يتعرض الاحتياطي الفيدرالي وباول للانتقاد، لكن البعض يجادل بأن الاستقلال كان دائمًا وهمًا

إعادة التفكير في ادعاء الاحتياطي الفيدرالي بالاستقلال

يعتقد العديد من الأشخاص أن الهجمات اللفظية التي يوجهها الرئيس الأميركي دونالد ترامب على البنك المركزي، مصحوبة بـ الإهانات الموجهة لباول، تمثل ضغطًا على استقلالية الفيدرالي. وفقًا لتقرير فوكس بيزنس، قالت السناتور إليزابيث وارن، ديمقراطية من ماساتشوستس، أكبر الديمقراطيين في لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، أن خطة ترامب هي “تثبيت شخص دمية لاستكمال استيلائه الفاسد على البنك المركزي الأميركي.”

ومع ذلك، فإن بعض الأصوات تقطع الضجيج، مجادلة بأن فكرة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الأميركي هي مجرد خيال. في حديث له مع إيريك بالشنس وسكارليت فو من بلومبيرغ، أثار المدير الاستثماري الأميركي روب أرنوت هذه النقطة خلال حلقة من ETF IQ.

“استقلالية الفيدرالي، لطالما اعتقدت، كانت إلى حد ما خرافة”، أرنوت قال. “يتم تعيين المحافظين من قبل الرئيس بشكل دوري، لذا تحصل على هذه السيطرة البطيئة للفيدرالي مع شخصياتك المختارة. وبالتالي، استقلالية الفيدرالي تختفي بشكل معقول بسرعة خلال أي فترة رئاسية. النتيجة هي أن الفيدرالي كان دائمًا سياسيًا.”

مؤسس شايبشيفت وVenice AI إريك فورهيز ردّد أيضًا الادعاء بأن استقلالية الفيدرالي هي خيال—وقد فعل ذلك بأقل قدر من التحفظ. “استقلالية الفيدرالي هي خرافة، قصة”، فورهيز كتب على X. “إنه الغطاء الأخلاقي الذي يبرر قوته القريبة من الاحتكار التي تمنحها الدولة على أهم سوق في العالم: المال. الفيدرالي ليس ‘مستقلًا’ عن المؤسسة المصرفية. إنه من أجل البنوك وبواسطتها. الفيدرالي هو أعظم إنجاز للمؤسسة المصرفية.”

أضاف فورهيز:

“ومع أن النظام المصرفي الحديث هو امتداد للدولة، فإن الفيدرالي هو أيضًا أقوى أذرعها. لا ينبغي لأحد أن يهتم بكم أنفق الفيدرالي على تجديد مبانيه. يا لها من تشتيت!”

يقول كبير استراتيجيي السوق في شركة ويلينغتون-آلتوس برايفت ويلث جيمس إي. ثورن أن الرئيس باول جعل من مراجعة روتينية من وزارة العدل أمرًا أكثر درامية بكثير—تهديدًا مزعوما لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. بحسب روايته، طلبت وزارة العدل ببساطة أسئلة حول تجاوز التكاليف والشهادات أمام الكونغرس بعد أن لم تؤدِ الاتصالات غير الرسمية إلى شيء، بينما جاءت فكرة وجود قضية جنائية وشيكة من إطار باول نفسه.

“فيما بدا وكأنه رد مكتوب مسبقًا، بكى جميع مؤيدي الفيدرالي في وول ستريت وقالوا إنها مؤامرة؛ لقد انطلت عليهم بالكامل وبشكل كامل”، شدد ثورن مشدداً. “كل هذا لا يتماشى مع اختبار الرائحة. هل الفيدرالي فوق الدستور الأميركي؟ لماذا خرج باول علناً واختار الإطار الذي اختاره؟ لماذا لم يقم الإعلام الرئيسي وما يسمى بالنقاد المحايدين بأي تحليل محايد؟ يبدو لي أنها عناصر من استراتيجية خدعة روسيا روسيا روسيا.”

الكائن التابع للكونغرس

عدد من الدراسات والتحليلات تدعم الحجة أن استقلالية الفيدرالي تبدو أفضل على الورق مما هي عليه في الواقع. مذكرة سياسة لعام 2025 من معهد ليفي للاقتصاد تصف الفيدرالي بشكل مستمر بأنه “كائن تابع للكونغرس”، وليس مؤسسة مستقلة حقيقية. أبحاث نشرت في Econofact العام الماضي تتبع التراجع العالمي في استقلالية البنوك المركزية، مع مشاركة الولايات المتحدة بشكل كبير في القصة.

