يتحول دورة البيتكوين حيث تشير Cryptoquant إلى تباطؤ الطلب

تحليل يحذر من أن نمو الطلب على البيتكوين الآن أقل من الاتجاه

تقرير Cryptoquant الأخير يجادل بأن معظم الطلبات الإضافية على البيتكوين في هذه الدورة موجودة بالفعل في المرآة الخلفية، حيث ينخفض النمو دون اتجاهه طويل الأمد منذ أوائل أكتوبر.

وفقًا للباحثين، فإن ثلاث موجات رئيسية مدفوعة بالمكان — إطلاق صندوق تداول في البورصة (ETF) الأمريكي، فوز الرئيس ترامب في الانتخابات، وازدهار شركة خزانة البيتكوين — قد لعبت دورها بشكل كبير، مما أزال ركيزة رئيسية لدعم الأسعار.

تُظهر بيانات من cryptoquant.com أن سلوك المؤسسات قد انقلب من التراكم إلى التوزيع. يلاحظ المحللون أن صناديق تداول البيتكوين الأمريكي ETFs أصبحوا بائعين صافيين في الربع الرابع، متخلين عن حوالي 24,000 BTC بعد إضافة أكثر من 200,000 BTC خلال نفس الفترة من العام الماضي. يقول باحثو Cryptoquant إن هذا الانعكاس يمثل تبايناً حاداً عن المرحلة التي كانت محملة بالتراكم التي حددت أواخر 2024.

يبدو أن الحائزين الكبار يتبعون نفس السيناريو. تُظهر بيانات الشركة التحليلية أن العناوين التي تحتفظ بين 100 و1,000 BTC — وهي فئة يهيمن عليها صناديق تداول والناسئة — تنمو الآن دون الاتجاه. ويشير باحثو Cryptoquant إلى أن نفس التباطؤ ظهر في أواخر 2021، قبيل سوق الدب 2022.

أسواق المشتقات تُظهر أيضاً إشارات حذر. وفقًا للتقرير، فإن معدلات تمويل العقود الدائمة الآجلة انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ ديسمبر 2023. يوضح باحثو Cryptoquant أن معدلات التمويل المنخفضة تعكس عادة تلاشي الشهية للتعرض الطويل بالرافعة المالية، وهو نمط أكثر شيوعًا في أسواق الدب من الأنظمة الصاعد

اقرأ أيضاً: إنجاز: Bitso تعالج مدفوعات العملات المستقرة لأكثر من 80 مليار دولار في أمريكا اللاتينية

اتبعت هيكلية الأسعار الطلب المنخفض. يبرز التحليل كسر البيتكوين لمتوسطه المتحرك لـ 365 يومًا، وهو مستوى طويل الأمد يفصل تاريخياً أسواق الصعود عن أسواق الدب. في الدورات السابقة، أشار باحثو Cryptoquant إلى أن التداول المستدام دون هذا المستوى كان يميل للتزامن مع ضعف السوق بشكل أوسع.

نظرًا للمستقبل، يُقدر إستراتيجي السوق في Cryptoquant أن تكون المخاطر من الجوانب السفلية أكثر احتواءًا نسبياً. بناءً على نماذج الأسعار المحققة من مقاييس cryptoquant.com، تم تجميع قيعان الأسواق الهابطة التاريخية بالقرب من السعر المحقق، والذي يقارب الآن 56,000 دولار. وهذا يعني انخفاضًا بنسبة حوالي 55% من الذروة — قد تكون الانخفاض الأكثر سطحية في سجل الأسواق الهابطة — مع دعم مؤقت قرب 70,000 دولار.

الأسئلة المتكررة ⏱️

• ما الذي تقوله Cryptoquant حول دورة سوق البيتكوين؟
  يقول باحثو Cryptoquant إن البيتكوين دخلت مرحلة سوق هابط يتحكم فيها الطلب.
• لماذا تركز Cryptoquant على الطلب بدلاً من التنصيفات؟
  تظهر بيانات Cryptoquant أن التوسع والانكماش في الطلب يدفعان بتحولات الدورة أكثر من أحداث العرض.
• ما هو دور صناديق التداول ETFs في النظرة الحالية للبيتكوين؟
  تشير تقارير Cryptoquant إلى أن صناديق التداول البيتكوين الأمريكية أصبحت بائعين صافي في الربع الرابع.
• أين يمكن أن تجد البيتكوين الدعم من الجانب السفلي، وفقًا لـ Cryptoquant؟
  تعرف Cryptoquant السعر المحقق قرب 56,000 دولار كمرجع سوق هابط تاريخي.