تحذير خطير يشير إلى وجوب أن يكون المستثمرون “مهتمين للغاية” حيث تكشف إفلاس Linqto عن هياكل قانونية منهارة، أدوات أصول العملاء المجتمعة، وإعادة تصنيف وشيكة كدائنين غير مضمونين.
يمكن للعملاء أن يتعرضوا للضرر - خبير يُحذر من خطر كبير على مستثمري Linqto
بقلم
مشاركة
انهيار Linqto هو “نداء إيقاظ قاسي” – لماذا يجب أن يكون العملاء قلقين جدًا
تهدد سلسلة من الفشل الهيكلي في نموذج استثمار Linqto الآن بترك الآلاف من المستخدمين بقليل من الجبر حيث تجري إجراءات الإفلاس، مما يجعلهم في مؤخرة صف الدفع. شارك خبير الأموال المتعثرة توماس برازييل على منصة وسائل التواصل الاجتماعي X في 12 يوليو أن تقديم Linqto للفصل 11 يحتوي على تفاصيل مقلقة حول كيفية إدارة استثمارات العملاء. أكد برازييل على أهمية الوضع، موضحاً “لماذا يجب أن يكون العملاء مهتمين للغاية”.
وأوضح أن المستثمرين قد لا يمتلكون في الواقع أيًا من الأسهم الخاصة التي اعتقدوا أنهم كانوا يشترونها. بدلاً من ذلك، قد يواجهون الآن إعادة تصنيف غير سارة:
العملاء الذين اشتروا أسهماً خاصة عبر Linqto قد يتلقون نداء إيقاظ قاسياً. من المرجح أن تتم الدولرة – أي، أن تعتبر كدائن غير مضمون، بدون حق مطالبة بالأسهم الفعلية، فقط حق نقدي بقيمة أقل بكثير.
تشير وثائق المحكمة إلى أن Linqto لم تقم أبداً بتوحيد هيكل السيارة ذات الغرض الخاص (SPV) الموعود، وفشلت في إنشاء سلسلة من شركات ذات مسؤولية محدودة أو الحفاظ على سجلات صحيحة. يُظهر المخطط القانوني في التقديم الأولي أنه، بدلاً من عزل الأسهم حسب العميل، قامت المنصة بتوحيد الأصول دون فصل قانوني أو ملكية فردية – مما يعني أن العملاء الآن يُجمعون مع الدائنين العامين غير المضمونين (GUCs). بالرغم من إدراج أكثر من 500 مليون دولار في أصول أسهم تقنية خاصة وبين 10,000 و25,000 عميل مدين لهم بالمال، لاحظ برازييل وجود عدم توازن رئيسي: “إن تقديم الإفلاس يسرد أصولًا تزيد عن 500 مليون دولار (أسهم تقنية خاصة) و10,000-25,000 عميل مدين لهم بالمال. ولكن فقط بضع دائنين عامين آخرين على السجل. يحتاج العملاء إلى التنظيم بسرعة أو يتم تجريفهم.”
بينما يلوم الإدارة الحالية الأسلاف وتسعى لإعادة الهيكلة بما يتوافق مع التنظيمات، يشير توظيف Jefferies وPortage Point وSullivan & Cromwell إلى نزاع وشيك في قاعة المحكمة من المحتمل أن يهيمن عليه المحترفون، كما أشار برازييل.
في توضيح ذو صلة، أوضح الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد جارلينجهاوس، في وقت سابق من هذا الشهر أن Ripple لم يكن لديها قط علاقة تجارية مع Linqto ولم تمنحها إذنًا لبيع أسهم Ripple. أكد أن Linqto تمتلك 4.7 مليون سهم في Ripple، مُكتسبة حصريًا من خلال معاملات السوق الثانوية وليس مباشرة من Ripple. توقفت الشركة عن تحويلات الأسهم المرتبطة بـ Linqto في أواخر عام 2024 بسبب التزايد في المراقبة التنظيمية والارتباك بشأن هياكل الملكية. أدى هذا التطور إلى تضخيم المخاوف بين المستثمرين وتكثيف الدعوات للإصلاحات الهيكلية في كيفية تسويق وإدارة الأسهم الخاصة.
