর খুচরা (রিটেইল) পর্যায়ে চালুর কথা বিবেচনা করা হবে। কোনো নির্দিষ্ট লঞ্চ তারিখ ঘোষণা করা হয়নি।

FCM অনুমোদনটি ইভেন্ট কন্ট্রাক্টের জন্য CFTC-নির্ধারিত (designated) কন্ট্রাক্ট মার্কেট হিসেবে Kalshi-এর বিদ্যমান অবস্থার সঙ্গে সরাসরি যুক্ত—এই স্বীকৃতি ধারণকারী প্রথম দিকের এক্সচেঞ্জগুলোর একটি। কোম্পানিটি ২০২৫ সালের শেষ দিকে FCM নিবন্ধনের জন্য আবেদন করেছিল, এবং NFA এই সপ্তাহে অনুমোদন নিশ্চিত করেছে।

প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেসে Kalshi-এর অগ্রযাত্রা মাসের পর মাস ধরে এগিয়েছে। ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারির শুরুতে প্রতিবেদনে বলা হয়েছিল, কোম্পানিটি পেশাদার ট্রেডিং অপারেশন থেকে মূলধন আকর্ষণ করতে বিশেষভাবে CFTC অনুমোদন খুঁজছিল। FCM নিবন্ধন ওই ফার্মগুলোর জন্য প্রয়োজনীয় লিভারেজ কাঠামো প্রদান করে, যাতে তারা বৃহৎ পরিসরে অংশ নিতে পারে।

প্রতিবেদনটি উল্লেখ করে যে সাম্প্রতিক পার্টনারশিপ ঘোষণাগুলোও একই দিক নির্দেশ করে। Kalshi, Fidelity Information Services-এর সঙ্গে ক্লিয়ারিং ও অবকাঠামো (ইনফ্রাস্ট্রাকচার) চুক্তি করেছে, ২৬ মার্চ, ২০২৬ তারিখে Ark Invest-এর সঙ্গে ডেটা ইন্টিগ্রেশনের ঘোষণা দিয়েছে, এবং ২০২৬ সালে Tradeweb-এর সঙ্গে আগের একটি ইন্টিগ্রেশন সম্পন্ন করেছে।

সাম্প্রতিক সময়ে প্ল্যাটফর্মটির মাসিক ট্রেডিং ভলিউম $10 বিলিয়নের বেশি হয়েছে। কোম্পানিটির মূল্যায়ন প্রায় $22 বিলিয়ন। Kalshi বর্তমানে রাজনীতি, খেলাধুলা, ক্রিপ্টো দামের ওঠানামা, আবহাওয়ার ফলাফল এবং অন্যান্য বাস্তব বিশ্বের ঘটনাসমূহ নিয়ে কন্ট্রাক্ট অফার করে।

২০২০ সালে প্রতিষ্ঠিত Kalshi, CFTC এটিকে প্রথম নিবেদিত ইভেন্ট কন্ট্রাক্ট এক্সচেঞ্জ হিসেবে অনুমোদন দেওয়ার আগে বছরজুড়ে নিয়ন্ত্রক কার্যক্রমের মধ্য দিয়ে গেছে। প্ল্যাটফর্মটি টেনেসি ও নেভাডায় স্পোর্টস বেটিং-এর বিচারব্যবস্থা (jurisdiction) নিয়ে রাজ্য পর্যায়ের আইনগত চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছে, তবে ফেডারেল আদালতগুলো চুক্তিসমূহের ওপর CFTC তত্ত্বাবধানের পক্ষেই রায় দিয়েছে।

সোশ্যাল মিডিয়ায় পর্যবেক্ষকরা Kalshi-এর জন্য FCM নিবন্ধনকে একটি “major hurdle” হিসেবে বর্ণনা করেছেন। এর পাশাপাশি, এটি সেই প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীদেরও সুবিধা দেবে যারা ইভেন্ট-চালিত ফলাফলের বিপরীতে শর্ট এক্সপোজার চান—যে ধরনের পজিশন পুরোনো জামানত কাঠামোর অধীনে দক্ষভাবে তৈরি করা কঠিন ছিল।

“Solving for the Ouroborus of Margin & Jump Risk is how you get adoption by players who have to deploy at a large notiona amount,” একজন X-এ লিখেছেন।

প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ (adoption) কত দ্রুত হবে তা নির্ভর করবে Kalshi কীভাবে মার্জিন প্রয়োজনীয়তা কাঠামোবদ্ধ করে এবং কোন কোন কন্ট্রাক্টকে যোগ্য করে। কোম্পানি ইঙ্গিত দিয়েছে, লঞ্চের সময় সব ইভেন্ট কন্ট্রাক্টে এই ফিচার প্রযোজ্য নাও হতে পারে।

বর্তমানে Kinetic Markets-কে নিষ্ক্রিয় (inactive) NFA সদস্য হিসেবে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে, অর্থাৎ এটি স্বাধীনভাবে কমোডিটি ইন্টারেস্ট ব্যবসা পরিচালনা করছে না। এর প্রধান কাজ হলো Kalshi-এর সম্প্রসারিত ট্রেডিং অবকাঠামোকে সমর্থন করা। রোলআউট টাইমলাইন সম্পর্কে আরও বিস্তারিত আগামী কয়েক সপ্তাহে প্রত্যাশিত।

FAQ 🔎

• Kinetic Markets LLC কী? Kinetic Markets LLC হলো Kalshi-এর একটি সহযোগী প্রতিষ্ঠান, যা ২৪ মার্চ, ২০২৬ তারিখে NFA কর্তৃক ফিউচার্স কমিশন মার্চেন্ট হিসেবে নিবন্ধিত হয়েছে, যাতে প্ল্যাটফর্মে মার্জিন ট্রেডিং সম্ভব হয়।
• Kalshi-তে মার্জিন ট্রেডিং কীভাবে কাজ করে? কোনো চুক্তির মূল্যের ১০০% জমা দেওয়ার বদলে, মার্জিন ট্রেডাররা পজিশনের একটি অংশ জামানত হিসেবে জমা দেন, ফলে মূলধনের দক্ষতা বাড়ে।
• প্রথমে কে Kalshi মার্জিন ট্রেডিং ব্যবহার করতে পারবে? শুরুতে মার্জিন ট্রেডিং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ থাকবে, যেমন হেজ ফান্ড; পরবর্তীতে খুচরা অ্যাক্সেস দেওয়া হতে পারে।
• Kalshi কি CFTC দ্বারা নিয়ন্ত্রিত? হ্যাঁ, Kalshi একটি CFTC-নির্ধারিত কন্ট্রাক্ট মার্কেট হিসেবে পরিচালিত হয়, যা বিশেষভাবে ইভেন্ট কন্ট্রাক্টের জন্য অনুমোদিত প্রথম দিকের এক্সচেঞ্জগুলোর একটি।