يحذر المحللون المتداولين في العملات الرقمية من الاستعداد لتقلبات سوقية متزايدة

تزامن الاهتمام المفتوح القياسي للخيارات الكريبتو مع تراجع البيتكوين

وفقًا لمحللي Bitfinex، انخفض البيتكوين (BTC) بنسبة تقارب 8% من قمته القياسية البالغة $111,880، والتي تم الوصول إليها بعد ارتفاع مستمر بنسبة 50% خلال الـ 45 يومًا الأخيرة. يقول استراتيجيو السوق أن هذا يمثل التراجع الجوهري الأول للبيتكوين منذ مستوياته الدنيا في أبريل البالغة $74,501.

يأتي التصحيح بعد فترة اتسمت بتراجع قليل، وفقًا لأحدث تقرير Bitfinex Alpha. في الوقت نفسه، لاحظ المحللون أن أسواق مشتقات البيتكوين تشير إلى اضطراب محتمل. حيث ارتفع الاهتمام المفتوح للخيارات مؤخرًا إلى ارتفاع غير مسبوق بلغ $49.4 مليار، مما يعكس ارتفاع حماية المؤسسات والنشاط المضارباتي.

ويوضح التحليل أنه رغم انخفاض هذا الرقم إلى $39 مليار بسبب انتهاء خيارات مايو، يرى محللون القمة كعلامة على أن المتداولين يستعدون لتقلبات أسعار أكبر. كما ارتفع الاهتمام المفتوح للعقود الدائمة قرابة أعلى مستوى على الإطلاق، مما ساهم في انهيار الرافعة اللاحق.

يعتبر جني الأرباح العدواني عاملاً آخر وراء التراجع، وفقًا لمحللي Bitfinex. “مقياس مفيد لهذه الديناميكية هو مؤشر الربح غير المحقق النسبي، الذي يقيس حجم الأرباح الورقية عبر الشبكة بالنسبة إلى رأس المال السوقي”، كما يوضح تحليل Bitfinex. “حاليًا، يكسر هذا المؤشر مقابل فرقه +2 للانحراف المعياري – وهي منطقة عادة ما تحدد بدء مراحل نشوة في الدورات السابقة.”

وأضاف المحللون:

غالبًا ما تكون هذه المناطق النشوية مصحوبة بتقلبات مرتفعة، وعلى الأخص، تميل إلى أن تكون قصيرة الأجل. إحصائيًا، فقط حوالي 16 بالمئة من جميع أيام التداول في تاريخ البيتكوين شهدت أن الربح غير المحقق النسبي يصل إلى مثل هذه التطرفات.

يتزامن التصحيح أيضًا مع ضغوط اقتصادية كلية متجددة. حيث تسبب استعادة التعريفات الأمريكية غير المتوقعة في ظهور شعور بالابتعاد عن المخاطر بشكل عام، مما دفع عائدات الخزانة لمدة 30 عامًا لتجاوز 5٪ لأول مرة منذ 2009. وقد ضغطت بيئة السيولة المكثفة هذه على أسواق الأصول التقليدية والرقمية.

وسط هذا التحول في السوق، شهدت تطورات صناعية هامة: استثمرت Gamestop مبلغ $513 مليون في البيتكوين، وألغت وزارة العمل الأمريكية توجيهها لعام 2022 الذي يحذر من استخدام العملات المشفرة في خطط 401(k)، ووافقت البنك المركزي الروسي على أدوات مرتبطة بالعملات المشفرة للمستثمرين المؤهلين، مما يشير إلى مزيد من التكامل المؤسسي.

على الرغم من التصحيح، يعتقد محللو Bitfinex أن البيتكوين ما زال قويًا من الناحية الهيكلية، ويصفون الحركة على أنها “إعادة ضبط صحية” بعد ارتفاع تاريخي بدلاً من انهيار. ومع ذلك، فإن تلاقي المؤشرات التقنية وجني الأرباح وضغوط الاقتصاد الكلي يشير إلى أن التقلبات في الأجل القصير محتمة.