يختبر نطاق الـ 90 يوماً لبيتكوين المتداولين بينما تزداد الرياح المعاكسة الاقتصادية: محللو Bitfinex

تقرير بيتفينكس ألفا—تعمق انكماش سوق العملات المشفرة مع التركيز على التضخم ومخاطر السياسات

لاحظ محللو Bitfinex زيادة تقلبات البيتكوين (BTC) مؤقتًا في 21 فبراير عقب اختراق بقيمة 1.5 مليار دولار لبورصة العملات الرقمية Bybit واضطرابات في أسواق الأسهم، مما أدى إلى انخفاض خلال اليوم بنسبة 4.7% قبل التعافي الجزئي. وبرز التقرير تصحيحًا أوسع في سوق العملات المشفرة، مع تراجع الإيثيريوم (ETH)، سولانا (SOL)، وعملات الميم بين 16.9% و 37.4% في فبراير بعد ارتفاعات أواخر عام 2024.

انخفضت المشاركة المؤسسية بشكل حاد، مع مشاهدة صناديق تداول البيتكوين الفورية الأمريكية صافي تدفق خارجي قدره 360 مليون دولار في 20 فبراير وحده، مما يعكس التدفقات الداخلة القصوى لشهر نوفمبر والتي تصل إلى 18,000 BTC يوميًا. وأشار تقرير Bitfinex إلى أن اللايقين الاقتصادي الكلي يزيد من تحديات العملات الرقمية. انخفض مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان إلى أدنى مستوى له منذ 15 شهراً في فبراير، بينما ارتفعت التوقعات التضخمية للسنة الواحدة إلى 4.3%، مما يعقد جهود الاحتياطي الفيدرالي لتهدئة التضخم.

أقر كتاب سوق Bitfinex أن التعريفات الجمركية المقترحة في الولايات المتحدة وانخفاض بنسبة 8.4% في يناير في بناء المنازل الجديدة—بسبب تكاليف المواد وأسعار الفائدة المرتفعة على القروض العقارية—يضيف إلى الرياح المعاكسة الاقتصادية. وأبرزوا كذلك ارتباط BTC بالأسواق التقليدية، مشيرين إلى أن نضال S&P 500 للحفاظ على مستوى فوق 6,000 قد أضعف شهية المخاطرة.

يشير النشاط المتناقص في التداول بالرافعة المالية، المتمثل في أدنى مستوى سنوي في الفائدة المفتوحة للبيتكوين (-11.1%) والإيثيريوم (-23.8%)، إلى “انكماش سوق أوسع”، وفقًا للمحللين. تشمل التطورات الخاصة بالعملات الرقمية عرض Strategy بقيمة 2 مليار دولار سندات قابلة للتحويل لتمويل الإستحواذ على البيتكوين وتأكيد هوارد لوتنيك كوزير للتجارة الأميركية، وهو ما أشارت Bitfinex إلى أنه قد يخفف من تنظيمات العملات الرقمية. ومع ذلك، أثار اختراق Bybit—الذي نسب إلى مجموعة لازاروس لكوريا الشمالية—مخاوف أمنية مستمرة وكبت السوق، رغم أن Bitfinex أشار إلى أن عمليات الشراء لإعادة ETH قد تعوض الضغط البيعي.

اختتم تحليل سوق Bitfinex بالإشارة إلى أن الخطوة الحاسمة التالية للبيتكوين تعتمد على الاتجاهات الاقتصادية الكلية، داعين إلى الحذر بينما تنتظر الأسواق المحفزات. وكتب المحللون: “إن تباطؤ الطلب على الجانب الفوري أدى إلى انخفاض كبير في الفائدة المفتوحة الدائمة (OI) عبر جميع الأصول الرئيسية، مما يشير إلى انخفاض في النشاط المضاربي وعوائد النقد والحمل.”