لقد كان أداء الإيثريوم أقل من أداء البيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة، وأدى هذا التباين في الأداء إلى إحباط بين حاملي ومعجبي الإيثر. ويعزو خبير تراجع سعر الإيثر الأخير إلى تركيز الشبكة على التطوير الأساسي بدلاً من الروايات المحفزة للضجيج.
يقول خبير إن عروض ترقية Pectra تمنح الأمل وسط صراعات إيثيريوم لعام 2025
نُشر هذا المقال قبل أكثر من عام. قد لا تكون بعض المعلومات حديثة.
بقلم
مشاركة
الإيثريوم يعطي الأولوية للتنمية الأساسية على الضجيج
كان أداء الإيثريوم (ETH) منذ بداية 2025 غير مبهر مقارنة بالبيتكوين (BTC) وسوق العملات المشفرة الأوسع. بعد أن بدأ العام بالتداول فوق $3,300، انخفض ETH ليصل إلى سعر منخفض قدره $1,805.40 اعتبارًا من 4 أبريل 2025. على النقيض من ذلك، انخفض البيتكوين (BTC)، الذي ارتفع من أدنى من $69,000 في 5 نوفمبر 2024 ليصل إلى ذروة تزيد قليلاً عن $109,000 في 20 يناير 2025، بنسبة حوالي 10% مقابل انخفاض ETH بنسبة 45%.
أدى هذا التباين في الأداء إلى إحباط بين حاملي ومشجعي ETH، الذين توقعوا أن تتفوق العملة المشفرة أو على الأقل تُضاهي نمو البيتكوين. ومع ذلك، لا يزال بعض الخبراء متفائلين بشأن آفاق ETH على المدى الطويل. إنهم يتوقعون أن يصل سعر ETH إلى $5,000 بحلول نهاية عام 2025، وبعضهم يرونها تتجاوز $10,000 في المستقبل القريب.
يشير الخبراء إلى الترقيات المستمرة للنظام البيئي، بما في ذلك ترقية Pectra القادمة، كعوامل من المحتمل أن تبدأ في الانتعاش الذي يمكن أن يرى ETH يضاهي أداء BTC القوي في النهاية. ومع ذلك، يواصل بعض حاملي ETH والداعمين التعبير عن غضبهم تجاه انخفاض سعر ETH، الذي يعزونه إلى كل من قلة التقدم وفشل الفريق في الحد من التراجع. ومع ذلك، يدفع مؤيدو الإيثريوم ضد هذه الرواية، بحجة أنها تتجاهل العمل الحقيقي الجاري لتحسين البروتوكول.
يعترف أليكس لوكتييف، المدير التنفيذي في P2P.org، بالإحباط المحيط بأداء سعر الإيثريوم الأخير، لكنه يعزوه إلى تركيز الشبكة على التطوير الأساسي بدلاً من الروايات المحفزة للضجيج. ويقول إن انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصة (PoS)، وتنفيذ EIP-1559، وبناء نظامها البيئي من الطبقة الثانية، رغم عدم تأثيرها المباشر على السعر، فإنها ضرورية للاستقرار والقدرة على التوسع طويل الأجل.
يلاحظ لوكتييف أن أصول التشفير أو الأصول ذات الصلة الأخرى مثل صناديق البيتكوين المتداولة في البورصات (ETF)، ورموز الذكاء الاصطناعي (AI)، وعملات الميم قد استحوذت على اهتمام السوق. ولقد ترك هذا الإيثريوم للعمل على بنيته التحتية. لكنه لا يزال متفائلاً بحذر لعام 2025، متوقعًا تأثيرات إيجابية من ترقية Pectra، وصناديق لتداول الإيثيريوم المحتملة (ETH ETFs) مع الرهان، ونضوج النظام البيئي للطبقة الثانية. يعتقد لوكتييف أن ETH يمكن أن يتجاوز أعلى مستوياته السابقة في ظل ظروف السوق المواتية.