اقرأ أيضاً: الاحتياطي الفيدرالي يتعرض للتحقيق من وزارة العدل، رئيس المجلس باول يدعي أن استقلال الفيدرالي تحت الخطر

وبالإضافة إلى ذلك، فإن دراسة لعام 2020 في مجلة الاقتصاد والسياسة، مع تحديثات حتى عام 2024، تضع الولايات المتحدة في الربع الأدنى على مستوى العالم عندما يتعلق الأمر باستقلالية البنك المركزي. وبالرجوع إلى الخلف، في حالة ضد الفيدرالي وعبر مجمل أعماله، جادل الاقتصادي النمساوي موراي روثبارد بأن الاحتياطي الفيدرالي، بدلاً من الوقوف بعيدًا، هو متشابك بإحكام مع آليات الدولة.

تحليلات روثبارد—إلى جانب العديد من الاقتصاديين النمساويين الآخرين—تؤكد بشكل قاطع أن أي ادعاء عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي “ليس سوى علاقات عامة مُلمّعة، وليس وصفًا صادقًا للواقع. على سبيل المثال، إن أصل الفيدرالي ذاته يروي القصة: تم إنشاؤه من قبل الكونغرس في عام 1913، ويعمل بموجب سلطة تشريعية تمنحه احتكارًا مدعومًا من الحكومة لإصدار العملة القانونية.

تاريخياً—خصوصًا في وقت الحرب وخلال الأزمات المالية—عمل الفيدرالي جنبًا إلى جنب مع وزارة الخزانة الأميركية لتسييل الدين الحكومي وتوجيه السياسة الاقتصادية الكلية. بالإضافة إلى ذلك، يختار الرئيس رئيس الفيدرالي ومجلس المحافظين، مع تأكيد مجلس الشيوخ لإبرام الصفقة. في ضوء ذلك، “الاستقلالية” تضلّل المساءلة وتدعم وجهة نظر تكنوقراطية، في حين يعمل الفيدرالي، في الواقع، كأداة من أدوات السلطة الحكومية وإعادة توزيع الثروة.

قصة منشأ متجذرة في السلطة، وليس الاستقلال

حتى أثناء إنشائه، دفع الرئيس وودرو ويلسون باتجاه السيطرة الحكومية بينما كان يعمل في انسجام تام مع احتكار المال—وهي دائرة محكمة من البنوك والمؤسسات المالية القوية في وول ستريت التي حكمت التمويل الأميركي في أوائل القرن العشرين، كما كشفته لجنة بوجو، تحقيق لجنة فرعية في مجلس النواب. يمكن القول بسهولة أن الفيدرالي، منذ إنشائه، بُني من قبل الدولة جنبًا إلى جنب مع دائرة مغلقة من المصرفيين الذين، حتى الآن، قدموا سجلًا سيئًا للغاية ولا يمكن اعتبارهم مستقلين.

يبدو أن التحقيق في التجديد والمسرح السياسي حوله أعاد فتح حجة أقدم بكثير بدلاً من الكشف عن أي شيء جديد. لقد اعتبر النقاد في الأكاديميا والاقتصاد والفلسفة منذ زمن طويل أن هيكل الفيدرالي، وعملية تعيينه، وسلوكه التاريخي تضعه بقوة ضمن نطاق السلطة الحكومية. من هذا المنظور، يقول الخلاف الحالي أقل عن تآكل مفاجئ للاستقلالية وأكثر عن نظام يعمل دائمًا بالطريقة التي عمل بها—خاضعًا للحوافز السياسية، والتحالفات المؤسساتية، والأولويات المتغيرة داخل واشنطن.

أسئلة شائعة 🏦

• لماذا يتم التشكيك في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي الآن؟
  تمت إعادة إحياء النقاشات الطويلة الأمد حول ما إذا كان الفيدرالي يعمل حقًا بشكل مستقل عن السلطة الحكومية بسبب تحقيق من وزارة العدل وانتقادات سياسية جديدة.
• ما هو الدور الذي يلعبه الرئيس في قيادة الاحتياطي الفيدرالي؟
  يعين الرئيس رئيس الفيدرالي ومجلس المحافظين، مع تأكيد مجلس الشيوخ، مما يعطي المسؤولين المنتخبين تاثيرًا كبيرًا على البنك المركزي.
• ماذا يقول النقاد عن أصول الفيدرالي؟
  يجادل النقاد أن الفيدرالي أنشئ من قبل الكونغرس في عام 1913 جنبًا إلى جنب مع مصالح مصرفية قوية، مما أدمج النفوذ السياسي والمالي من البداية.
• لماذا يسمي بعض الاقتصاديين استقلالية الفيدرالي بالخرافة؟
  يستشهدون بهيكلها القانوني، التنسيق في أوقات الأزمات مع الخزانة، والروابط التاريخية مع السياسة الحكومية كدليل على أنها ليست مستقلة تمامًا.