Pectra لتعزيز الكفاءة التشغيلية
فيما يتعلق بترقية Pectra، قال لوكتييف إن هذا التغيير يعد بتشكيل مشهد الرهان وقد يدخل حيويةً جديدة في نظام الإيثيريوم البيئي. في الواقع، يرى لوكتييف ترقية Pectra كخطوة حاسمة في تعزيز الأساس الاقتصادي للإيثيريوم. يدعي أن الترقية تجعل الرهان أكثر أمانًا بشكل كبير.
“انظر إلى الأرقام – انخفاض العقوبات يصل إلى 128 ضعف يجعل الرهان أكثر أمانًا بشكل كبير. بالنسبة للأموال المؤسسية التي كانت تجلس على الهامش، قلقة من خطر الذيل، هذا يزيل حاجزًا كبيرًا. وبالاقتران مع التجميع التلقائي، لدينا عرض رهان محسّن بشكل جدي,” قال لوكتييف.
علاوة على ذلك، يُقال إن ترقية Pectra، المقررة في 30 أبريل، تزعم إدخال التجميع التلقائي، مما يُحسّن فرصة الرهان الشاملة. يتوقع لوكتييف أن ترتفع نسبة الرهان، التي تبلغ حاليًا حوالي 31٪، إلى حوالي 40-45٪ خلال العام أو العامين المقبلين من الترقية. على الرغم من أن الترقية وحدها قد لا “تضخم” سعر ETH على الفور، يعتقد لوكتييف أنها ستعزز الأسس الاقتصادية للإيثيريوم من خلال حبس المزيد من العرض وخلق فرص زيادة العائد داخل قطاع التمويل اللامركزي (DeFi).
ومن خلال معالجة المخاوف المحيطة بمخاطر الرهان وتعزيز فرص العائد، يمكن للترقية تمهيد الطريق لزيادة اعتماد المؤسسات ونظام إيثيريوم بيئي أكثر صلابة.
وفي الوقت نفسه، يزعم لوكتييف أن الترقية، التي تزيد من عدد المحققين مع الأرصدة القصوى الفعالة (MEB) من 32 إلى ما يصل إلى 2048 ETH، تُعِد لجلب كفاءات تشغيلية كبيرة وتقليل المخاطر إلى الشبكة. بينما قد يتساءل البعض عن التأثير على اللامركزية، يذكر لوكتييف أن هذه الخطوة تعالج الجوانب العملية الأساسية لمشغلي المحققين.
يسلط الضوء على العبء التشغيلي لإدارة العديد من المحققين الصغار. وقال: “إدارة 64 محققًا بدلاً من واحد يعني 64 ضعفًا من تعقيد البنية التحتية، 64 ضعفًا من عبء المراقبة، و64 ضعفًا من نقاط الفشل المحتملة.”
بخلاف الفوائد التشغيلية، يشير لوكتييف إلى المزايا الكبيرة للمراهنين العاديين. يسمح إدخال التجميع التلقائي لمكافآت طبقة الإجماع، التي تشكل حوالي 75٪ من إجمالي عوائد الرهان، بتنمية الأرصدة بشكل تلقائي للمحققين، مما يوفر فوائد التركيب بدون تدخل يدوي.
علاوة على ذلك، يُحسن ترقية Pectra بشكل كبير من الملف الشخصي للمخاطر للمحققين. يلاحظ لوكتييف أنه في ظل النظام الحالي، قد يؤدي “عطل تقني بسيط” إلى خسارة 3.28٪ من الرهانات. بعد Pectra، يتم تقليل هذه المخاطرة إلى مجرد 0.19٪، مما يمثل انخفاضًا بمقدار 17 ضعفًا في التعرض للمخاطرة.
نظرةً إلى المستقبل لعام 2030، يتوقع لوكتييف إمكانات كبيرة للإيثيريوم، بشرط أن تُنجز الشبكة بنجاح خطتها وأن يظل إثبات الحصة فعالًا. يؤكد أن دور الإيثيريوم المتزايد كبنية تحتية أساسية للاقتصاد الرقمي هو الاتجاه الرئيسي لمراقبته، بدلاً من تقلبات السعر على المدى القصير. ويختتم لوكتييف بأن نجاح الإيثيريوم المستقبلي يعتمد على قدرته على التوسع من خلال حلول الطبقة الثانية والاحتفاظ بمكانته كمنصة رائدة للتطبيقات اللامركزية.
